（彭博社）— 美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 和他的同事们在 2023 年利率将维持高位多久的问题上与华尔街存在分歧。
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在实施自 1980 年代以来最快的货币政策收紧之后，在连续四次上调 50 个基点以抑制通胀后，央行似乎准备在周三将基准利率上调 75 个基点。
官员们广泛表示的这一举措将把利率提高到 4.25% 至 4.5% 的目标区间，这是自 2007 年以来的最高水平。据彭博社调查的经济学家称，他们还可能暗示明年将再收紧 50 个基点，并期望一旦他们达到那个顶峰，他们将在整个 2023 年保持不变。
金融市场同意近期愿景，但认为明年晚些时候利率将从峰值迅速回落。 这种冲突可能是因为投资者预计价格压力将比美联储更快地缓解，美联储担心通胀在被一个糟糕的预测烧毁后将证明是粘性的，这将是暂时的。 这也可能反映出人们押注失业率上升将成为美联储更加关注的问题。
本周在华盛顿举行的会议为鲍威尔提供了一个新的机会来强调他的观点，即官员们希望将利率维持在高位以战胜通胀——正如他在 30 月 XNUMX 日的一次演讲中所做的那样，当时他强调政策将在“一段时间内”保持限制性。
在过去五个利率周期中，峰值利率的平均持有时间为 11 个月，而这些时期的通胀更为稳定。
Brean Capital LLC 高级经济顾问 Conrad DeQuadros 表示：“美联储一直在传达政策利率可能会在一段时间内保持在峰值水平的信息。” “这是市场一直没有得到的信息的一部分。 对通胀下降程度的估计过于乐观。”
美联储与投资者之间的沟通紧张关系是对大流行后经济的两种截然不同的看法：市场观点表明，可靠的央行可能会在温和衰退的帮助下迅速将通胀率推向其 2% 的目标或使价格保持低位长达二十年的通货紧缩力量。
全球最大的资产管理公司贝莱德公司的首席固定收益策略师 Scott Thiel 表示，金融市场“只是在正常的商业周期中定价”。
另一种观点认为，供应限制将成为通货膨胀的力量，持续数月甚至数年，因为重新规划的供应线和地缘政治会影响从芯片和劳动力人才到石油和其他商品的关键投入。
在本文中，中央银行将对通货膨胀的进展持谨慎态度，这可能只是暂时的，并且可能容易受到导致价格压力持续存在的新摩擦的出现的影响。
泰尔说，“战略竞争”会导致通货膨胀。 “我们预计通胀将更加持久，但也预计通胀的波动性以及更广泛的经济数据会更高。”
掉期交易员目前押注基金利率将在 5 月至 4.5 月期间达到略低于 XNUMX% 的峰值，到 XNUMX 月左右整整降低 XNUMX 个基点，政策利率将在明年结束时达到 XNUMX% 左右。
这将标志着战胜通胀的异常迅速的宣告，目前通胀率是美联储 2% 目标的三倍。
“期货曲线是 FOMC 沟通政策成败的体现，”美联储董事会前首席宏观建模师约翰·罗伯茨 (John Roberts) 说，他现在经营着一个博客并咨询投资经理，指的是联邦公开市场委员会。
这不仅是开始削减的时间，而且市场交易员看到的货币数量超出了历史常态。 根据花旗集团的数据，美联储即将降息 200 多个基点现在已经反映在期货市场中，这是自 1989 年以来任何政策宽松周期中最领先的一次。
根据彭博数据，期货合约暗示美联储降息将在 2025 年年中左右结束。
美联储官员并未完全排除通货膨胀迅速减速的可能性。 纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，他预计明年通胀率将减半至 3% 至 3.5% 左右。
商品价格通胀已经开始降温，房屋和公寓的新租约利率走软最终应该会导致报告的住房成本下降。 鲍威尔在最近一次演讲中强调的基准——服务价格，减去能源和住房，在 XNUMX 月份减速。
投资者也对价格压力持乐观态度。 通胀掉期和国债通胀保值证券的定价预测，明年消费者价格将大幅下跌。
但也有迹象表明，回到美联储 2% 目标的道路可能漫长而崎岖。
在过去三个月中，雇主以每月 272,000 个的速度增加了工作岗位。 这低于前三个月的平均水平 374,000，但仍然强劲，这也是需求保持坚挺的原因之一。
美联储官员指出，从历史上看，通货膨胀具有粘性，这意味着需要很长时间才能从企业和家庭每天做出的数百万个定价决策中摆脱出来。
他们还将其政策的成就衡量为确保 2% 的通货膨胀率，而不是 3%，并且如果通货膨胀率高于其目标，他们可能不愿开始降低借贷成本。
例如，威廉姆斯表示，他预计在 2024 年之前不会降低基准贷款利率，尽管他预计明年的通胀措施会有所下降。
“人们喜欢把注意力集中在回到原来的地方的事情上。 但 AlphaSimplex Group 首席研究策略师兼投资组合经理 Kathryn Kaminski 表示，利率上升的趋势“可能会持续相当长一段时间”。 “人们低估了这一点。”
——在 Alex Tanzi 和 Simon White 的协助下。
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来源：https://finance.yahoo.com/news/fed-message-rates-stay-hold-150000945.html