（彭博社）——中国以外亚洲一些最大的股票和债券市场的资金外流比之前的市场危机还要大，而这一过程可能刚刚开始。
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全球基金上个季度在七个区域市场净卖出 40 亿美元的股票，超过了自 2007 年以来任何以系统性压力为特征的三个月期间。抛售最严重的是技术密集型台湾和韩国以及能源进口国印度，而外国投资者印尼债券也出现超额资金外流。
由于通胀猖獗和央行大幅加息削弱了全球增长前景，基金经理们正在撤出高风险市场。 在全球经济仍在从 Covid-19 封锁中复苏的情况下，对美国经济衰退以及欧洲和中国供应链中断的担忧为出售提供了更多理由。
“在当前背景下，我们预计投资者将对出口导向型经济体和估值较高的市场保持谨慎，”新加坡 abrdn plc 的亚洲股票高级投资总监 Pruksa Iamthongthong 表示。 “由于衰退风险上升，我们预计全球科技行业的前景仍不确定。”
本季度的股权流出总量是印度、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、台湾和泰国的总和。 然后将过去三个月的总和与前三个事件进行比较：2008 年的全球金融危机、2013 年的缩减恐慌以及 2018 年美联储上一次加息周期的高峰。
外国人从台湾股市净撤出 17 亿美元，轻松超过了前三个时期中任何一个时期的流出。 印度股票的销售额为 15 亿美元，韩国的销售额为 9.6 亿美元，也超过了前期。
鹰派美联储
美联储的激进收紧政策推高了美国的收益率，预计将继续从该地区吸引资金。 掉期定价今年美联储将进一步加息 150 个基点。
“外国投资者在这些市场抛售股票的原因不是因为它们出了问题，而是因为美联储和其他央行正在收紧货币政策，”亚太研究主管马克马修斯说。新加坡的瑞士宝盛银行。
数据引发的主要主题之一是科技股的抛售，占台湾股市基准的一半以上和韩国股市的约三分之一。 由于对全球增长放缓的担忧，以及在 Covid 大流行期间获利后的高估值，今年全球科技股均出现暴跌。
Federated Hermes 位于俄亥俄州 Pepper Pike 的基金经理 Calvin Zhang 表示，鉴于这两个国家的出口产品与日本相似，日元走软也损害了台湾和韩国的经济和股市。 他说，这导致人们担心他们会失去市场份额。
与此同时，印度股市承压，因为经济受到油价飙升的影响，而央行一直在迅速提高利率以试图控制通胀。
“双重打击”
“亚洲的双重打击——发达市场的流动性迅速收紧和燃料价格高企——可能会继续对亚洲货币构成压力，并暂时抑制流入亚洲金融市场的资金，”Manishi Raychaudhuri，亚太股票研究主管。香港的法国巴黎银行上周在一份研究报告中写道。
也有亮点。 印度尼西亚和泰国上个季度的股票市场有资金流入，而另外两个近邻马来西亚和菲律宾的资金流出相对较小。
部分原因可能是东南亚央行采取了更为鸽派的做法，这些央行正在寻求减缓借贷成本的增长，因为它们正在培育脆弱的后疫情时期复苏。
债券流出
债券市场较为复杂，印度尼西亚的资金流出约为 3.1 亿美元，而韩国和泰国的资金流入。
由于对全球经济衰退的担忧，其高贝塔债券的销售量高于其区域同业，因此印尼债券失宠。
新加坡星展集团控股有限公司的利率策略师 Duncan Tan 表示，随着亚美政策利差缩小的趋势以及亚洲经济增长前景低迷，新兴亚洲国家的适度债券外流“应该会在下半年持续存在”。
该地区以美元计价的公司债券的前景也充满挑战，因为与美国国债相比，提供的利差正变得不那么有吸引力。 投资级亚洲债券的收益率溢价在 XNUMX 月下旬低于美国债券，为两年多来首次。
“相对于美国而言，相对价值的下降将减缓来自发达市场的资金流入，甚至导致资金流出，”美国银行证券驻香港的亚太区信贷研究主管 Joyce Liang 表示。 “利差面临下行风险。”
（更新以在第 12 段中添加分析师的评论）
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/supersized-outflows-emerging-asian-markets-233000551.html