击败 99% 同行的对冲基金对 Meta 进行反向押注

（彭博社）——随着大型科技公司在利率上升和增长放缓的打击下步履蹒跚，一位表现最好的对冲基金经理逆势押注 Facebook 母公司 Meta Platforms Inc. 股价下跌。

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昂贵的硅谷技术通常不会出现在 Liontrust GF Tortoise Fund 的购买清单上，其经理汤姆莫里斯将其描述为“以价值为中心的对冲基金”，寻找它认为便宜的股票。

根据彭博汇编的数据，该策略使总部位于伦敦的 Tortoise 今年击败了 99% 的多头空头股票基金同行，回报率约为 22%，而 MSCI 所有国家世界指数和 MSCI 全球指数下跌了 17%彭博股票多头/空头对冲基金指数下跌 12%。 不过现在，莫里斯认为是时候“明智地逆势而行”了。

“我们是价值经理，但现在科技股的一部分实际上是价值股，”与马修史密斯共同管理这只 600 亿美元基金的莫里斯在伦敦接受彭博社采访时表示。

Tortoise 在今年早些时候在标准普尔 500 指数和纳斯达克指数以及一些美国科技股中持有“相对较大”的空头头寸，并在必需品和医疗保健等领域持有多头头寸，然后将投资组合转回中性开始据莫里斯说，从四月开始。 他补充说，最近，管理人员已转向“谨慎乐观的立场”。

大幅降级让一些公司“基本上陷入困境”，市盈率达到 10 到 11 倍，这是过去五年或十年未见的水平，他指的是持续的科技股暴跌已经蒸发了数万亿美元关闭自负部门的价值。

Meta 就是这种情况，Tortoise 上个月在 Meta 中持有多头头寸。 彭博数据显示，在价格大幅下跌（今年迄今下跌近 70%）之后，Meta 的 11 年市盈率约为 2023 倍，是一年前市盈率水平的一半。

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Meta 及其科技同行未能真正从最近央行可能放慢加息步伐的迹象中受益，但莫里斯表示，该公司的高净现金头寸、不断增长的用户数量和削减成本的可能性使其成为长期买入的好选择-学期。

根据 XNUMX 月底提交的文件，他的其他长期技术职位包括 IBM 公司、芯片制造商美光科技公司和英特尔公司。 该基金最近还关闭了另外两家半导体公司 Nvidia Corp. 和 Advanced Micro Devices Inc. 以及加密货币交易所 Coinbase Global Inc. 的空头头寸，莫里斯称这些交易“表现良好”。

低杠杆

该基金今年的出色表现与大部分多空股票对冲基金形成鲜明对比，其中许多基金亏损并面临客户外流。

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莫里斯将他的成功归功于一个相对简单的策略。 该基金总共持有约 60 个头寸，与许多对冲基金同行不同，它没有高杠杆，避免了非流动性头寸。

“我们有一本我们认为太便宜的公司的长簿和一本我们认为太贵的公司的短簿，我们偶尔会做一些外汇对冲，仅此而已，没有什么特别花哨的事情发生，例如高频或衍生品，”他说。

尽管 MSCI All-Country World 指数最近收复了一些失地，本季度上涨了约 13%，但莫里斯看到了增加多头头寸的机会。

该基金保留了能源领域的头寸，这是今年表现最佳的另一个旗舰价值行业。 控股公司包括 TotalEnergies SE 和 Shell Plc。 此外，Tortoise 还持有欧洲银行股。

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