美联储可能需要在 XNUMX 月初“出事”前调整政策：斯科特·米纳德

在 发表展望 在古根海姆的网站上，Minerd 指出过去两周的干预 日本银行 支持日元并由 英国央行 帮助英国债券市场的几个令人不安的迹象。 信贷市场也出现裂痕，交易被放弃； 共同基金流出增加； 他说，在全球范围内，美元升值就像一个破坏球。 抵押贷款支持证券面临压力，而债券、股票、货币市场的隐含波动率上升——所有这些都暴露了美国和世界各地迅速大幅加息所造成的脆弱性。

周五公布的数据仅强化了美联储将继续快速加息以遏制过去四年来最热的通胀时期的可能性。 美国补充说 263,000 17 月份的就业人数是 8 个月以来的最小增幅，尽管这足以让政策制定者保持在正轨上。 与此同时，交易员正在为下周四的消费者价格指数报告做准备，该报告将显示上个月的年度总体通胀率再次超过 XNUMX%。

“我最大的担忧是，进一步收紧政策将考验市场的脆弱性，”Minerd 周四写道。

他说：“随着世界各国央行同时以创纪录的速度消除流动性，我们将很快看到参与者在市场压力增加时的表现。” “上周的事件表明，影子市场参与者中的许多人已经处于高杠杆水平，他们面临着自己的追加保证金通知，导致他们在应该提供流动性和竞标证券的时候平仓。”

Minerd 以包含大部分悲观语气的前景而闻名。 一个月前， 他说： 他预计标准普尔 500 指数 SPX 鉴于熊市仍然完好无损，到 20 月中旬将下跌 7%。 周四，他写道：“美联储收紧政策将在某些事情破裂时结束，美联储将别无选择，只能重新液化系统，我预计这会在年底之前发生，而且很可能在世界末日之前发生系列。” 秋季经典赛的第 5 场比赛定于 XNUMX 月 XNUMX 日举行。

出现更多黑天鹅事件的可能性正在增加，例如英国债券市场的动荡，“如果不是英国央行迅速采取行动，它有可能演变成全球金融危机。” 黑天鹅被定义为具有极端后果的不可预测的发展，Minerd 指出了自那时以来出现的风险 至少2020.

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投资者对周五的就业报告做出反应，美国三大股指均走低，道指
道琼斯工业平均指数，
-2.55％
早盘下跌400点左右。

与此同时，投资者抛售美国国债，导致收益率全面走高。 10年期收益率
TMUBMUSD10年，
3.884%
上涨 7 个基点至 3.89%。 交易员将美联储在 75 月加息 82 个基点的可能性从周四的 75% 提高到周五的近 3.75%，这将使联邦基金利率目标达到 4% 至 XNUMX% 之间。 CME FedWatch 工具。 他们还将 75 月再次加息 24 个基点的可能性从周四的 7.4% 提高到 XNUMX%。

米纳德说，这将是一个自相矛盾的好消息核心，在短期内，“美联储的支点将有利于债券和风险资产，这些资产在今天的价格下很便宜。”

“当美联储被迫调整时，没有人会敲响警钟。 投资者应该更多地关注价值机会，停止舔舐伤口和试图触底，”他说。