港股成红海绿洲 一周回顾

每周回顾

• 中国周一报告称，该国 8 年的国内生产总值增长 2021%，好于预期，尽管第四季度的国内生产总值仅增长 4%，令人失望。
• 货币政策宽松是本周中国的关键词，因为中国人民银行宣布削减中期借贷便利（MLF）、逆回购和贷款优惠利率（LPR），确认新一年的宽松立场。
• 拜登政府周二宣布，将调查阿里巴巴在美国的云服务对国家安全的影响。 然而，该公司的美国云业务仅占公司收入的一小部分。
• 在香港上市的中国互联网股周四大幅反弹，因投资者欢呼宽松政策和监管不确定性减少。

星期五的主要新闻

亚洲股市又经历了艰难的一天，结束了艰难的一周，尽管香港和菲律宾是异常值，因为两者都取得了小幅上涨。 本周，大多数市场下跌 -1% 至 -2%，尽管韩国下跌特别深 -3.54%，印度下跌 -3.85%，马来西亚下跌 -2.88%，台湾下跌 -3.16% .

请记住，香港的上涨趋势和印度的下跌趋势可能会因减持中国互联网和增持印度而导致主动经理的痛苦。 如果这种早期趋势能够持续下去，它可能会“迫使”大笔资金重返该领域。 另一个催化剂是一个简单的现实，即美元可能会因美联储加息而走强，这对新兴市场货币构成重大阻力。 港股以港元计值，与美元挂钩，在这种环境下提供了安全边际。 

恒生指数本周上涨 +2.36%，而上海则因价值倾斜而上涨 +0.26%，而深圳则因增长倾斜而下跌 -1.74%。 隔夜，恒生指数成交量上涨 +0.05%，较昨日下跌 -13.57%，为 95 年平均水平的 1%。 由于恒生指数正处于 25,000 点的水平，这对香港来说并不是一个糟糕的交易日。 香港上市的互联网股票隔夜涨跌互现，成交量最高的股票是腾讯，上涨+0.68%，阿里巴巴香港下跌-3.35%，美团持平。

腾讯的微信和字节跳动的 TikTok 正在被纳入美国科技反垄断法案，尽管该法案可能难以通过。 TikTok 已经将其美国客户服务器搬到了美国本土，而腾讯在美国的用户很少（连我妻子都不会使用微信）。

腾讯和美团再次看到内地投资者通过港股通净买入。 英国《金融时报》报道称，一部关于腐败的中国电视纪录片包括蚂蚁以折扣价购买土地。 尽管这篇文章看起来可信，但我并没有在大陆媒体上将其视为仅供参考。 城市和州总是倾向于让公司在土地和税收交易上有所突破，所以我不确定这有多该死。

春节前在香港上市的必需消费品类股上涨了+2.15%，材料类股上涨了+1.3%，因为包括水泥在内的建筑投入在昨天的LPR下调后上涨。

房地产行业因 LPR 下调而上涨 1.11%，并且有传言称恒大正在引入更多顾问来应对其债务状况。 房地产开发商碧桂园发行了价值 500 亿美元的可转换债券，增强了其资产负债表，因为开发商取消了一些融资限制。

尽管李克强总理谈及经济政策支持，内地市场仍下跌，上海下跌-0.91，深圳下跌-1.32%，科创板下跌-1.2%。 交易量比昨天下降了 -12.81%，是 95 年平均水平的 1%。 白酒类股整体上涨，贵州茅台上涨+0.79%，五粮液宜宾上涨+1.89%。

尽管复星医药在一种新的 covid 药物上上涨了 5.98%，但香港和中国大陆的医疗保健业务均疲软。

由于受青睐的增长主题和行业与价值游戏相平衡，我们在中国仍处于价值/增长轮换中。 广度下降，近 2 只下跌股和 1 只上涨股，因为大型/大型股（价值股）的表现好于中型和小型股（增长股）。 我们通过北向沪港通从外国投资者那里购买了另一个重要的日子，因为今天的总额为 $1.382B，这使本周的总额达到 $4.602 亿。 哇！ 中国国债再次跟随铜上涨，人民币持平。

昨晚的汇率，价格和收益率

• 人民币兑美元汇率6.34 vs昨天的6.34
• CNY / EUR 7.19对昨天的7.19
• 1天期政府债券的收益率为1.89％，而昨天为1.86％
• 十年期政府债券收益率10％，昨天为2.71％
• 中国国家开发银行10年期债券的收益率从昨天的3.01％升至3.03％
• 隔夜铜价+ 0.64％