称之为反模因股票的报复。 我指的是今年迄今为止低波动性股票的巨大 alpha：根据 FactSet，iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF 的数据显示，截至 8 月 XNUMX 日
USMV，
+1.03%
表现好于标准普尔500指数
SPX，
+1.53%
5.7 个百分点。 （计算考虑了股息。）
相比之下，处于波动范围另一端的 Meme 股票今年迄今已大幅减少——尽管一路上到处都是头条新闻。 晨星于 16 年创建的 2021 只流行表情包的代表性投资组合 今年已落后标准普尔 500 指数 35.8 个百分点。
这意味着年初至今，低波动性股票优于 meme 股票的差距超过 40 个百分点。
这种巨大的表现是否意味着低波动性股票再次受到青睐？ 提出问题很重要，因为尽管长期记录令人印象深刻，但这种选股方法在 2022 年之前已经苦苦挣扎了数年。有些人甚至想知道这种方法是否已经永久停止工作。
为了获得洞察力，我联系了首席定量分析师 Nardin Baker 明智的回应者. 贝克是一些记录低波动性股票历史表现的首批学术研究的合著者（与已故的罗伯特·豪根）。 也许这些研究中最著名的—— 低风险股票在全球所有可观察市场中表现优异 — 表明在 33 年至 1990 年期间，2011 个不同国家的股票市场中的每一个都存在低波动性效应。
许多人认为，低波动性股票今年的巨大正阿尔法可以追溯到价值股在多年落后之后重新领先于增长。 但这不能成为解释，贝克认为，因为目前低波动性投资组合的权重很大。 因此，如果有的话，低波动性投资组合的增长倾斜已经损害了这些投资组合今年的回报。
这反过来意味着我们需要从高通胀和美联储利率政策之外的其他地方寻找低波动股票今年阿尔法的原因。 虽然这两个因素通常都有利于价值股的相对强势，但只有在价值股占主导地位的情况下，它们才会在今年帮助低波动性投资组合。 但是，再一次，他们不是。
低波动性投资组合偏向价值增长范围的增长端，这代表了几年前的转变。 目前，例如，iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF 的市盈率高于标准普尔 500 指数，其平均市账率也是如此。 五年前，这两项措施都低于。
这种向增长的倾斜说明了低波动性策略的潜在优点之一：它适应不断变化的市场条件，从波动性更大的股票转向价格稳定性更高的股票。 对于美国市场历史上的大部分价值股票都是那些稳定的例子，但这种情况在几年前开始发生变化。
低波动性的低谷
适应性只是青睐低波动性股票的原因之一。 另一个原因是，这种方法使您能够比其他股票投资者更轻松地参与股票市场。
这是因为相对波动性持续存在。 低波动性股票往往会继续波动较小，而高波动性股票往往会保持高度波动性——正如模因股票现象很好地说明了这一点。
多年来，这一假设已得到充分证明。 例如，iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF 的过去 3 年贝塔系数目前为 0.78。 如果过去的波动率仅与未来的波动率随机相关，那么它的 beta 值为 1.0。
贝克认为，低波动性投资组合的这一特征现在特别有价值，因为市场不确定性异常高。 低波动性股票可以在市场混乱中提供稳定的衡量标准。
iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF 是目前管理资产最多的低波动 ETF，为 28 亿美元。 其他包括 Invesco S&P 500 Low Volatility ETF
SPLV，
+0.61% ,
管理着 11 亿美元的资产，以及 Vanguard US 最低波动率 ETF
VFMV，
+1.12% ,
$ 70万。
马克·赫伯特（Mark Hulbert）是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特评级（Hulbert Ratings）跟踪投资新闻通讯，这些新闻通讯支付固定费用以供审核。 可以通过以下方式联系到他 [电子邮件保护]
更多： 股市能跌到多低？ 投资者应牢记的4种熊市情景
再加上： 在 MarketWatch 了解如何改变您的财务常规 金钱节最佳新创意 21 月 22 日和 XNUMX 日在纽约。 加入嘉信理财基金会主席 Carrie Schwab。
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/if-youve-lost-your-taste-for-highly-juiced-meme-stocks-give-these-low-risk-etfs-a-try-11662715291？ siteid=yhoof2&yptr=雅虎
如果你正在失去对高度活跃的 meme 股票的兴趣，这些低风险 ETF 会让你大吃一惊
称之为反模因股票的报复。 我指的是今年迄今为止低波动性股票的巨大 alpha：根据 FactSet，iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF 的数据显示，截至 8 月 XNUMX 日
+1.03%
+1.53%
USMV，
表现好于标准普尔500指数
SPX，
5.7 个百分点。 （计算考虑了股息。）
相比之下，处于波动范围另一端的 Meme 股票今年迄今已大幅减少——尽管一路上到处都是头条新闻。 晨星于 16 年创建的 2021 只流行表情包的代表性投资组合 今年已落后标准普尔 500 指数 35.8 个百分点。
这意味着年初至今，低波动性股票优于 meme 股票的差距超过 40 个百分点。
这种巨大的表现是否意味着低波动性股票再次受到青睐？ 提出问题很重要，因为尽管长期记录令人印象深刻，但这种选股方法在 2022 年之前已经苦苦挣扎了数年。有些人甚至想知道这种方法是否已经永久停止工作。
为了获得洞察力，我联系了首席定量分析师 Nardin Baker 明智的回应者. 贝克是一些记录低波动性股票历史表现的首批学术研究的合著者（与已故的罗伯特·豪根）。 也许这些研究中最著名的—— 低风险股票在全球所有可观察市场中表现优异 — 表明在 33 年至 1990 年期间，2011 个不同国家的股票市场中的每一个都存在低波动性效应。
许多人认为，低波动性股票今年的巨大正阿尔法可以追溯到价值股在多年落后之后重新领先于增长。 但这不能成为解释，贝克认为，因为目前低波动性投资组合的权重很大。 因此，如果有的话，低波动性投资组合的增长倾斜已经损害了这些投资组合今年的回报。
这反过来意味着我们需要从高通胀和美联储利率政策之外的其他地方寻找低波动股票今年阿尔法的原因。 虽然这两个因素通常都有利于价值股的相对强势，但只有在价值股占主导地位的情况下，它们才会在今年帮助低波动性投资组合。 但是，再一次，他们不是。
低波动性投资组合偏向价值增长范围的增长端，这代表了几年前的转变。 目前，例如，iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF 的市盈率高于标准普尔 500 指数，其平均市账率也是如此。 五年前，这两项措施都低于。
这种向增长的倾斜说明了低波动性策略的潜在优点之一：它适应不断变化的市场条件，从波动性更大的股票转向价格稳定性更高的股票。 对于美国市场历史上的大部分价值股票都是那些稳定的例子，但这种情况在几年前开始发生变化。
低波动性的低谷
适应性只是青睐低波动性股票的原因之一。 另一个原因是，这种方法使您能够比其他股票投资者更轻松地参与股票市场。
这是因为相对波动性持续存在。 低波动性股票往往会继续波动较小，而高波动性股票往往会保持高度波动性——正如模因股票现象很好地说明了这一点。
多年来，这一假设已得到充分证明。 例如，iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF 的过去 3 年贝塔系数目前为 0.78。 如果过去的波动率仅与未来的波动率随机相关，那么它的 beta 值为 1.0。
贝克认为，低波动性投资组合的这一特征现在特别有价值，因为市场不确定性异常高。 低波动性股票可以在市场混乱中提供稳定的衡量标准。
iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF 是目前管理资产最多的低波动 ETF，为 28 亿美元。 其他包括 Invesco S&P 500 Low Volatility ETF
+0.61% ,
+1.12% ,
SPLV，
管理着 11 亿美元的资产，以及 Vanguard US 最低波动率 ETF
VFMV，
$ 70万。
马克·赫伯特（Mark Hulbert）是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特评级（Hulbert Ratings）跟踪投资新闻通讯，这些新闻通讯支付固定费用以供审核。 可以通过以下方式联系到他 [电子邮件保护]
更多： 股市能跌到多低？ 投资者应牢记的4种熊市情景
再加上： 在 MarketWatch 了解如何改变您的财务常规 金钱节最佳新创意 21 月 22 日和 XNUMX 日在纽约。 加入嘉信理财基金会主席 Carrie Schwab。
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/if-youve-lost-your-taste-for-highly-juiced-meme-stocks-give-these-low-risk-etfs-a-try-11662715291？ siteid=yhoof2&yptr=雅虎