通货膨胀的缓解速度能否比美联储预期的更快？
消费价格上涨 最近几个月大幅回落，但美联储主席杰罗姆鲍威尔表示，进一步下降至美联储 2% 的年度目标可能证明是一个更艰难的过程。
他表示，因此，美联储可能需要将其关键利率上调至高于官方预测的 5% 至 5.25% 的最高水平，许多经济学家认为这种激进的策略将引发经济衰退。
鲍威尔在会后表示：“我们将需要更多的证据来确信通胀处于持续下降的轨道上。” 提高基准利率 本月早些时候增长了四分之一，达到 4.5% 至 4.75% 的范围。 它限制了自 4.5 年代初以来最激进的一连串加息——1980 个百分点。
然而，一些顶级经济学家表示，未来几个月通胀率的下降速度将超过美联储官员的预期，这种情况可能会限制进一步加息并有助于避免经济下滑。
他们的乐观前景取决于两个发展：
►出租占不包括食品和能源在内的通胀的 40%，未来几个月的下滑速度可能比美联储官员认为的要快。
►工资增长 在医疗保健、教育和白领职业等服务行业，似乎并没有像鲍威尔担心的那样推高价格。
根据消费者物价指数 (CPI)，通货膨胀率从 6.5 月的 7.1% 和 40 月的 9.1 年高点 6.2% 降至 XNUMX%。 巴克莱预计劳工部周二将报告 XNUMX 月份进一步下降至 XNUMX%。
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鲍威尔指出，随着与大流行相关的供应链问题得到解决，下降的很大一部分可以追溯到二手车、家具和电器等商品的价格下跌。
租金上涨了多少？
出租同时，由于 COVID 导致人们搬进自己的公寓，这是通货膨胀加剧的罪魁祸首。 但它显示出放缓的迹象，鲍威尔说。 根据房地产研究和物业管理软件公司 RealPage 的数据，新租约的租金连续四个月按月下降，XNUMX 月份持平。
RealPage 首席经济学家杰伊·帕森斯 (Jay Parsons) 主要指出大量新公寓楼的供应正在缓和价格上涨，同时经济疲软导致租户需求减弱。 RealPage 数据显示，上个月公寓入住率为 94.8%，低于去年同期的 97.5%。
然而，根据 CPI，租金在 8.3 月份每年上涨 1982%，是 XNUMX 年以来的最高水平。 鲍威尔指出，新租约的租金下降可能要到今年晚些时候才会对现有租户的续租产生重大影响，并降低整体租金。
鲍威尔在 XNUMX 月下旬的一次演讲中表示：“在通胀转折点附近，住房通胀往往滞后于其他价格……因为租赁存量周转速度缓慢。”
帕森斯不同意。 RealPage 数据显示，虽然新租户支付的租金通常高于现有租户，但这些群体之间的差距一直在稳步缩小，从 10.1 月份的 3.3% 降至 XNUMX 月份的 XNUMX%。 帕森斯说，这对房东来说是一个危险的情况，因为认为自己没有比新来者更好的交易的现有租户将会逃跑。
因此，他认为续租的租金涨幅将迅速下降。 他说，年均涨幅已经从去年夏天的 8% 降至 11%，他预计到 2023 年中期价格涨幅将回落至较低的个位数。 他预计今年的租金通胀率将从 3 年的 14.6% 和去年的 2021% 降至 5.7%。
“它的变化非常快，”帕森斯说。
通货膨胀是由工资上涨引起的吗？
鲍威尔最担心的是服务业的通胀，不包括医疗保健和教育等住房。 鲍威尔说，它占基础通胀的 56%，不包括食品和能源，而且没有明显变化。 他说，大部分价格上涨是由工资上涨推动的。
反过来，美联储必须通过提高利率来抑制雇主对工人的需求并减少就业增长，从而减缓工资增长。
上周，在 517,000 月份的就业数据显示就业人数激增 2 人后，鲍威尔说，““我认为这强调了这样一个信息……我们在将通胀率降至 XNUMX% 方面还有很长的路要走。”
但摩根士丹利的一项分析显示，过去两年此类服务通胀的最大部分是交通，尤其是机票。 然而，摩根士丹利首席全球经济学家赛斯·卡彭特 (Seth Carpenter) 在一项研究中写道，从 2021 年年中开始，机票价格大幅上涨并不是因为工资上涨，而是因为与 COVID 相关的燃油价格飙升以及被压抑的消费者对旅行的需求爆发。笔记。
现在，燃油价格下降，旅行需求更加稳定。 CPI 数据显示，在 2022 年的最后七个月中，有六个月机票价格按月下降。 Carpenter 说，虽然 28.5 月份它们的年增长率仍为 XNUMX%，但月度下降应该很快就会拉低年增长率。
底线？
“工资上涨并不是推动通胀飙升的真正原因，”卡彭特说。 “我们的观点是，这并不像你想象的那么重要。”
Carpenter 预计，美联储偏爱的通胀指标——不同于 CPI——到年底将降至 2.9%，低于美联储 3.1% 的预测。
这篇文章最初出现在《今日美国》上： 通胀率可能比美联储认为的更快放缓，从而最大限度地减少加息
来源：https://finance.yahoo.com/news/inflation-could-ease-faster-fed-100100808.html