美联储计划将资产负债表每年削减 1.1 万亿美元

（彭博社）——美联储官员制定了一项期待已久的计划，即每年将资产负债表缩减超过 1 万亿美元，同时“迅速”提高利率以应对 XNUMX 年来最热的通胀。

从彭博社阅读最多

周三在他们 XNUMX 月会议的会议记录中阐明了减少他们在大流行期间购买的资产的路线图，当时官员们将利率提高了 XNUMX 个百分点。 他们的讨论记录显示，鉴于俄罗斯入侵乌克兰造成的不确定性，他们讨论过要扩大规模，但选择谨慎行事。

此外，参加 15 月 16 日至 XNUMX 日联邦公开市场委员会会议的“许多人”认为，如果价格压力未能缓和，未来可能适当增加一个或多个半个百分点。

分析人士将此视为证据，表明官员们现在担心他们应该更早地采取行动应对通胀，现在急于将他们的主要利率——目前在 0.25% 至 0.5% 的目标范围内——上调至中性水平，即两者都没有的理论水平。加速或减缓经济。

Amherst Pierpont Securities LLC 首席经济学家斯蒂芬斯坦利表示：“FOMC 太松了太久，后来才意识到自己的错误。” “他们现在正争先恐后地让政策尽快恢复中立。 一旦他们达到接近中性的水平，他们将不得不随着时间的推移确定他们必须进入多远的限制区域才能使通胀重新得到控制。”

缩减资产负债表的努力将把重心转向对抗通胀，因为美联储最近在上个月购买债券，试图平稳减少对流行病的支持。 预计 FOMC 将在 3 月 4 日至 XNUMX 日的下次会议上批准缩减资产负债表。 缩减资产负债表的计划是通过工作人员向官员们介绍的。

故事继续

官员们提议以每月最多 60 亿美元的美国国债和 35 亿美元的抵押贷款支持证券的速度缩减美联储的资产负债表——这符合市场预期，并且几乎是美联储上次削减余额时每月最高 50 亿美元的两倍2017 年至 2019 年的表格。

他们支持在三个多月内逐步取消这些上限，“或在市场条件允许的情况下适当延长”。

闭门会议的记录显示，参与加息16个基点的50名官员都非常支持。

“许多与会者指出，在未来的会议上，将目标区间上调一个或多个 50 个基点可能是合适的，尤其是在通胀压力持续升高或加剧的情况下，”会议纪要称。 “与会人员认为，将货币政策立场迅速转向中性立场是合适的。”

根据会议上公布的官员中值估计，中性利率估计在 2.4% 左右。 会议纪要称，官员们“还指出，根据经济和金融发展，可能需要采取更紧缩的政策立场。”

彭博经济学怎么说

会议纪要“为鲍威尔在 XNUMX 月份会议上的强硬态度提供了一个潜在的解释：美联储工作人员——过去一年的通胀前景比联邦公开市场委员会的参与者更为温和——似乎对通胀的发展更加警惕。”

— Anna Wong，美国首席经济学家

- 想了解更多，请点击此处

在俄罗斯入侵导致食品和能源价格飙升之后，美国中央银行自那时以来表示他们可以更快地采取政策行动，鲍威尔在 21 月 XNUMX 日宣布，如果需要，可以在 XNUMX 月加息 XNUMX 个百分点。

随着现在明确的政策目标实现中性，投资者将围绕美联储打算以多快的速度实现目标。 有关通胀进展的近期数据将在这些决定中发挥重要作用。 鲍威尔上个月表示，随着“前景的演变，我们将根据需要调整政策”。

期货市场定价在 XNUMX 月会议上加息 XNUMX 个百分点的可能性很大。 不过，资产负债表缩减对财务状况的影响可能会在下半年仔细观察。

堪萨斯城联邦储备银行总裁埃斯特乔治周二在彭博新闻社中表示：“我认为 50 个基点将是我们必须考虑的一个选项，以及其他事情。” “我们在拆除这个住宿设施时必须非常慎重和有意识。 我非常专注于思考资产负债表如何随着政策利率的增加而变化。”

如果俄罗斯对乌克兰的入侵使食品和能源的高价维持足够的时间来引发新一轮的工资和价格上涨，那么更大的风险和政策挑战将会到来。 如果美联储开始打破对央行锚定价格能力的预期，那么美联储可能不得不采取更激进的政策来应对这种情况。

“在高度不确定且迅速变化的经济背景下，美联储已从谈话转向行动，”费城 Janney Montgomery Scott 首席固定收益策略师 Guy LeBas 表示。 “因此，在未来六个月的大部分时间里，金融状况将保持波动。”

来自彭博商业周刊的最多读物

©2022 Bloomberg LP