忘记克拉纳了吗？ 投资者打赌新的初创公司将“先买后付”

随着“先买后付”趋势的炒作 衰退，一些投资者打赌他们已经找到了下一件大事。

现在购买，稍后支付 Klarna 等公司和 肯定让购物者推迟付款或将购买分成免息分期付款的方式承受着巨大的压力，因为由于生活成本上升，消费者对支出变得更加谨慎，而且更高的利率推高了借贷成本。 他们也面临 竞争加剧, 与科技巨头 Apple 凭借自己的 BNPL 产品进入市场。

但风险资本家正在押注来自欧洲的新型初创公司将成为该领域的真正赢家。 Mondu、Hokodo 和 Billie 等公司通过简单的宣传从投资者那里获得了大量现金：企业——而不是消费者——是现在购买，以后付款的趋势更有利可图的客户。

“对于 B2B [企业对企业] 空间，‘现在购买，以后付款’存在很大的机会，”柏林初创公司 Mondu 的联合首席执行官 Malte Huffman 说。

霍夫曼的公司最近从包括硅谷亿万富翁在内的投资者那里筹集了 43 万美元的资金 彼得泰尔的 Valar Ventures 预测，BNPL 在欧洲和美国的 B2B 交易市场在未来几年将达到 200 亿美元。

而像 Klarna 这样的服务为消费者购买提供信贷——比如一条新牛仔裤或一个华丽的扬声器系统——B2B BNPL 公司旨在解决企业之间的交易。 它与其他一些现有形式的短期融资不同，例如营运资金贷款，涵盖公司的日常运营成本，以及发票保理，公司将账单的全部或部分出售给客户，以便更快地获得现金他们欠他们的。

私募股权公司 Notion Capital 的普通合伙人帕特里克·诺里斯 (Patrick Norris) 表示，B2B BNPL 的市场比 B2C 市场“大得多”。 Notion 最近领导了对总部位于英国的 B40B BNPL 公司 Hokodo 的 2 万美元投资

“B2B 的平均购物篮规模远大于普通消费者购物篮，”诺里斯说，并补充说这使公司更容易产生收入并实现规模化。

由于对潜在衰退的担忧对该行业构成压力，以消费者为中心的主要 BNPL 参与者的股票在 2022 年大幅下跌。

瑞典的 Klarna 正在就以低于其上次估值的价格筹集资金进行谈判，根据来自 “华尔街日报”  - 从 15 年的 46 亿美元降至 2021 亿美元。Klarna 的一位发言人表示，该公司不对“猜测”发表评论。

美国上市的金融科技公司 肯定 自今年年初以来，其股价暴跌超过 75%，而 阻止以 29 亿美元收购澳大利亚 BNPL 公司 Afterpay 的股价下跌了 57%。 贝宝提供自己的分期贷款功能，今年迄今下降了 60%。

BNPL 在冠状病毒大流行中起飞，为购物者提供了一种方便的方式，只需在零售商的结账页面点击几下，即可将付款分成更小的部分。 现在，企业正在顺应潮流。

市场研究公司 Omdia 的金融科技分析师 Philip Benton 表示：“鉴于宏观经济状况恶化和持续的供应链危机，企业仍面临现金流问题，因此任何以灵活方式更快收款的方式都将具有吸引力。”

Mondu 和 Hodoko 尚未公开披露其估值，但来自意大利的两家 B2B BNPL 公司 Scalapay 和 Billie 的最新估值分别为 1 亿美元和 640 亿美元。

事实证明，BNPL 服务特别受中小企业欢迎，这些企业也 感到捏 来自通胀上升。 Mondu 首席执行官霍夫曼表示，长期以来，大型银行对中小企业的“服务不足”。

“银行不能真正降低票据规模以使其经济，因为他们通过此类贷款获得的边际贡献并不能涵盖相关成本，”他说。 

“与此同时，金融科技公司已经证明，更加数据驱动的方法和更加自动化的信贷方法实际上可以使其发挥作用并扩大潜在市场。”

BNPL 的产品遭到了一些监管机构的反对，原因是担心它们可能会促使人们背上他们无法负担的债务，以及滞纳金和其他费用缺乏透明度。

英国有 领导了充电 在监管方面，政府官员希望最早在 2023 年对该行业实施更严格的规定。不过，诺里斯表示，以商业为中心的 BNPL 公司面临的监管风险低于 Klarna 等公司。

他说：“B2C 监管将为消费者提供急需的保护，帮助他们精明购物并远离债务。” “在 B2B 中，企业在不需要的物品上超支的风险可以忽略不计。”

然而，B2B 参与者需要警惕的一件事是他们所承担的风险水平。 诺里斯说，随着可能出现的经济衰退，B2B BNPL 初创公司面临的一大挑战将是保持高增长，同时为潜在的破产做准备。

Omdia 的 Benton 说：“B2B 通常价值高、交易量小，因此风险偏好自然会更高，负担能力检查也更重要。”