四面楚歌的亿万富翁许家印无法与恒大的国际债权人达成协议

惠嘉妍 已多次承诺偿还中国恒大集团超过 300 亿美元的总负债，但这位陷入困境的大亨仍远未与国际债权人达成协议，尽管该公司将在不到两周的时间内面临清盘听证会。

这位 64 岁的老人在 XNUMX 月下旬农历新年假期前大约一周派遣高级管理人员在香港与一个临时的离岸债务持有人会面，但在随后的几个月里，双方仍未据知情人士透露，就一项备受期待的重组交易的关键条款达成一致。

尽管恒大此前曾表示希望获得债权人的支持，但实际上双方的差距已经拉大。 欠债约 20 亿美元的国际债权人希望更快、更多地偿还现金 初步复苏的迹象 在中国的房地产市场。 但恒大集团已经错过了自己设定的在去年底公布重组计划的最后期限，因此不愿提高报价。 一位人士表示，该公司提议的部分债券偿还期限最长可达 12 年。

恒大仍然需要为其他目的保留宝贵的现金。 据说它在偿还境内债权人和完成其预售住房项目建设方面承受着相当大的压力。 该公司正处于中国蔓延的房地产危机的震中，甚至看到一些愤怒的购房者抵制预售但未完工的房屋的抵押贷款。 在目前在北京举行的中国全国人大会议上，官员们 再次强调 需要管理与房地产行业相关的风险，并确保将房屋交付给各自的买家。

投资公司开元资本驻香港的董事总经理布罗克西尔弗斯表示：“关于优先权的重要问题尚未解决，尤其是与境内债权人有关的问题，而这恰恰是恒大可能受到限制的地方。”

恒大代表拒绝置评。 代表临时债权人小组的投资银行 Moelis & Company 和律师事务所 Kirkland & Ellis 也拒绝置评。

与此同时，恒大一直在尝试通过不需要现金支付的方式来补偿债券投资者。 例如，据知情人士透露，该公司曾提议让他们将持有的债务转换为其在香港上市的电动汽车和物业管理部门的少数股权，但许多人认为该提议的吸引力较低。

除了估值方面存在严重分歧外，据说债权人还担心潜在的治理风险。 去年，恒大多位高管 不得不下台 在发现这家在香港上市的物业管理部门持有的价值 2 亿美元的现金已被银行没收后。 恒大物业曾将现金存款作为贷款抵押品，最终通过各中介公司转回母公司恒大。 在恒大物业未能偿还贷款后，银行没收了他们的抵押品。

尽管达成协议缺乏进展，但分析人士表示，恒大地产现阶段不太可能被清算，因为它需要继续运营，以实现政府确保所有预售项目交付给购房者的目标。 公司已经 面临清盘听证会 20 月 XNUMX 日在香港，在一名债权人提出清算公司的申请后，该公司可以分配其资产以偿还债权人。 据一位知情人士透露，恒大的目标是向法院提出一些重组条款，以寻求再次休庭。 路透社的报道，引用匿名来源。

“我不认为恒大会被清算然后破产，”位于上海的易居中国研究院院长严跃进说。 “如果像恒大这样的公司现在被允许破产，购房者会感到恐慌。”

这意味着与国际债权人的谈判很可能会拖延，与华夏幸福或亿万富翁最近的重组相比，任何交易都需要更长的时间才能达成，这是可以理解的 孙宏斌 融创中国控股， 刚刚得到支持 去年 XNUMX 月美元债券违约后，来自主要离岸债务持有人的支持。

最终的交易可能涉及许用更多自有资金来支付部分款项。 在他用完之后，许的净资产现在达到了 3 亿美元 至少$ 1十亿 他的个人资金用于偿还恒大的部分债务。

“我认为，任何谈判达成的和解协议都极有可能包括回的一些贡献，”开元资本的西尔弗斯说。 “我认为债权人认为这是适当的，因为尽管 Hui 对公司的管理明显不善，但他却发了大财。”