目前使家族办公室的直接交易复杂化的五个因素

家族办公室在不断发展。 随着它们数量和资产的增长，直接投资模式正在出现，传统的投资组合架构在后 COVID 环境中被重新审视。

最近 大成家族办公室直接投资调查 揭示了更多家族办公室关注直接投资的各种原因。 其中包括通过规避管理费和基金投资的附带权益来提高回报，与家族利益保持一致以发挥更大的影响力，并在特定行业和公司类型中享有更大的控制权和透明度。

尽管有这些好处，但直接投资并非没有挑战。 这些类型的投资通常很复杂、缺乏流动性和风险，而且也不能保证它们会跑赢基金和公众。 更重要的是，他们需要熟练的投资管理资源来确保成功。

以下是调查受访者列出的使直接交易复杂化的首要因素。 在制定 2023 年及以后的直接投资战略时，这些因素以及信任和信心（通常较少被考虑的因素）值得仔细考虑。

操作风险

根据丹顿的数据，45% 的家族办公室担心在直接投资时承担过多的运营风险。 考虑到操作风险的性质以及即使是轻微的疏忽也会产生重大影响的事实，这是一个合理的担忧。 但是，有一些方法可以最大限度地提高操作安全性并降低这种风险。

许多因素都会影响操作风险，这需要在评估直接投资以及在整个投资过程中进行持续监控和评估时仔细考虑。 因此，至关重要的是，无论多么细微，都要考虑和评估每个潜在风险因素，而不是仅仅关注运营类别中的一些重大风险。

还建议参与直接投资的家族办公室制定书面的运营尽职调查流程，并设定最低一致水平标准以供持续审查。 此类程序的初步制定可能需要时间，并且一开始会带来额外的挑战。 然而，在确定不同机会的客观最低标准时，拥有一个结构化、定义明确的流程为评估提供了坚实的基础，可以随着时间的推移根据最佳实践进行调整。

家族办公室不具备全面执行运营风险评估和管理策略的能力，可以考虑投资于内部发展这种专业知识或获得外部理事会的支持，这可以长期节省大量资金。

获得高质量的交易流

XNUMX% 的 Denton 调查受访者表示获得高质量的交易流是直接投资中的一个挑战。 这在竞争日益激烈的环境中尤为重要，在这个环境中，家族办公室进行的交易价值和数量比以往任何时候都高，最近 普华永道家族办公室交易研究.

据报道，为了确保交易，单一家族办公室正在与其他家族办公室和团体合作进行交易。 扩大这些伙伴关系将变得至关重要，家庭必须超越他们的直接网络并建立超越他们的关系。

不过，建立新的交易渠道通常很棘手。 虽然家族办公室越来越多地寻找新的机会，因为它们在设计上是私有的，但对于外部人士来说，辨别哪些家族正在积极寻求投资机会可能具有挑战性。 这会导致交易流管道断开连接。 因此，家族办公室在感兴趣的行业中建立影响力至关重要。 这可以通过加入相关行业机构和协会、参加会议、社交活动和教育来建立关系并扩大家族办公室的足迹来实现。

控制退出选项

虽然家族办公室以灵活并提供耐心的资金而著称，但退出选项仍被视为直接投资。 事实上，XNUMX% 的 Denton 调查受访者将退出策略列为一项挑战。

为了尽量减少复杂性，进行直接投资的家族办公室需要了解其整个投资组合的总财富、流动性和战略目标。 必须为家族、投资组合公司和利益相关者明确定义这些因素以及投资时间表，以确保各方保持一致。

尽职调查

FINTRX 数据显示，大多数家族办公室投资发生在早期融资阶段，其中 29.5% 发生在早期的种子轮和风险投资轮次中。

尽职调查无疑是投资过程中的一个必要步骤，但 XNUMX% 的 Denton 调查受访者将其列为他们在直接投资方面面临的最大挑战之一，尤其是从法律角度来看。 对于初创企业，以家族办公室对大公司的方式进行尽职调查可能会导致重大延误和潜在的错失机会。

众所周知，新企业很难估值，就像家族办公室一样，每家企业都是不同的。 根据 农奴，对初创公司进行全面的尽职调查工作需要对公司的各个方面进行无休止的调查，并拖延数月，这可能无助于降低交易风险。

同样，参与任何直接投资的家族办公室需要考虑重新评估对初创企业进行尽职调查的方式，而不是让他们采用评估更成熟公司时采用的相同方法。 围绕识别风险创建新流程，获取足够的信息来制定投资主题，并了解投资的可行性需要相信什么，这些都有助于以更全面、更快速的方式执行尽职调查。

信任与信心

外国直接投资对全球经济发展至关重要。 由于税制改革、反全球化政策以及最近的 COVID-19 大流行对世界各国造成了损失，人们注意到明显下降。

发达国家、新兴国家和前沿国家的投资者信心大幅下降，其中后两者受到的打击最为严重。 然而，注意到基本面的回归，投资者 有利于更大、更稳定的市场 具有更可预测的政治和监管结构。

现在比以往任何时候都更重要的是，家族办公室利用战略远见工具来改进规划策略并预测未来潜在的外生冲击。 因此，应急和情景规划、模拟和“兵棋推演”正在成为直接投资协议的重要组成部分。

与直接投资相关的挑战是不可否认的。 然而，通过价值观调整、积极主动的战略和流程制定，投入必要的资源来发展这一领域的专业知识和一点创造力，家族办公室可以在未来几年继续从这些机会中获益。