XNUMX 月份的 CPI 通胀数据将焦点放在房价上

剔除食品和能源后，美国 12 月份的 6.0 个月通胀率分别为 5.5% 和 2%。 这大致符合预期，但远高于美联储 0.4% 的目标。 按月计算，0.5 月份的通货膨胀率为 2022% 或 XNUMX%（不含食品和能源）。 这支持了这样一种说法，即尽管从 XNUMX 年夏季的峰值水平有所回落，但通胀并未迅速下降。

住房费用

通胀居高不下的部分原因是房价。 根据 CPI 数据，0.8 月份的住房成本环比增长 8.1%，同比增长 XNUMX%。 由于计算方法的不同，CPI 的测量结果与其他行业数据来源不一致。

行业数据

Zillow 估计，截至 6.8 月，房屋价值同比上涨 XNUMX%。 红鳍网状网络
截至1.4月，房价同比上涨5.8%。 标准普尔/凯斯席勒全国房价指数截至 2.4 月的一年中价格上涨 2023%，并且呈下降趋势，20 月份的数据可能会走低。 Zillow 是这些其他数据提供商中唯一一家显示截至 8.1 月份数据的数据，但大多数其他估计都低于 CPI 计算的住房成本。 不仅仅是房价，Rent.com 的租金价格同比上涨 XNUMX% 至 XNUMX 年 XNUMX 月，是 XNUMX 个月以来的最小涨幅。 所有这些数字都大大低于 CPI 的 XNUMX%。

计算方法

这可能反映了 CPI 如何计算住房成本，他们使用面板方法在六个月内抽样，这对当前的住房成本造成了滞后。 就 CPI 正在查看最多六个月前的房价数据而言，这意味着自夏季以来他们还没有发现房价出现一些疲软。 现在这意味着 CPI 数据中的通胀可能被夸大了。 这是因为住房成本占通胀指数权重的三分之一以上。 正如我们目前可能看到的那样，它与房价的转折点也特别相关。 相应地，这也意味着通货膨胀在峰值水平时被低估了，因为当时房价的上涨没有被完全捕捉到。

美联储反应

美联储意识到了这个问题，美联储主席杰罗姆鲍威尔曾表示，他预计今年 CPI 数据中的住房成本将有所缓和。 假设发生这种情况，通胀情况可能会有所不同。

尽管如此，时机仍不确定。 举例来说，如果 CPI 数据中的住房成本持平，那么月度通胀将运行在更接近美联储目标的水平，尽管年度通胀仍需要一些时间才能趋于下降。 在业内消息人士认为房价和租金下降的情况下，即使假设每月住房成本持平也可能不准确。

今天的数据不会让美联储放心，因为通胀仍远高于他们的目标并且没有像希望的那样快速下降。 在 CPI 计算中对住房成本的独特处理仍然越来越负责任。

尽管如此，美联储在 22 月 0.25 日下次会议上决定利率的决定因银行业危机而变得更加复杂。 美联储曾暗示他们的目标是大幅加息，但最近银行业的混乱，包括硅谷银行和 Signature 银行的倒闭，让人质疑这一点，因为美联储可能不想造成进一步的混乱，这取决于如何银行业的问题不断演变。 利率期货目前最有可能加息 0.5 个百分点，美联储有可能保持利率不变。 这低于上周上涨 XNUMX 个百分点的有意义的预期。