First Republic，地区银行不会从美联储的新融资计划中获益太多

分析师表示，美联储为拯救硅谷银行而推出的银行定期融资计划对 First Republic Bank (FRC) 等地区性银行的帮助不大，因为它们的风险与倒闭的银行不同。

区域银行模式阻碍了 BTFP 的使用

银行定期融资计划 (BTFP) 于周日生效，实质上为陷入困境的银行提供了一条生命线。 如果这些机构以符合条件的证券作为抵押品，该计划将为陷入困境的银行提供长达一年的贷款。 这些证券包括美国国债、机构债务和抵押贷款支持证券等。

哈里斯金融集团执行合伙人詹姆斯考克斯表示：“美联储的这一特定计划没有一份详尽的合格抵押品清单。” “这基本上是美联储在公开市场操作中购买的任何东西，主要是美国国债和抵押贷款支持证券。”

抵押品标准使区域银行在需要时更难利用 BFTP。 美联储前交易员 Joseph Wang 表示，该计划可以帮助资产负债表上持有流动性证券的大型银行，但地区性银行并不经常这样做，即使这样做，也远远不够纽约银行和 Monetary Macro Investments 的首席投资官。

“[I] 如果你是一家拥有大量水下证券投资组合的银行——所以如果你是一家看起来像硅谷银行的银行——它可以成为救命稻草，”Wang 说。 “但大多数地区性银行的运作方式不像硅谷银行。 大多数地区性银行都提供贷款并持有一些证券，但数量不多。”

就 First Republic 而言，该银行只有大约 10 亿美元可以作为抵押品，资产负债表约为 200 亿美元，Wang 说。 “这不会真的产生很大的不同，”他说。

降低存款风险

地区性银行与硅谷银行之类的银行不同的一个方面是零售和商业存款人的混合。

根据Wedbush Securities的数据，Silicon Valley Bank和Signature Bank的存款为零，而First Republic 37%的存款来自此类客户。 PacWest Bankcorp (PACW) 和 Western Alliance Bancorp (WAL) 约占其中的 5%。

“存款人离开的集中风险在大型区域性银行中是不存在的，”考克斯说。

Wang 说，零售存款基础保护区域银行免受类似 SVB 情况的另一个原因是 250,000 美元的 FDIC 保险。 许多零售客户的余额低于 250,000 美元，而企业的商业账户通常可以超过该保险金额。

周一地区银行股的暴跌引发了人们对普遍危机的担忧。 尽管他们的股票周二有所回升。 这并不意味着风险已经消失。

“失败的风险永远不会结束，”考克斯说。 “只是大大减少了。”

考克斯说，2008 年之后，金融体系的监管减少了银行倒闭。

“这并不意味着如果房地产市场下跌，一家拥有大量敞口和高成本地区（如加利福尼亚或佛罗里达或其他任何地方）的大型区域性银行在未来某个时候不会遇到流动性或偿付能力方面的困难，”他说。