Doug Kass：我做空苹果的 10 个理由

这是我的投资理由：

1.虽然苹果生态系统仍然强大 （毫不奇怪，一个“已知的已知”)，该公司的近期命运（销售额/利润）在很大程度上取决于中国零 Covid 政策不可预测的步伐。 事实上，供应链挑战是苹果多年来面临的最重要风险。

2. 该公司依赖中国采购其核心产品的大部分制造，存在基本面和估值风险。

3.不幸的是，制造业 采购问题 （在富士康）不可能一蹴而就——取代中国采购的滞后时间相对较长，而且是以年而不是月来衡量的。

4. 来自中国的重大采购变化最早要到 2024 年底才能生效。

5、经济周期下行。

6. 失业率可能上升，消费者储蓄减少，消费者 需求弹性 1,400 美元的智能手机几乎肯定会在未来几个季度接受测试。

7. 绝对利率水平（“更高更长“) 仍然是对高估值和“成长型”股票（如苹果）的持续威胁。

8. Apple 表现出了诚意 有兴趣收购 曼联 (MANU) 可能是公司预计有机增长有望放缓的路标。

9. Apple 面临着同样的流媒体挑战——内容成本上升的“无利可图的繁荣”、竞争加剧和其他股价疲软的公司所面临的经营亏损（例如，华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）世界银行日) , 派拉蒙全球 (FOR) 和迪士尼 (DIS) ) 然而 Apple 的股价一直坚挺。在这一点上，Apple 可能被迫进行规模庞大且成本高昂的流媒体收购，以获得临界质量/份额。 投资者可能会皱眉！

10. 由于上述某些原因，Apple 不太可能在未来 3-4 个季度达到对收入/每股收益的普遍预期。

（这篇评论最初出现在 Doug Kass 的 每日日记 28 月 XNUMX 日在 Real Money Pro 上。 点击这里 了解这项针对活跃交易者的动态市场信息服务并接收 Doug Kass 的 每日日记 和每日专栏来自 保罗·普莱斯, 布雷特·詹森 和别的。）