高盛刚刚下调了标准普尔 500 指数的目标价格。 它可以走多低。

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高盛

最终决定停止与美联储抗争，并下调了对美联储的年终预测

标准普尔500.
 

美联储周三明确表示，在将联邦基金利率提高四分之三个百分点时，它可能会继续大举加息，并表示 “峰值”联邦基金利率可能超过 4.5%. 美联储正试图控制 高通胀 通过减少经济需求，即 可能会继续削弱企业盈利. 

现在，高盛策略师正在下调标普 500 指数的目标价。策略师认为，该指数在年底前的交易价格为 3600 点，低于此前预测的 4300 点。新目标比该指数的当前水平小幅下跌略低于3700，但关键是市场信心正在减弱。 高盛首席美国股票策略师大卫科斯汀写道：“现在预期的利率路径高于我们之前的假设，这使得股市结果的分布低于我们之前的预测。” 

高盛认为，美联储加息推高了 10 年期美国国债的“实际收益率”。 这是 10 年期收益率减去未来 10 年的年均通胀预期，因为投资者通常要求回报率高于通胀率。 实际 10 年期国债收益率已升至略高于 1.3 个百分点，高盛表示可能很快升至 1.5 个百分点。 

因此，该银行预计标准普尔 500 指数的盈利增长预期相当低。它预计 500 年标准普尔 234 指数公司的每股总收益将达到 2023 美元。这仅比今年的预期结果增长 3%，低于根据 FactSet 的数据，目前 2023 年的总预测为 240 美元。 

不过，较低的收益并不是影响该银行预测的唯一因素。 较高的 10 年期实际收益率也会降低估值。 当安全的政府债券的实际回报率上升时，风险较高的股票市场的预期回报看起来就不那么吸引人了。 高盛表示，从历史上看，10 年期实际收益率为 1.5 个百分点，应该与标准普尔 15.4 指数明年收益的大约 500 倍相关。 这大致是该指数目前的交易水平，因为股票已经抛售 周。 

收益将最终决定高盛的新目标是否会被证明是正确的——还是必须再次下调。

写信给雅各布·索南森（Jacob Sonenshine），地址为 [电子邮件保护]