高盛警告“熊市还没有结束”——这是专家对明年股市的预测

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随着股市难以在令人惊叹的年终涨势中延续，许多分析师警告称，始于 XNUMX 月的熊市仍有延续的空间，因为未来几个季度即将公布的企业盈利可能会揭示美联储加息造成的损害今年——为市场创造潜在的新低和至少一年的涨幅低迷做好准备。

关键解说

“熊市还没有结束，”高盛首席全球股票策略师彼得奥本海默在周一的一份报告中告诉客户，并警告说“持续复苏”要到利率见顶才会开始，而高盛经济学家预计利率见顶要到明年。

因此，奥本海默预计“波动性更大”，标准普尔 500 指数明年将触及“最终”低点，但年底大致持平于 4,000 点，因为股市仍然“对变化的新信息高度敏感[投资者]

对经济的看法”。

这位分析师表示，目前的熊市主要是由经济周期和利率上升驱动的，这意味着它是周期性的——一种历史上平均持续 26 个月的衰退，并需要 50 个月的时间才能恢复，同时出现“几次大幅反弹” .

其他人同意：“这不是新牛市的开始，”摩根士丹利的 Lisa Shalett 在周一的一份报告中写道，称标准普尔指数本月上涨近 10% 是“又一次熊市反弹”，这与更好的通胀数据有关，然后补充道：“我们建议谨慎。”

Shalett 承认推动涨势的积极因素——包括看涨 情绪 处于去年 XNUMX 月以来的最高水平和中期选举确保 市场友好 “立法僵局。” 但她警告说，随着利率上升的影响变得明显，明年经济担忧将加剧。

市场面临的“最令人担忧”的问题是明年的“不切实际的盈利预期”——尽管公司已经开始 降低 他们的预测是经济增长放缓的原因——摩根士丹利预计削减只会继续下去，将标准普尔指数推低至明年年底的 3,900 点，比目前的 1 点低 3,950%。

重要报价

“不要将熊市结束的开始与结束本身混为一谈，”Shalett 说。 “通过经济放缓和收益下滑来进行投资可能会被证明是危险的。”

关键背景

上个月的通胀数据显示消费者价格上涨 7.7%（与 9.1 月份的 10% 峰值相比），这对消费者来说是一个充满希望的迹象，因为美联储官员正在衡量何时停止激进的紧缩政策，股市因此飙升. 然而，尽管有一个月的缓期，许多经济学家告诫不要对通胀已经消退过于乐观。 Bankrate 首席金融分析师 Greg McBride 表示：“如果这构成改善，我们已经设定了一个非常低的标准”，并补充说通货膨胀的“普遍性”“仍然存在问题”，尤其是在住房、食品和能源价格方面。 “标准普尔指数较 18 月的低点上涨了 XNUMX%，但今年仍下跌近 XNUMX%。

需要注意什么

美联储定于周三发布政策会议上官员讨论的摘要 早期 这个月。 Sevens Report 的分析师 Tom Essaye 表示，会议纪要可能表明下个月加息幅度将放缓，但幅度较小的加息“对市场来说不是积极的”，因为鉴于过去的强度，经济学家基本上预计会放缓远足。 相反，Essaye 指出美联储在 14 月 XNUMX 日发布的声明是“下一个主要”市场催化剂。 高盛预测下个月将加息 XNUMX 个基点，明年将加息 XNUMX 个四分之一基点。 下个月的公告将阐明美联储的预测。

延伸阅读

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