美国银行分析师表示，准备好迎接这些股票重演的看涨历史

“通货膨胀和停滞在 2022 年是出乎意料的……因此 35 万亿美元的资产估值暴跌； 但 2022 年的相对回报与 1973/74 年的资产回报非常相似，而 70 年代仍然是我们 2020 年代的资产配置模拟，”Michael Hartnett 领导的一个团队在周五银行的 Flow Show 报告中表示。

这些首选资产包括大宗商品、波动性、价值、资源、新兴市场和小型股的多头头寸，以及股票、债券、增长和技术的空头头寸。

Hartnett 和他的团队将目光投向了较小的公司，他表示，滞胀一直持续到 1970 年代后期，但通胀冲击已经在 1973/74 年结束，当时资产类别“进入了有史以来最大的牛市之一”。 他们认为小型股将在“未来几年的滞胀”中保持领先。

罗素 2000 小盘股市场指数
发情，
+1.13%
今年迄今为止下跌了 20%，而道琼斯工业指数下跌了 11%
道琼斯工业平均指数，
+1.26%
标准普尔 21 指数分别下跌 33% 和 500%
SPX，
+1.36%
和纳斯达克综合指数
COMP，
+1.28% .

美国银行滔滔不绝地阐述了投资者应该预期小型股表现优于大盘的几个原因：

• 小型股受通胀影响较小，因为它们是“价格接受者，而不是价格制定者”

• 本地化和财政刺激通常有利于小公司

• 小公司的利润不太可能成为政府的资金来源

• 小型股表现优异通常始于经济衰退

• 美国小型股通常与下一个牛市中的领导地位更相关

尽管美联储本周令市场失望，主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）明确表示央行尚未准备好软化其对加息的立场，但美国银行表示不要放弃这一重心。

Hartnett 指出，在 1973/74 年间因通货膨胀和石油冲击而收紧利率后，随着经济增长转为负值，央行于 1975 年 5.6 月首次降息。 在那年的 6.6 月开始了持续的转变，至关重要的是，失业率从同月的 XNUMX% 和 XNUMX% 飙升。

“在接下来的 12 个月里，标准普尔 500 指数上涨了 31%； 教训是 2023 年支点的失业催化剂，”Hartnett 和团队说。

周五的数据显示，美国 261,000 月新增就业岗位 315,000 个，强于预期，但较前一个月的 3.7 个就业岗位增幅放缓。 失业率攀升至 XNUMX%。

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