如果您是退休人员，甚至接近退休人员，您可能比大多数人更容易受到通货膨胀的影响。
您的生活成本可能比您的收入增长得更快。 如果任何养老金或年金提高支出以匹配不断上涨的价格，你就很幸运了。 社保有，但只拖欠一年。 如果您已进入高年级，今年通胀危机引发的股市动荡将构成重大风险。 与 70 岁的人相比，30 岁的人在市场上迷失几年更危险。
然后是债券和债券共同基金的风险，这是典型退休投资组合的主要组成部分。 债券受价格上涨的影响最大，因为未来的利息支付是固定的。 因此，通货膨胀率越高，这些付款以今天的货币计算就越不值钱。 与此同时，随着政府以更高的利率对抗通胀，以旧利率出售的债券变得越来越没有吸引力。 它们的价值下降以进行补偿。
总而言之，这是一个令人沮丧的前景，甚至比目前年轻人和中年人所面临的还要糟糕。
上周有关 XNUMX 月份官方通胀数据低于担忧的消息推动了股票和债券的繁荣。 并使一些人希望通胀危机可能很快结束。 也许通货膨胀已经见顶并将开始回落。 快乐的日子又来了吗？
传奇金融大师 Rob Arnott 警告说，没那么快，资金管理公司 Research Affiliates 的董事长。
他计算了自 1970 年以来发达经济体的所有大幅通胀飙升的数字。（有超过 50 次，非常惊人。）他的结论是什么？ 如果这次通胀危机迅速结束，我们将非常幸运。
幸运的是，他给出的机会不超过 20%。
更有可能的情况是，即使它开始回落，通货膨胀率可能会比市场、基金经理或美联储认为的持续时间更长。
这是因为，实际上，今年的通货膨胀已达到临界质量或势头，使其更难控制。
“通货膨胀率跃升至 4% 通常是暂时的，但当通货膨胀率超过 8% 时，它会在超过 70% 的时间内上升到更高水平，”Arnott 和他的合著者、分析师 Omid Shakernia 写道。
这意味着我们。 美国官方通胀率在 8 月份突破 9.1% 并一直保持到 12 月份，并在 XNUMX 月份达到 XNUMX% 的峰值。 （这是年率，即与 XNUMX 个月前相比的价格变化。价格的月环比变化虽然比年度数字波动大得多，但实际上表明今年的通货膨胀速度更快——实际上只是XNUMX 月上涨，而不是下跌）。
“从 3% 恢复到 4% 的通胀率很容易，从 6% 恢复到我们认为是良性持续通胀的上限，而从 8% 或更高恢复到 XNUMX% 则非常困难，”Arnott 和 Shakernia 警告说。
他们发现，一旦通货膨胀率突破 8%，“恢复到 3% 通常需要 6 到 20 年，中位数超过 10 年。”
十年？
有几个重要的警告。 首先是过去并不能保证未来。 仅仅因为这些事情发生在过去 8 年 50% 的通货膨胀率之前，并不意味着它们这次也会这样发生。 （如果“这次不一样”是金融界最危险的四个词，正如约翰·邓普顿爵士曾经说过的那样，“这次是一样的”是最危险的五个词之一。）
毕竟，它可以解决。 作者写道，他们只是在阻碍可能的结果，而不是做出预测。 “那些预计明年通胀将迅速下降的人可能是正确的。” 但是，他们警告说，“历史表明这是一个‘最好的五分位数’结果。 很少有人承认“最糟糕的五分之一”的可能性，即通货膨胀率在十年内保持高位。 我们的工作表明，两条尾巴出现的可能性相同，每条出现的几率约为 20%。”
他们补充说，实际上，如果美国通胀真的刚刚见顶并正在下降，我们应该算幸运的了。 在过去 30 年中，只有 52% 的时间通货膨胀率达到 8% 至 10% 之间的峰值，然后回落。 在另外 70% 的时间里，一旦它超过 8%，它就会上升到 10% 以上。
但值得注意的是，市场——以及美联储——目前正在将这一幸运结果作为他们的核心预测。 当有 80% 的机会下雨时，希望阳光是一回事。 不带雨衣或雨伞走很长一段路又是另一回事。
然而美联储是 目前 （至少公开地）表示预计通货膨胀率将迅速下降，明年平均为 3.5% 或更低，2.6 年为 2024% 或更低。
债券市场同样乐观，而且 目前下注 未来五年通货膨胀率平均为 2.4%。
如果他们是对的，一切都会解决的。 但如果他们不是呢？ 留意那些债券和债券基金。 即使在今天，在今年收益率飙升之后，10 年期国债的收益率在价格上涨速度超过 4% 的环境中仍不足 6%。 BBB 级公司债券，即仍算作投资级别的“风险最高”的债券，将支付 XNUMX% 的利息。 更好，但如果通货膨胀没有下降，仍然不是很好。
顺便提一下，一个值得关注的数字是月度通胀数据。 上个月和前一个月价格上涨了多少？ 作为年化数字，这意味着什么？
根据美国劳工部的说法，这一直在上升，而不是下降。 0 月和 0 月为 2.5%。 （你可能还记得政府吹嘘 4.9% 的通货膨胀率。这就是他们的意思。）但这个数字在 XNUMX 月份跃升至 XNUMX%，上个月几乎翻了一番，达到 XNUMX%。
也许这是一个昙花一现，或者这是一个新趋势。 谁知道？ 没有人，真的。
难怪退休的“债券之王”比尔·格罗斯 喜欢短期通胀保值国债. 低通胀和利率风险。 iShares 0-5 年期 TIPS 债券 ETF 是他的……呃……秘诀。
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/history-says-inflation-could-persist-for-a-decade-11668642697?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
