外国投资者一夜之间提高了对中国的配置

重要新闻

由于香港、中国和新加坡表现出色，亚洲股市走高，而印度尼西亚则下跌超过 -2%。

从新闻的角度来看相对平静，尽管香港成交量强劲，恒生指数上涨 +1.25%，在本周早些时候突破 21K 水平后收于 20K 水平之上。 香港的成长股表现强劲，互联网股领涨，腾讯 +1.44%，阿里巴巴香港 +3.32%，美团 +5.42%，京东香港 +2.66%。 双重上市公司昨天的涨幅不如美国 ADR，因此我们今天可以看到 ADR 的疲软。

由于专业投资者减持中国股票，看看今天美国存托凭证的下跌是否是在昨天的强劲走势之后以及海外投资者隔夜买入价值 1.8 亿美元的中国内地股票之后买入的，这将是一件有趣的事情。 加剧这个问题的是我们的 Yogi Berra 的名言“如果印度表现出色，中国就无法表现出色”，这很有趣，因为印度在 2023 年开局有些乏善可陈，并且在过去三个月中表现不及中国和香港。 据彭博新闻社报道，印度尼西亚的疲软归因于“投资者正在寻求增加对更便宜的北方市场的配置……包括香港和中国在内的其他亚洲市场的强劲表现正在吸引更多来自印度尼西亚的买家”。 因此今天可能很有趣。

中国内地的强劲表现凸显了国内外投资者青睐的大盘股/超大盘股的出色表现。 有趣的是，尽管快手有大量/适度的净买入，但腾讯在港股通中适度净卖出。 内地前18只重仓个股正面，电动汽车电池巨头宁德时代+6.12%，白酒巨头贵州茅台+4.41%，白酒同业宜宾五粮液+5.81%，券商东方财富+5.27%，苹果供应商歌尔声学+9.99 %。 自我服务和高度偏见，但我认为你不需要积极的经理来拥有这些股票。

外国投资者通过沪港通购买了价值 1.855 亿美元的内地股票。 此举表明专业投资者在减持后争先恐后地提高/启动其中国头寸。 房地产再次成为焦点，因为银监会和中国人民银行调整了住房贷款资格，以另一项支持措施让购房者更容易。 隔夜公布的 48 月财新服务业 PMI 为 46.8，高于预期的 46.7 和 50 月的 XNUMX。 作为扩散指数，低于 XNUMX 的读数表明月度收缩。 正如我们的朋友戴夫所说，“市场不关心，所以你也不应该关心。” 市场是向前看的，即中国重新开放，而不是向后看的，即媒体。 香港的重新开放措施包括重启澳门渡轮。

我强烈推荐 Tim Ferriss 对传奇投资人 Ed Thorp 的两次播客采访。 他们的第一次谈话包括对我们偏见的讨论，包括基本归因错误，索普将其归因于与查理芒格的谈话。 索普将基本归因错误定义为“人类倾向于做出没有证据充分证明的假设”。 在金融领域，我们应该是数据驱动的，尽管我在媒体上看到或读到的很多内容都是夸张的。 需要考虑的事情！ 更重要的是，查看 Tim Ferris Show 对 Thorp 的采访。

恒生指数和恒生科技指数较昨日分别上涨 +1.25% 和 +1.51%，成交量为 +16.39%，为 139 年平均水平的 1%。 312只个股上涨，183只个股下跌。 主板空头成交量较昨日增加 19.9%，为 127 年平均水平的 1%，因为 16% 的成交量是空头成交量。 成长因子跑赢价值因子，小盘股击败大盘股。 顶级行业为非必需消费品 +3.46%、必需品 +2.64% 和医疗保健 +1.76%，而能源和金融板块分别下跌 -0.1% 和 -0.14%。 排名靠前的子行业是零售商、汽车和耐用消费品/服装，而保险、医疗保健设备和家用产品则垫底。 港股通交易量适中/高，内地投资者今日买入 422 美元港股，其中快手适度/大量净买入，美团少量净买入，腾讯适度净卖出。

沪深科创板成交量较昨日上涨+1.01%、+1.59%、+1.15%+7.62%，为91年均值的1%。 2,849 只股票上涨，1,680 只股票下跌。 增长因子跑赢价值因子，因为大盘股跑赢小盘股。 所有行业都是积极的：必需品 +4%，通讯 +2..93%，医疗保健 +2.49%。 排名靠前的子行业是酒类、电网、餐饮/旅游、零售商、水和高速公路。 由于外国投资者今天购买了 $1.855B 的大陆股票，北向股通成交量适中/高。 人民币兑美元汇率上涨 0.35%，收于 6.87。 国债与铜一起下跌 -1.43%。

中国主要城市流动追踪

尽管新的 COVID 案例地图显示华南地区仍处于困境之中，但流动性趋势继续走高。

昨晚的表演

昨晚的汇率，价格和收益率

• 人民币兑 6.87 美元，昨天为 6.88
• 人民币兑欧元 7.30 与昨天的 7.29
• 十年期政府债券收益率10％，昨天为2.83％
• 中国国家开发银行10年期债券收益率2.95％，昨天为2.94％
• 隔夜铜价-1.43％