评价溢出时代的终结？ 投资者确定启动价值的独特方法

相对较新的一代企业家可能只知道“轻松赚钱”时代，这个时代也让投资者更具竞争力，在决策过程中不那么细致，更急于完成交易。 所有这一切都是过去十年左右的一部分。 一切都是为了一个现在看来难以兑现的承诺。

时代在变，投资者现在已经意识到，市场流动性下降需要一种新的、不同的投资评估策略。

泰坦 Capital Partners，刚刚宣布了一项新的 100 亿美元的全球基金, 声称快速变化的现实也可能是一个机会。 由于流动资产是一项特别重要的保障措施，因此他们的投资基于这一关键因素。

“交易策略使我们能够从市场波动中受益。 利益相关者看重的是易于获得的流动性，而不是糟糕的并购交易 12 年后的利润，”首席执行官 Ben Topor 说。 “我们监控与我们关注的公司中每个股东有关的数千个数据点； 再加上对公司股份结构和清算偏好的了解，使我们能够比其他人更快地预测和预测次要情况。”

通过其二级计划，该基金计划解决股东流动性的需求。 二级交易是重新调整和平衡股东基础的重要工具。

根据 Topor 的说法，目前的动态导致不同的投资者向 CEO 和创始团队施加压力，并导致过早出售。 他坚持认为，二次交易现在比以往任何时候都更有可能在内部调整这些相互冲突的利益。

该基金预计将执行 10 至 15 笔交易，每笔交易的投资额高达 15 万美元。 它主要关注进行 B 轮或更高轮融资的软件和互联网公司，并具有严格的财务投资标准，仅包括销售额至少 10 万美元且年增长率至少为 80% 的公司。 “我们对合作的公司非常挑剔，因此会检查难以隐藏的财务基准。”

Titan 最著名的投资之一是对一级和二级资本的 14 万美元投资。 在以色列发展最快的科技公司 Verbit.AI。

“风险投资的秘诀，”Topor 说，“就是访问。 结构灵活性以及对公司和基金工具的投资组合是市场上的重要乘数。”

与主要与管理团队打交道的传统基金不同，它们促进与股东和有限合伙人的关系。 “我们为希望获得与标的公司业绩无关的流动资产的天使投资者、基金、有限合伙人、创始人和员工提供流动性。”

俄罗斯的影响

Topor 声称二级市场受到不可避免地开始重塑市场的政治的严重影响：“我们在过去几个月中目睹的影响二级市场的一个有趣趋势是针对一些风险投资家的监管变化。 中国政府现在不鼓励外国投资基金和公司，最近，我们听说了全球对俄罗斯的制裁。 由于这些情况，我们看到中国和俄罗斯投资的流动性需求增加。”

话虽如此，他声称与俄罗斯投资有联系的股东现在正在探索他们的战略选择。 “我们还会见有兴趣减少一些俄罗斯相关投资者参与的科技公司管理团队。 到目前为止，我们还没有目睹“强制卖家”的动态，”他说，指的是投资者有兴趣以任何给定价格出售的情况。

随着过去几年的大量评估，该基金建议投资者有一种新的方法来确定内在价值和正确的估值。 “太多的基金是被动的，并且有严格的估值政策限制了它们的灵活性。 我们对公司进行最新估值，而不是仅仅依靠上一轮。 我们行动非常迅速，一旦我们掌握了必要的信息，就需要两三天的时间来做出决定。 最重要的是，基金的合伙人会亲自评估公司和基金，不会将任务委托给没有人脉或经验的初级分析师。” Topor 补充说：“我们利用历史悠久的、抗周期的、可公开比较的公司来分析各个专业领域的公司。 我们专注于软件和互联网行业，根据增长势头和盈利能力，该行业历史上的收入倍数在 1-5 倍之间。 自 12 年 5 月的高点以来，今天的公开估值已从 2021 倍远期收入降至 XNUMX 倍或更低。展望未来，”他补充道，“我们预计市场将继续下滑，为我们在来年提供非凡的购买机会。

他们说，充满希望意味着对未来充满不确定性，对可能性持开放态度，并从心底致力于改变。 当财务未来似乎相当不可预测时，这可能是重新思考战略、以不同方式评估投资和设定新目标的好机会。 未来的到来可能比你想象的要快。