历史表明通货膨胀可能会持续十年
如果您是退休人员，甚至接近退休人员，您可能比大多数人更容易受到通货膨胀的影响。
您的生活成本可能比您的收入增长得更快。 如果任何养老金或年金提高支出以匹配不断上涨的价格，你就很幸运了。 社保有，但只拖欠一年。 如果您已进入高年级，今年通胀危机引发的股市动荡将构成重大风险。 与 70 岁的人相比，30 岁的人在市场上迷失几年更危险。
然后是债券和债券共同基金的风险，这是典型退休投资组合的主要组成部分。 债券受价格上涨的影响最大，因为未来的利息支付是固定的。 因此，通货膨胀率越高，这些付款以今天的货币计算就越不值钱。 与此同时，随着政府以更高的利率对抗通胀，以旧利率出售的债券变得越来越没有吸引力。 它们的价值下降以进行补偿。
总而言之，这是一个令人沮丧的前景，甚至比目前年轻人和中年人所面临的还要糟糕。
上周有关 XNUMX 月份官方通胀数据低于担忧的消息推动了股票和债券的繁荣。 并使一些人希望通胀危机可能很快结束。 也许通货膨胀已经见顶并将开始回落。 快乐的日子又来了吗？
传奇金融大师 Rob Arnott 警告说，没那么快，资金管理公司 Research Affiliates 的董事长。
他计算了自 1970 年以来发达经济体的所有大幅通胀飙升的数字。（有超过 50 次，非常惊人。）他的结论是什么？ 如果这次通胀危机迅速结束，我们将非常幸运。
幸运的是，他给出的机会不超过 20%。
更有可能的情况是，即使它开始回落，通货膨胀率可能会比市场、基金经理或美联储认为的持续时间更长。
这是因为，实际上，今年的通货膨胀已达到临界质量或势头，使其更难控制。
“通货膨胀率跃升至 4% 通常是暂时的，但当通货膨胀率超过 8% 时，它会在超过 70% 的时间内上升到更高水平，”Arnott 和他的合著者、分析师 Omid Shakernia 写道。
这意味着我们。 美国官方通胀率在 8 月份突破 9.1% 并一直保持到 12 月份，并在 XNUMX 月份达到 XNUMX% 的峰值。 （这是年率，即与 XNUMX 个月前相比的价格变化。价格的月环比变化虽然比年度数字波动大得多，但实际上表明今年的通货膨胀速度更快——实际上只是XNUMX 月上涨，而不是下跌）。
“从 3% 恢复到 4% 的通胀率很容易，从 6% 恢复到我们认为是良性持续通胀的上限，而从 8% 或更高恢复到 XNUMX% 则非常困难，”Arnott 和 Shakernia 警告说。
他们发现，一旦通货膨胀率突破 8%，“恢复到 3% 通常需要 6 到 20 年，中位数超过 10 年。”
十年？
有几个重要的警告。 首先是过去并不能保证未来。 仅仅因为这些事情发生在过去 8 年 50% 的通货膨胀率之前，并不意味着它们这次也会这样发生。 （如果“这次不一样”是金融界最危险的四个词，正如约翰·邓普顿爵士曾经说过的那样，“这次是一样的”是最危险的五个词之一。）
毕竟，它可以解决。 作者写道，他们只是在阻碍可能的结果，而不是做出预测。 “那些预计明年通胀将迅速下降的人可能是正确的。” 但是，他们警告说，“历史表明这是一个‘最好的五分位数’结果。 很少有人承认“最糟糕的五分之一”的可能性，即通货膨胀率在十年内保持高位。 我们的工作表明，两条尾巴出现的可能性相同，每条出现的几率约为 20%。”
他们补充说，实际上，如果美国通胀真的刚刚见顶并正在下降，我们应该算幸运的了。 在过去 30 年中，只有 52% 的时间通货膨胀率达到 8% 至 10% 之间的峰值，然后回落。 在另外 70% 的时间里，一旦它超过 8%，它就会上升到 10% 以上。
但值得注意的是，市场——以及美联储——目前正在将这一幸运结果作为他们的核心预测。 当有 80% 的机会下雨时，希望阳光是一回事。 不带雨衣或雨伞走很长一段路又是另一回事。
然而美联储是 目前 （至少公开地）表示预计通货膨胀率将迅速下降，明年平均为 3.5% 或更低，2.6 年为 2024% 或更低。
债券市场同样乐观，而且 目前下注 未来五年通货膨胀率平均为 2.4%。
如果他们是对的，一切都会解决的。 但如果他们不是呢？ 留意那些债券和债券基金。 即使在今天，在今年收益率飙升之后，10 年期国债的收益率在价格上涨速度超过 4% 的环境中仍不足 6%。 BBB 级公司债券，即仍算作投资级别的“风险最高”的债券，将支付 XNUMX% 的利息。 更好，但如果通货膨胀没有下降，仍然不是很好。
顺便提一下，一个值得关注的数字是月度通胀数据。 上个月和前一个月价格上涨了多少？ 作为年化数字，这意味着什么？
根据美国劳工部的说法，这一直在上升，而不是下降。 0 月和 0 月为 2.5%。 （你可能还记得政府吹嘘 4.9% 的通货膨胀率。这就是他们的意思。）但这个数字在 XNUMX 月份跃升至 XNUMX%，上个月几乎翻了一番，达到 XNUMX%。
也许这是一个昙花一现，或者这是一个新趋势。 谁知道？ 没有人，真的。
难怪退休的“债券之王”比尔·格罗斯 喜欢短期通胀保值国债. 低通胀和利率风险。 iShares 0-5 年期 TIPS 债券 ETF 是他的……呃……秘诀。
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/history-says-inflation-could-persist-for-a-decade-11668642697?siteid=yhoof2&yptr=yahoo