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字体大小 今年到目前为止，iHeart 的股票价值已经下跌了约三分之二。 清晰频道的杰森凯宾/盖蒂图片社 经济衰退迫在眉睫的前景已引发投资者急于退出一些媒体股，他们担心广告支出可能会急剧下降。这种担忧促使富国银行分析师史蒂文卡哈尔周五下调了对三支高杠杆媒体的评级，将一家公司的股价目标定为零。 “我们所有的渠道调查都表明，广告衰退正在加剧，”他写道，“广播和数字广告等周期较短的广告正在迅速萎缩。”卡哈尔特别看到 前路坎坷 对于广播电台，他预计 10 年的收入将下降约 2023%。他指出，在 10 年互联网泡沫破灭后的低迷时期，广播广告支出下降了 2001% 以上，在 25-2008 年金融危机中下降了 2009% ，以及 25% 在 2020 年初的下滑与 Covid-19 大流行的爆发有关。他降低了广播电台的收视率 清晰频道通信公司 （股票代码：IHRT）从增持到等权重，股价目标为 9 美元，低于 23 美元。 为了 助听器 (AUD) 是广播市场中较小的参与者，他从等重转向减持，目标为 0 美元，低于 2 美元。对于高杠杆的广告牌运营商 室外明渠 ( CCO )，他从增持转向等重，目标为 1.50 美元，低于 4 美元。所有三只股票都在电话会议上被抛售，iHeart 下跌 5.3% 至 6.97 美元，Audacy 下跌 8.7% 至 89 美分， 室外明渠 下跌 8.3% 至 1.17 美元。 今年到目前为止，Clear Channel 和 Audacy 下跌了 65%，而 iHeart 下跌了 67%。Cahall 表示，他之前对 iHeart 的看法是，该股可能会因数字和播客业务的增长或资产负债表去杠杆化而推高。 他说，经济衰退将“搁置这些叙述”，“广播支出大幅减少”现在已经遥遥无期。 他指出，由于净债务超过 5 亿美元，即使是公司前景的适度变化也会对股价产生重大影响。该公司拒绝发表评论。Cahall 对 Audacy 提出了类似的批评，但表示他认为该公司的财务状况更加糟糕，600 亿美元的定期贷款将于 2024 年 2024 月到期。循环信贷额度将于 XNUMX 年 XNUMX 月到期。“重组似乎很可能，我们认为投资者不应该拥有这些股权，”卡哈尔写道。 “现在看来，Audacy 不太可能在到期日偿还债务。 可能对再融资有一些兴趣，我们预计管理层将努力寻找重组的替代方案。 债权人可能会介入以提供帮助。 但乐观的情况……远非确定……没有简单的解决办法。” Audacy 回应称，它正在采取措施来抵消其业务上的压力。“与其他公司一样，我们继续密切关注宏观经济发展，”该公司表示。 “鉴于最近的趋势，我们一直在积极采取行动，以减轻任何经济低迷或逆风的影响。 我们对我们的未来和我们的战略地位仍然充满信心，我们对我们的增长机会感到兴奋，因为我们开始利用我们为提高我们的业务和我们对听众、客户和股东的价值所做的投资。” Cahall 表示，虽然他总体上对户外广告市场持积极态度，但他认为营销人员可能会在经济衰退期间削减该类别的支出。 他指出，户外广告（主要是广告牌）的支出在 2001 年的经济衰退中持平，但在大衰退期间下降了 17%，在 27 年初的经济衰退中下降了 2020%。他表示，Clear Channel 的杠杆率仍然很高，净债务超过 5 亿美元。 他说，与 iHeart 一样，即使收益和倍数的微小变化也会对公司的股票估值产生重大影响。 清晰频道没有立即回应置评请求。写信给Eric J. Savitz [电子邮件保护]
清晰频道的杰森凯宾/盖蒂图片社
经济衰退迫在眉睫的前景已引发投资者急于退出一些媒体股，他们担心广告支出可能会急剧下降。
这种担忧促使富国银行分析师史蒂文卡哈尔周五下调了对三支高杠杆媒体的评级，将一家公司的股价目标定为零。 “我们所有的渠道调查都表明，广告衰退正在加剧，”他写道，“广播和数字广告等周期较短的广告正在迅速萎缩。”
卡哈尔特别看到 前路坎坷 对于广播电台，他预计 10 年的收入将下降约 2023%。他指出，在 10 年互联网泡沫破灭后的低迷时期，广播广告支出下降了 2001% 以上，在 25-2008 年金融危机中下降了 2009% ，以及 25% 在 2020 年初的下滑与 Covid-19 大流行的爆发有关。
他降低了广播电台的收视率
清晰频道通信公司 （股票代码：IHRT）从增持到等权重，股价目标为 9 美元，低于 23 美元。 为了
助听器 (AUD) 是广播市场中较小的参与者，他从等重转向减持，目标为 0 美元，低于 2 美元。
对于高杠杆的广告牌运营商
室外明渠 (
CCO )，他从增持转向等重，目标为 1.50 美元，低于 4 美元。
所有三只股票都在电话会议上被抛售，iHeart 下跌 5.3% 至 6.97 美元，Audacy 下跌 8.7% 至 89 美分，
室外明渠 下跌 8.3% 至 1.17 美元。 今年到目前为止，Clear Channel 和 Audacy 下跌了 65%，而 iHeart 下跌了 67%。
Cahall 表示，他之前对 iHeart 的看法是，该股可能会因数字和播客业务的增长或资产负债表去杠杆化而推高。 他说，经济衰退将“搁置这些叙述”，“广播支出大幅减少”现在已经遥遥无期。 他指出，由于净债务超过 5 亿美元，即使是公司前景的适度变化也会对股价产生重大影响。
该公司拒绝发表评论。
Cahall 对 Audacy 提出了类似的批评，但表示他认为该公司的财务状况更加糟糕，600 亿美元的定期贷款将于 2024 年 2024 月到期。循环信贷额度将于 XNUMX 年 XNUMX 月到期。
“重组似乎很可能，我们认为投资者不应该拥有这些股权，”卡哈尔写道。 “现在看来，Audacy 不太可能在到期日偿还债务。 可能对再融资有一些兴趣，我们预计管理层将努力寻找重组的替代方案。 债权人可能会介入以提供帮助。 但乐观的情况……远非确定……没有简单的解决办法。”
Audacy 回应称，它正在采取措施来抵消其业务上的压力。
“与其他公司一样，我们继续密切关注宏观经济发展，”该公司表示。 “鉴于最近的趋势，我们一直在积极采取行动，以减轻任何经济低迷或逆风的影响。 我们对我们的未来和我们的战略地位仍然充满信心，我们对我们的增长机会感到兴奋，因为我们开始利用我们为提高我们的业务和我们对听众、客户和股东的价值所做的投资。”
Cahall 表示，虽然他总体上对户外广告市场持积极态度，但他认为营销人员可能会在经济衰退期间削减该类别的支出。 他指出，户外广告（主要是广告牌）的支出在 2001 年的经济衰退中持平，但在大衰退期间下降了 17%，在 27 年初的经济衰退中下降了 2020%。
他表示，Clear Channel 的杠杆率仍然很高，净债务超过 5 亿美元。 他说，与 iHeart 一样，即使收益和倍数的微小变化也会对公司的股票估值产生重大影响。 清晰频道没有立即回应置评请求。
写信给Eric J. Savitz [电子邮件保护]
资料来源：https://www.barrons.com/articles/media-stocks-ad-market-slowdown-51657302884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo