俄罗斯经济如何在普京入侵乌克兰后的一年里自焚

普京入侵乌克兰一年后，一些愤世嫉俗者哀叹，针对俄罗斯的前所未有的经济压力运动尚未结束普京政权。他们所缺少的是就在我们眼前发生的转变：俄罗斯已经成为一个经济事后的想法和一个泄气的世界大国。

再加上普京自己的失误，经济压力削弱了俄罗斯的经济实力，因为勇敢的乌克兰战斗机、HIMARS、豹式坦克和爱国者导弹在战场上挡住了俄罗斯军队。在过去的一年里，俄罗斯的经济机器受到了损害，因为我们的原始研究纲要显示。以下是俄罗斯最显着的经济失败：

俄罗斯永久失去 1,000 多家全球跨国企业，加上经济制裁不断升级

1,000 多家全球公司在 2022 年 XNUMX 月之后的几周内，他们自愿选择在前所未有的历史性大规模外流中离开俄罗斯，正如我们忠实地记载和更新时至今日，他们基本上都信守诺言，要么已经完全撤资，要么正在与俄罗斯完全分离，而且没有返回的计划。

这些在国内有业务的公司自愿退出收入当量占俄罗斯 GDP 的 35%，雇用了该国 12% 的劳动力，同时实施了持久的国际政府制裁空前的其规模和范围包括对敏感技术的出口管制、对俄罗斯精英和资产没收的限制、金融制裁、冻结俄罗斯中央银行的资产以及将俄罗斯主要银行从 SWIFT 中移除，并计划实施更多制裁。

由于七国集团石油价格上限和普京刺穿天然气的策略，能源收入暴跌

长期以来，俄罗斯经济以石油和天然气为主，账户每年占政府收入的50%以上，出口收入的50%以上，GDP的近20%。

在入侵后的最初几个月里，普京的能源收入飙升。现在，根据德意志银行（Deutsche Bank）经济学家普京丢失了与去年的高点相比，每天 500 亿美元的石油和天然气出口收入迅速下降。

普京自己的失误加速了急剧下滑。普京冷冷地拒绝向欧洲输送天然气——这先前收到 86% of Russian gas sales–in the hopes freezing Europeans would get angry and replace their elected leaders. 然而，一个比往常更温暖的冬天和增加全球液化天然气供应意味着普京现在永久拥有被没收俄罗斯作为欧洲主要供应商的相关性，对俄罗斯能源的依赖度降至 7%，并很快降至零。由于转向亚洲的管道基础设施有限，普京现在 & 仅占他之前汽油收入的 20%。

然而，俄罗斯的能源崩溃也是由精明的国际外交引发的。这 G7油价上限实现了让俄罗斯石油流入全球市场，同时削减普京利润的曾经难以想象的平衡。俄罗斯石油出口量惊人地保持在每天约 7 万桶的战前水平，确保了全球石油市场的稳定，但俄罗斯石油出口价值已从每天 600 亿美元下降到乌拉尔基准的每天 200 亿美元跌至每桶约 45 美元，仅略高于俄罗斯每桶约 42 美元的盈亏平衡价格。

即使是处于价格上限计划边缘的国家，例如印度和中国，搭上 G7 买家卡特尔的顺风车，以高达到30％。

人才与资本外逃

自去年 500,000 月以来，数百万俄罗斯人逃离了该国。 XNUMX 月份约 XNUMX 名技术工人最初外流，至少有 XNUMX 万名技术工人外流。 700,000 在普京 XNUMX 月下达部分动员令后，俄罗斯人，主要是为了逃离征兵的可能性而工作的适龄男性。哈萨克斯坦和仅在每个登记在册的至少 200,000 名新逃离的俄罗斯人就绝望地不想在乌克兰打仗。

此外，逃离普京统治的俄罗斯人迫切希望用现金塞满他们的口袋。对邻国的汇款飙升超过十倍他们迅速吸引了前俄罗斯企业。例如，在乌兹别克斯坦，塔什干 IT 园区实现了同比增长收入增长 223%，增长 440% 在技术出口总额中。

与此同时，阿联酋等富有的俄罗斯人的离岸避风港正在蓬勃发展，据估计，俄罗斯 30% 的高净值人士已经逃离。

随着供应链不断适应，俄罗斯只会变得越来越无关紧要

俄罗斯历来是世界经济的主要商品供应国，在能源、农业和金属综合体中占据领先的市场份额。普京正在迅速让俄罗斯与世界经济脱节，因为消费者更换不可靠的商品供应商总是比供应商寻找新市场容易得多。

供应链已经通过开发不受普京突发奇想影响的替代采购来进行调整。我们有如图在几个重要的金属和能源市场，未来两年将开放的新供应开发项目的总产出如何能够在全球供应链中完全和永久地取代俄罗斯的产出。

甚至俄罗斯剩下的贸易伙伴显然比较喜欢短期、机会主义的现货市场购买俄罗斯商品，以利用低迷的价格获利，而不是投资于长期合同或开发新的俄罗斯供应。

看来俄罗斯正在走向其长期存在的最可怕的恐惧：成为中国的弱经济依赖者——中国的廉价原材料来源。

俄罗斯经济由克里姆林宫支撑

克里姆林宫不得不通过不断升级的措施来支撑经济，克里姆林宫的控制越来越多地渗透到经济的各个角落，留给私营部门创新的空间越来越小。

事实证明，这些措施代价高昂。政府开支上升30％一年又一年。俄罗斯2022年联邦预算赤字2.3%——不料尽管最初的能源利润很高，但仍超出了所有估计 2.4万亿 XNUMX 月俄罗斯主权财富基金减少的卢布，以及资产减价出售本月55亿元。

即使是这些不得已的措施也不够。随着能源利润下降，普京被迫搜查俄罗斯公司的金库，他称之为“收入动员”，提取俄罗斯天然气工业股份公司的公司财务处征收了 1.25 万亿卢布的巨额暴利税，并安排了更多突击搜查——并迫使俄罗斯公民在秋季发行 3.1 万亿卢布的大规模地方债务。

可以做更多

尽管 2023 年将加剧这些趋势中的每一个，并进一步打击俄罗斯经济，但还可以做更多的事情来弥补这些不足。

打击逃避制裁和走私者，或许通过对土耳其和其他长期违法者的二次制裁，将确保坏人不会为普京的战争机器提供动力。

可以升级对技术、金融机构和商品出口的制裁规定。必须维持对留在俄罗斯的公司施加的压力，要求它们立即完全退出该国。约 300 亿美元冻结的外汇储备可用于乌克兰重建

拧紧这些螺钉将有助于提高明年这个时候之前俄罗斯将意识到它不需要普京的机会，就像世界已经意识到它不需要俄罗斯一样。

只有这样，俄罗斯经济和人民才有机会重回繁荣。

Jeffrey Sonnenfeld 是耶鲁管理学院的 Lester Crown 管理实践教授和高级副院长。 Steven Tian 是耶鲁大学首席执行官领导力研究所的研究主任。

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