高盛以美联储加息路径为由下调标准普尔500指数目标

(彭博社)——高盛集团将标准普尔 500 指数的年终目标从 3,600 点下调至 4,300 点，认为利率上升前景的巨大转变将拖累美国股市的估值。

高盛估值模型中较高的利率情景支持 15 倍的市盈率，而此前为 18 倍，包括 David J. Kostin 在内的策略师周四在一份报告中写道。 “我们的经济学家现在预测，联邦公开市场委员会将在 75 月将政策利率提高 50 个基点，25 月提高 4.5 个基点，4.75 月提高 XNUMX 个基点，达到 XNUMX%-XNUMX% 的峰值基金利率。”

高盛表示，由于经济衰退的可能性增加，其最新预测的风险仍偏向下行——这种情况将降低企业盈利，扩大收益率差距，并将美国股市基准推至 3,150 点的低点。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 表示，他将冒衰退风险来对抗通胀，这引发了人们对央行可能会破坏全球增长的担忧。

这家美国投资银行表示，过去几年，股票估值和实际收益率一直保持同步，但这种关系最近出现了错位，对股票构成了风险。 它之前假设实际利率将在 2022 年底约为 0.5%，而现在的假设为 1.5%。

高盛正在下调其目标，因为彭博社调查的几位策略师已经下调了对标准普尔 500 指数的年底预期，尽管他们平均认为到今年年底仍比当前水平上涨 16%。 分析师还下调了美国股票的价格目标，但仍预计未来 26 个月该基准的回报率将接近 12%。 标准普尔 500 指数今年的盈利预期已上涨 6%，但自 XNUMX 月以来有所下调。

Kostin 和他的同事写道，大多数股票投资者都认为硬着陆是不可避免的，他们的重点是潜在衰退的时机、规模和持续时间。 他们表示，在这样的框架下，标准普尔 3 指数 6 个月、12 个月和 500 个月的目标分别为 3,400、3,150 和 3,750 点。

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可以肯定的是，自 500 月 600 日以来，标准普尔 12 指数的表现一直逊于斯托克欧洲 4,300 指数，当时科斯汀和他的团队表示，他们认为美国比欧洲更安全。 他们还表示，如果通胀显示出明显的缓和迹象，美国股市指数年底可能反弹至 XNUMX 点。

高盛新的基本情况目标意味着美国股市基准自周四收盘以来下跌 4.2%。 它预测该指标的 6 个月和 12 个月目标分别为 3,600 和 4,000。

与许多同行一样，这家美国银行建议，不确定性上升需要投资者采取防御性定位，他们应该持有具有良好资产负债表、高资本回报率和稳定销售增长等优质属性的股票。

（第五段中策略师和分析师展望的更新）

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