将人群抢先进入这些 5% 的免税红利

那里有一组 7% 以上的股息 对于今天的市场。 它们的波动性远低于“常规”股票，它们的支出是免税的，而且（目前）你可以偷偷买到它们——便宜到 93 美分！

这使它们在如今主流人群正在逃离的投机股票的“避难所”名单中名列前茅——我们要确保我们首先进入！ （我们将通过下面列出的两个市政债券基金来做到这一点。根据您的税级，它们的免税收益率可能高达 8.9%。）

我说的是市政债券—​​—特别是我们可以通过我最喜欢的高收益投资：封闭式基金 (CEF) 购买的市政债券。 （正如您可能从名称中可以看出，市政或“市政”债券是由州、县和市发行的，用于为基础设施项目提供资金。）

此外，值得注意的是，我们将要讨论的这两只市政债券基金都在 2015 年末至 2019 年末的加息周期中获利，正如您将在其长期图表中看到的那样返回下方。 因此，如果您担心美联储即将加息会损害市政债券，您不必担心。

更重要的是，尽管底特律和波多黎各这样的例子备受瞩目，但在市政当局中几乎闻所未闻：它们的违约率低于 0.008%——它们就是那么安全！

犯这个 Muni 错误，你一定会把钱留在桌子上

当许多人购买市政债券时，他们会采取他们认为简单的方法，并购买该资产类别的基准 ETF，即 iShares 全国市政债券基金 (MUB)。

这是一个错误，原因有二：首先，MUB 收益率仅为 1.9%。 当然，如果您处于最高税级，这相当于应税回报的 3.2% 收益率，例如股票和公司债券的派息，但与市政债券 CEF 的股息相比，它相形见绌，其中许多收益率为北方5%的税前优惠。

更糟糕的是，许多投资者错误地认为像 CEF 这样的主动管理型基金很少能超过他们的基准，所以他们最好节省自己的费用并选择 ETF。

这种想法的问题在于，虽然股票中存在一定的道理，但它并不适用于市政债券等更小、更孤立的市场。 在这里，精明、人脉广泛的人类经理可以深入了解最佳新问题，这是算法驱动的 ETF 永远无法做到的。 这就是为什么 90% 的市政债券 CEF 在过去十年中击败了 MUB，并且 在那段时间没有人赔过钱。 

现在让我们仔细看看这些“没有戏剧性”的收入剧。

Muni-Bond CEF No. 1：伪装成 8.9% 的 5.4% 股息

贝莱德市政收入信托 (BLE) 在美国各地投资，并提供 5.4% 的股息收益率。 但该基金的税收“大厅通行证”产生了很大的不同。 对于最高税级的买家，5.4% 的收益率与应税等值基础上的 8.9% 相同。

要说该基金的投资组合是多元化的，那将是一种严重的轻描淡写。 正如我写的那样，它持有 594 种不同的债券，使其免受一个（甚至更多）发行人陷入财务困境的可能性已经很低。

我们从像 BLE 这样的 CEF 中获得了另一个重要优势：净资产价值（NAV，或投资组合中债券的价值）的折扣。 该措施仅存在于 CEF 中，意味着这些基金通常具有市场价格 如下。 他们的投资组合的价值。

以折扣价购买 CEF 的优势有两个：1) 大幅折扣可以很好地预测未来的上涨，因为这些降价会迅速恢复到更正常的水平，以及 2) 大幅折扣有助于对冲我们的下行空间，因为它更难已经很便宜的 CEF 变得更便宜了——我们有更大的可能性认为它的下一个重大举措将会上涨。

借助 BLE，我们有机会以 4.3% 的折扣购买，这是自 2020 年 XNUMX 月崩盘以来我们从未见过的水平。

Muni-Bond CEF No. 2：多元化之王（93 美分） 

我们的下一个 CEF， 贝莱德 MuniYield 质量基金 (MQY), 收益率为 5.1%（或最高收入者的应税等值基础上的约 8.6%）。

MQY 为我们提供了比 BLE 更高的安全性，这既是因为它专注于评级较高的债券，也是因为其投资组合的深度：该基金总共持有 767 种不同的债券。 在地球上波动性最小的资产类别中，这是尽可能多样化的（这没有错误——研究表明，市政债券的价格波动性低于所有不保证您的本金的资产类别，例如 CD）。

更好的是，在我写这篇文章时，我们可以以比 BLE 更大的折扣获得 MQY——6.5%。 这也是自 2020 年 XNUMX 月以来我们在该基金上看到的最好的交易，当它回到更正常的水平时，它为我们提供了一个很好的下行缓冲（和上行潜力）。

将所有这些加起来，只需这两只基金，您就有机会获得低波动性的上行空间、令人难以置信的多元化和不会增加您的税单的股息。 这使得这些基金很适合购买高额免税收入和收益，因为利率恐慌的人群争先恐后地寻求安全。

迈克尔·福斯特（Michael Foster）是该公司的首席研究分析师 逆势观。 有关更多出色的收入建议，请点击此处获取我们的最新报告“坚不可摧的收入：5个低息投资基金，股息安全7.5％。=

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