熊王？
Ray Dalio 是对冲基金界的无冕之王，他在 2022 年的熊市中不负众望。
这位 72 岁的纽约本地人于 1975 年创立了 Bridgewater Associates，作为机构投资咨询服务机构，向麦当劳和 Nabisco 等企业客户提供经济建议。 他的公司在 1980 年代后期转向资金管理，此后一直没有回头。
桥水现在管理着大约 150 亿美元的资产，使其成为世界上最大的对冲基金。 据报道，该公司的旗舰基金 Pure Alpha II 在 32 年上半年成功地向投资者回报了 2022%。 未具名的内幕消息来源.
在熊市持续的情况下，大多数对冲基金处于不利境地。 平均而言，以股票为重点的对冲基金今年迄今下跌了近 5%。 对冲基金研究数据.
达里奥不再担任桥水的首席执行官，但他仍然是联合首席投资官和董事会主席。 联合首席执行官 Nir Bar Dea 和 Mark Bertolini 目前管理着这家对冲基金。
那么，达利欧和桥水是如何在 2022 年迄今为止如此显着地超越竞争对手的呢？ 这一切都归结为对冲基金在更广泛的文化中出名的东西：大空头。
大空头，大复苏
桥水今年上半年的骄人业绩主要是由于对欧洲公司的公开空头押注。
10.5 月，达利欧和公司透露，他们已将做空欧洲股票的赌注增加到 XNUMX 亿美元， 彭博社报道. 该公司现在拥有 28 家欧洲公司的空头头寸，其中包括 Adidas 以及德国化学和软件公司 巴斯夫 和 树液 SE。
到目前为止，该策略非常有利可图。 所有被做空的公司都是 Euro Stoxx 50 指数的成员，该指数今年迄今已下跌约 21%，一些做空最严重的公司今年的股票暴跌，为 Dalio 的 Pure Alpha 带来巨额利润二基金。
请记住，当投资者做空股票时，他们会在股票下跌时获利。
阿迪达斯的股票今年迄今下跌了 41%，而巴斯夫下跌了 42%，SAP SE 下跌了 36%，仅举几例。
有报道称，达里奥首先开始做空欧洲股票 经济增长 欧元区增速放缓，原因是 通胀上升. 最重要的是，欧洲对俄罗斯天然气的依赖导致了 能源危机 在大陆上 乌克兰战事如火如荼，德国政府警告称，如果俄罗斯完全切断其天然气供应，可能需要对其天然气供应进行定量配给。
这是一个潜力 雷曼时刻，德国经济事务和气候行动部长罗伯特哈贝克在 2008 月对记者说，他指的是 XNUMX 年让几家对冲基金声名鹊起的投资银行雷曼兄弟的倒闭 为自己的大空头 反对抵押贷款支持证券。
“即使我们还没有感觉到，我们正处于天然气危机之中。 从现在开始，天然气是一种稀缺资产，”哈贝克说，并补充说，如果俄罗斯的供应被削减，“整个市场就有崩溃的危险。”
达利欧利用了欧洲的动荡，在几个月内实现了可观的利润，分析师并不感到震惊。
伦敦对冲基金咨询公司 Sussex Partners 的联合创始人帕特里克·加利 (Patrick Ghali) 表示：“鉴于（欧洲）基本面恶化和高通胀，他们认为这可能是修正的开始而不是结束，我并不感到惊讶。” , 告诉MarketWatch 这个星期。
然而，即使在今年上半年的强劲表现之前，达里奥的 纯阿尔法 II 该基金是华尔街表现最好的对冲基金之一。
桥水的旗舰基金自 11.4 年成立以来已成功实现 1991% 的平均年回报率，但今年一帆风顺是在近年来的一些波折之后。
仅在 2020 年，Pure Alpha II 基金就下跌了 12.6%，去年它的回报率仅为 8%，而基准标准普尔 500 指数上涨了近 27%。
另一方面，今年，Dalio 的空头头寸帮助他克服了 Pure Alpha II 一些表现不佳的前五名持股的重大损失，其中包括 Vanguard 的新兴市场 ETF、宝洁、iShares 的核心 MSCI 新兴市场 ETF、iShares 的 MSCI新兴市场 ETF 和 SPDR 的标准普尔 500 ETF 信托。
[本文已更新以阐明桥水目前的最高管理层安排，Ray Dalio 担任董事长兼联席首席投资官，联席首席执行官 Nir Bar Dea 和 Mark Bertolini 管理公司。]
这个故事最初是在 Fortune.com
资料来源：https://finance.yahoo.com/news/bridgewater-flagship-hedge-fund-beat-205353558.html