（彭博社）——不要指望美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）出手拯救摇摇欲坠的股市——至少现在还没有。
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堪萨斯城联邦储备银行总裁埃斯特乔治周四表示，鉴于央行一再警告将继续加息以冷却数十年来最热的通胀，市场暴跌并不令人意外。 尽管她承认股市经历了“艰难”的一周，但她在接受 CNBC 采访时的言论并没有软化鲍威尔周二设定的基调，鲍威尔警告说，官员们正在寻求“明确和令人信服”的证据来证明价格压力正在消退。
对于押注即将实施“美联储看跌期权”的投资者来说，这并不令人鼓舞——美联储在股市大幅下跌后调整政策以支撑股市。
美联储本月早些时候将利率提高了 50 个基点，鲍威尔表示，它有望在 20 月和 21 月的会议上采取类似规模的举措，并开始缩减央行臃肿的资产负债表。 但在未来几个月，经济放缓和物价压力降低的迹象将为联邦公开市场委员会 XNUMX 月 XNUMX 日至 XNUMX 日会议上关于将加息幅度放回 XNUMX 基点的辩论奠定基础。
道明证券利率策略全球主管 Priya Misra 表示：“金融状况收紧是美联储加息和 QT 或量化紧缩的预期结果。” “他们希望减缓总需求，而金融状况需要收紧才能做到这一点。”
标准普尔 500 指数周三遭遇自 2020 年 18 月以来最严重的抛售，原因是在零售商沃尔玛公司和塔吉特公司令人失望之后，投资者评估了价格上涨对收益的影响，以及货币政策收紧对经济增长的意义。 本周的下滑将年初至今的跌幅扩大至约 27%。 以科技股为主的纳斯达克指数下跌 XNUMX%。
虽然他的讲话是在最近一次下滑之前发表的，但鲍威尔听起来并没有对一月份以来的疲软感到不安。
鲍威尔周二在华尔街日报主持的一次活动中表示：“显然，市场有一些动荡的日子。”他解释说，他很高兴市场已经消化了美联储未来加息的价格。 “很高兴看到金融市场根据我们谈论经济及其后果的方式提前做出反应。 整体金融状况显着收紧。 我想你看到了。 这就是我们所需要的。”
彭博社经济学家说…
“我认为美联储对此表示欢迎。 股市必须下跌更多——是当前跌幅的两倍——才能接近抹去大流行期间的股票收益。 这听起来很无情，但股价下跌会让更多人提前退休。”
——Anna Wong，美国首席经济学家
由于“财富效应”，股市下跌有助于美联储实现放缓增长的目标，在这种效应中，投资者会因市场下跌而削减部分支出。 摩根大通(JPMorgan Chase & Co.) 的经济学家下调了今明两年的美国经济预测，部分原因是股市下跌。 他们估计，每损失 1 美元的金融财富，一年中的支出就会减少 XNUMX 到 XNUMX 美分。
野村证券经济学家罗伯特·登特说：“到目前为止，我们所看到的仍然符合美联储在收紧金融条件以减缓增长和调整需求与供应低迷方面的目标。” “市场开始接受美联储决心不惜一切代价降低通胀。”
股市并不是美联储收紧政策的唯一目标。 住房抵押贷款和车辆利率的提高会降低这些市场的需求，这些市场供应短缺，而美元走强会降低对美国制造商的出口需求并降低进口价格。
即便如此，在美联储关注之前股市下跌的幅度是有限的。 尽管今年的大部分下跌是基于预期的更高利率对股票和未来收益的重估，但似乎表明经济下滑幅度超出预期的下跌令人担忧。
Piper Sandler 全球政策研究主管罗伯托·佩里 (Roberto Perli) 表示：“美联储可能很欢迎金融状况收紧，但他们走的是一条非常好的路线。” “如果标准普尔 500 指数的盈利预期整体开始下降，美联储很可能会予以关注。 这将表明经济正在步履蹒跚，软着陆的可能性似乎更小。”
美联储领导人从过去 2007 年的经济衰退中吸取了教训，即股市下跌通常不会造成太大影响，而信贷市场的任何破坏——例如导致 2009-2000 年经济衰退的次贷危机——都可能造成极大的破坏。 央行官员认为，XNUMX 年互联网泡沫破灭时科技股的暴跌对经济来说大多是良性的。
“对美联储而言，重要的是信贷市场的失控，”Grant Thornton 首席经济学家黛安·斯旺克 (Diane Swonk) 表示。 “这并不容易恢复，是需要警惕的。 美联储引发的经济放缓更容易从中恢复。”
纽约联储主席约翰威廉姆斯本周表示，发生的波动只是市场消化信息，并补充说他支持鲍威尔的加息计划。
今年大多数美联储官员都接受了将利率提高至中性水平——既不会加速经济也不会放缓经济。 FOMC 在 2.4 月份更新的季度预测中估计为 XNUMX%。 鲍威尔和其他美联储官员曾表示，如果有必要让价格降温，他们愿意远远超过该水平，尽管上涨的步伐可能会放缓。
芝加哥联邦储备银行总裁查尔斯埃文斯本周在接受彭博新闻采访时制定了一项计划，政策制定者将迅速将利率提高至中性，然后转向“更谨慎的步伐”加息 50 个基点，最终上调 75 或 XNUMX 个基点中性的。
Pictet Wealth Management 的高级美国经济学家 Thomas Costerg 表示，虽然近期政策前景没有变化，但市场动荡和任何增长放缓的迹象都可能为政策从“美联储鹰派高峰”转变奠定基础。
“我的观点是，并且仍然认为美联储将在夏季转向，”他说，并补充说股市下跌预示着经济增长下滑。 “美联储关于增长和市场保护的深层基因将重新浮出水面。”
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/fed-plow-ahead-half-point-190011066.html