熊市逢低买入的五只超卖小盘股和一只中盘股

标准普尔 500 指数在今年的残酷抛售中创下 2022 年新低，导致周三的联邦公开市场委员会会议召开，预计美联储政策委员会将大幅提高短期利率以抑制通胀。 大盘股指数较今年第一个交易日的峰值下跌了 22%，仅在过去一周就下跌了 10%，因为最新的通胀数据显示价格上涨加速。 对于小型股而言，市场跌入熊市区域的情况异常严重，罗素 2000 指数从去年秋天的峰值下跌了 30%，回到了大流行前的水平。

随着美联储加速紧缩利率周期，未来短期内可能会出现大量波动——摩根大通和高盛都预计本周加息 75 个基点，尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔在一个月前的最后一次会议上否认了这种可能性. 上周 8.6% 的通胀数据让央行行长们紧随其后。 但随着股票大屠杀已经开始，投资者和资产管理公司正在对某些估值进行舔舐，如果他们有干粉可以部署的话。

“仅仅由于我们看到的修正，今天股市的风险远低于六个月前。 在我们说话的时候，很多过度行为都被冲掉了，”价值 57 万美元的 Teton Westwood SmallCap Equity 基金的联合投资组合经理 Nicholas Galluccio 说。 “我们认为这对于可能强劲的 2023 年来说是一个完美的设置。”

Galluccio 的基金表现优于市场，在 13 年上涨 30% 后，今年迄今已下跌 2021%，获得晨星 5 星评级。 他今年一直在进攻，他在几家估值较低的小盘股中增加了头寸，包括印第安纳州的卡梅尔 KAR拍卖服务，它建立了批发二手车市场，并在 2.3 年创造了 2021 亿美元的收入。

二手车零售商 Carvana 在 2.2 月份以 38 亿美元的价格收购了其实体拍卖业务，高于该公司当时的市值，尽管所得款项用于偿还债务。 此次收购促使 KAR 的股票单日暴涨 91%，但在最近的调整中已经回吐了大部分涨幅。 这笔交易对 Carvana 并不友好，Carvana 今年已经损失了 XNUMX% 的价值。

“我们非常幸运，我们认为 Carvana 为他们的实体拍卖业务多付了 2 亿美元，这是一笔巨款，”Galluccio 说。 “现在它们完全是数字化的，资产负债表几乎没有债务。”

Galluccio 的另一个选择是德克萨斯州 福斯 (FLS)，该公司生产泵和阀门等流量控制设备。 它的许多客户是能源行业的石化炼油厂和勘探和生产公司。 随着原油价格飙升，大多数与能源相关的企业都经历了强劲的一年，尽管福斯的跌幅为 5%。 其第一季度的预订量增长了 15% 至 1.1 亿美元，Galluccio 预计随着积压订单的增加，其利润率将会提高。

价值投资者也在关注市场的超卖区域，以寻找以微小倍数交易且现在提供有吸引力的股息收益率的股票。 The Prudent Speculator newsletter 的投资组合经理兼编辑 John Buckingham 喜欢 惠而浦公司 (WHR)，一家拥有百年历史的家电制造商，总部位于密歇根州本顿查特。 随着房屋销售下降，惠而浦面临预期的经济衰退，但其股价今年下跌了 34%，市盈率为六倍，股息收益率超过 4%，并且有回购股票的兴趣。 虽然不是小盘股，市值为 8.7 亿美元，但这个中盘股长期以来一直是价值投资者的最爱。

Buckingham 说：“房屋销售下降肯定是一个不利因素，但市场已经打折了比我们认为最终会发生的情况更糟糕的事情。” “如果我们有一个引用不引用的‘轻度衰退’，我认为许多企业已经被定价为 严重 经济衰退。”

另一家消费业务白金汉从他的投资组合中挑选出来： 储物柜 (FL). 这家鞋类零售商今年下跌了 36%，其中包括 30 月 25 日一天内下跌 XNUMX%，当时它表示其最大供应商耐克的收入NKE
今年将下降，因为这家服装巨头越来越多地直接向客户销售。 现在，Foot Locker 的市盈率只有 3.5 倍，股息收益率为 5.7%，以吸引收入投资者。

尽管这些价值股价格低廉，但小型成长型公司 Oberweis Asset Management 的首席投资官 Jim Oberweis 认为，在经历了迄今为止最严重的抛售之后，成长型股票的估值更具吸引力。 罗素 2000 成长指数今年下跌了 31%，而 Oberweis 的小型股机会基金下跌了 22%。 一个表现出色的股票是其最大的控股公司， 兰修斯控股 (LNTH)，今年已经翻了一番多。

Lantheus 制造的核成像产品可以注射到患者体内，并在医学扫描期间使身体部位发光，以帮助诊断疾病。 它去年获得了 FDA 批准的一种名为 Pylarify 的产品，该产品可以识别前列腺癌，第四季度收入增长了 38%。 这家总部位于马萨诸塞州的公司的 20 年预期收益约为 2022 倍。

“很难找到一家市盈率达到 20 倍的公司，而且在专利和可防御的市场地位方面拥有如此多的增长数字以及那些竞争对手很难攻破的护城河，”Oberweis 说。

Oberweis 吹嘘说，Lantheus 与更广泛的经济环境和经济衰退担忧无关。 他的一些其他顶级持股确实存在一定的通胀风险，但今年已经大幅折价，并且以更典型的价值股的倍数交易。 Axcelis 技术 (ACLS)，向英特尔等芯片制造商销售组件INTC
和台积电制造半导体，其收入在 40 年增长了 2021%，在 53 年第一季度又增长了 2022%，但今年下降了 25%，市盈率为 15 倍。

“小型成长型股票在通胀环境中表现良好，我认为它们的前景要好得多，因为更多的创新公司拥有定价能力，能够快速提高价格并让客户实际付款，”奥伯维斯说. “我不知道是今年还是明年，但我认为现在购买的人可能会因为估值低而获得可观的正回报。”