以下是本周全球大宗商品值得关注的五张图表

（彭博）—

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本周将是俄罗斯入侵乌克兰整整一年。 冲突已导致数万人死亡、数百万乌克兰人流离失所、经济瘫痪、基础设施被毁以及全球粮食和石油市场发生翻天覆地的变化。 但即使战争仍在继续，一些市场也相对平静。

油

石油交易价格低于一年前 - 俄罗斯计划在 5 月份削减供应并没有打破其近期的停滞状态。 尽管市场在入侵后面临极端波动，当时每桶 100 美元或更多的日波动是很常见的，但今天流动性的改善导致了更温和的波动。 全球基准布伦特原油和西德克萨斯中质原油期货一直在窄幅交易，在几个月内都没有找到突破 XNUMX 日移动均线的势头。 但由于欧佩克预测今年全球市场将比此前预期的更为紧俏，未来可能还会有更多动荡的日子。

天然气

欧洲发现自己的天然气供应充足——尽管俄罗斯的出口有所减少——去年欧洲大陆的买家竞相寻找替代品并以创纪录的价格囤积起来。 那是为一个尚未实现的严冬做准备。 温和的天气和节约天然气的努力确实导致供暖需求相对有限。 再加上液化天然气出货量充足，这种重要燃料的库存接近历史高位，这导致价格走低。 欧洲的基准天然气期货已从 50 月份的峰值大幅下跌，17 个月来首次跌破每兆瓦时 2023 欧元。 即便如此，分析师质疑价格下跌能否持续。 较低的成本可能会刺激发电或工业中的天然气消耗，从而有可能破坏脆弱的平衡。 来自亚洲的更高 LNG 需求以及 2024-XNUMX 年冬季可能更冷也是一个风险。

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在农场

俄乌冲突继续动摇全球谷物和其他农作物市场。 因此，交易员将关注周四开始的美国农业部年度展望论坛。 预计美国农业部将公布 2023-24 年生长季的最新预测，包括种植面积。 彭博社的一项调查显示，分析师预计农民今年将比一年前种植更多的玉米、大豆和小麦。 即便如此，该机构本月早些时候预测，随着许多食品的通货膨胀有所缓和，在连续两年创纪录的利润之后，16 年农场总收入将下降 2023%。 在经历了动荡的一年之后，芝加哥的小麦期货尤其回落，尽管人们对俄罗斯将加剧其战争的担忧挥之不去。

运费

随着通胀上升，需求放缓导致全球运费承压。 铁矿石和钢铁等世界上一些最重要金属的贸易量已经减少，而消费者在食品和塑料制品上的支出也在减少。 这影响了航运需求，将集装箱和散货货运指数推低至 2 年低点。 不过，尚不清楚中国的重新开放是否会刺激亚洲对喷气燃料的需求。 本月，全球范围内运输馏分油的油轮运价正在反弹，表现优于其他航运资产类别。

黄金

黄金是俄罗斯入侵后初期的避风港选择，现在正在失去一些光彩。 随着美联储准备继续提高利率以帮助抑制通胀，三个月的连胜势头即将结束。 全球债券收益率的上涨应该会抑制金价的大幅上涨，因为利率上升和美元走强会降低黄金的吸引力。 本月，贵金属从 50 年的高点开始看跌，跌破 2023 日移动均线，即将放弃年初至今的涨势。

如需更多商品价格，请运行 GLCO。

对于本周按部门划分的每周议程：

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– 在 Dominic Carey、Michael Hirtzer、Elena Mazneva、Ann Koh 和 Catherine Traywick 的协助下。

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