专注于最大限度地提高 EBITDA，为您的私营企业获得最高收益

小企业主常常痴迷于他们的公司出售后能获得多少倍的收益。 虽然多个 is 重要的是——以 9 倍 EBITDA 出售的企业比以 50 倍出售的企业价值高出 6%——这种关注可能会被误导。

这是因为，坦率地说，企业出售时的 EBITDA（定义为息税折旧前利润）的倍数超出了他们的直接控制范围。 市场通过卖方的投资银行或财务顾问精心策划的销售流程来确定倍数，理想情况下涉及多个潜在买家。

什么是 is 企业主控制的是 EBITDA 以及为实现其最大化而采取的步骤。 通过提高 EBITDA，卖家可以帮助他们实现收益最大化。

首先，一些背景知识。 EBITDA（而非净利润）是评估私营企业价值的关键指标。 看看没有“ITDA”影响的企业—— 兴趣 付款，企业债务的函数； 税，根据业务所在地和产生收入的司法管辖区的不同而有所不同； 折旧，对于制造商来说往往更多，而对于那些拥有很少实物资产的人来说则较少； 和 折旧对于已完成系列收购的公司来说，通常规模较大，有助于使不同行业和资本结构之间的价值正常化。

如果考虑出售一家企业，请尝试以下方法：将自己置于买方的立场，考虑以下将直接影响 EBITDA 并产生更高质量财务回报的企业的步骤：

· 减少损益表中的个人开支。 让企业不再为房屋维修提供资金或让您的孩子承担损益是值得的。 如果你不这样做，你的买家就会这样做。

· 获取经过审计的财务数据。 对小型企业的审计并不昂贵。 您将因买家利息的减少而变现您花费的 10,000 美元左右的数倍。

· 提前讨论奖金补偿。 小企业经常使用大额的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）奖金来奖励关键管理人员并将资本返还给家庭成员。 如果未来的管理层薪酬和家庭付款不会流入损益表，请在出售前进行讨论。

· 取消额外津贴。 中型市场所有者可以将其商业财务与船只、汽车、私人飞机和乡村俱乐部会员资格挂钩。 但要认识到，一旦这些好处以买方的倍数标出，它们将对企业的感知价值产生不成比例的负面影响。

· 记录非经常性开支。 每个小型企业的生活中都会发生一些事情，因此记录事故、损失和更高的可自由支配费用，以确保企业获得比其他方式更稳健的 EBITDA 信用。

无论您考虑哪种类型的出售——员工持股计划、并购或首次公开募股——这些建议都是正确的。

请考虑我们对几个相关企业的所有者的建议，这些企业是作为具有不同名称和不同财务报表的独立公司组成的。 所有者聘请我们出售合并后的实体，但其历史财务信息不存在。 结果，他受到了三击。 买家要创建统一的财务报表需要做很多工作。 各自独立的业务引起了人们对整体完整性的怀疑。 每个实体都有不同的附加费用，例如个人费用和超额报酬。

我们建议他投资一家信誉良好的公司编写的“盈利质量”报告，这使他能够向潜在买家提供清晰、连贯且经过严格审查的财务报表，将业务描述为真正具有吸引力的投资机会。 所有者成功退出，并获得盈利质量报告成本的指数级回报。

在开始销售流程之前采取措施最大限度地提高 EBITDA 会带来巨大的好处。 这些行为为买家提供了心理提升。 正如美化和修剪庭院可以传达整洁和维护的信息，从而积极促使潜在买家支付您的要价一样，如果潜在买家的“收入质量”尽职调查报告没有发现一些危险信号，那么他或她的“收入质量”尽职调查报告将更有兴趣收购您的企业。

事实上，这些积极主动的措施是影响您的企业倍数的一个因素 is 在你的控制之下。 因此，在开始销售流程之前，请提高您企业的“遏制吸引力”。 您将利用其高质量的 EBITDA 并以其最具吸引力的方式展示您的业务 - 这将最大化其倍数。