令人鼓舞的 CPI 通胀报告可能预示着美联储将提前暂停

十一月 消费者物价指数 (CPI) 报告 0.4 月份的数据表明美国通胀可能正在下降。 价格环比上涨 0.3%，扣除食品和能源的价格上涨 7.7%。 这些低到足以导致同比通胀率降至 XNUMX%。

这只是一个月的价格数据，但包含许多暗示美国通胀可能正在下降的暗示，因为按绝对值计算，每月有更多的价格下降。 不过，在通胀达到美联储 2% 的目标之前，我们还有一段路要走。

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一些价格正在下降

现在更广泛的价格正在下降，其中包括二手车、服装和医疗服务。 某些与能源相关的成本也下降了，尽管这些系列的波动性更大。 在更细化的层面上，某些家居用品和电器以及各种食品价格下跌（下文讨论）。 这些下跌的价格可以帮助抵消那些仍在上涨的价格，并有助于降低通胀。 以前大多数价格都是一致上涨的。

住房和食品价格

住房和食品在 CPI 指数中占有很大比重。 住房成本继续上涨。 事实上，1990 月报告中的增长速度加快了，这是自 XNUMX 年 XNUMX 月以来的最大月度增长。

这与 我们在美国房地产市场看到的疲软. 原因在于 CPI 序列如何计算的统计细节，使其更像是最近几个月房价的滞后指标。

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然而，美联储了解这一点，并且可能不太担心住房成本的上涨，因为预计趋势将在未来几个月的某个时候发生转变。 如果以及何时发生，这可能有助于推动通胀走低。

食品

食品价格可能开始回落。 这是一个好消息，因为食品价格上涨对低收入人群的打击尤为严重。 食品成本也是 CPI 计算的很大一部分。 在过去的 11 个月里，食品价格以每年近 12% 的速度上涨。 然而，在 0.6 月份的报告中，环比增长了 7.4%，这意味着年化增长了 XNUMX%。

总体而言，食品价格仍在急剧上涨，但这些涨幅可能正在放缓。 动物蛋白、鸡蛋、谷物和饮料的成本仍在普遍上涨。 然而，一个可喜的变化是，新鲜水果和蔬菜以及牛奶的价格现在都在下跌。

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所以总体情况是通胀仍然很高，远高于美联储的目标。 但是，如果今天报告中的趋势保持不变，我们将开始看到越来越多的绝对价格下降，抵消了那些仍在上涨的价格。

此外，房价上涨的很大一部分是由于住房成本在 CPI 中占很大比重。 在这里，我们可以有点信心，当前的房地产疲软最终会在未来几个月的某个时候转化为 CPI 系列。

美联储的反应

我们还没有走出困境，但这是美联储希望的那种数据，尤其是当 临近预报 曾暗示通胀可能会进入更高的水平。

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当然，单月数据不会形成趋势，在此之前我们已经看到过低的月度读数并没有持续下去，例如今年 5 月。 然而，有证据表明通胀正在缓和。 现在的挑战是通胀从何而来。 即使是 2023 月份的报告也暗示了 XNUMX% 的年化通胀率，这远远高于美联储的目标。 美联储已经表示，它希望在 XNUMX 年上半年的某个时候暂停加息，而 XNUMX 月的 CPI 报告可能已经提前了加息时间。 这也可能会在 美联储 XNUMX 月会议 如果随后的经济数据支持。