美国 4.1 月份的通胀年率暴跌至 XNUMX%，不到前一个月水平的一半。
对于那些只关注财经头条的人来说，这无疑是一个惊喜。 他们告诉我们， 8.3 月份消费者价格指数小幅下降，从 8.5% 降至 XNUMX%. 这种温和的下跌低于华尔街的预期，而在报告当天，标准普尔 500 指数
SPX，
-1.33％
纳斯达克综合指数下跌近 2%
COMP，
-2.56％
损失超过 3%。
但总体 CPI 数字侧重于其 12 个月的变化率。 如果您关注每月的变化率，如下图所示，那么很容易看出从 XNUMX 月到 XNUMX 月通胀率下降了多少。
CPI 的 12 个月变化率因 2021 年 12 月和 7.9 月以及今年 XNUMX 月的大幅上涨而被夸大。 因此，无论未来几个月 CPI 发生什么变化，XNUMX 个月的变化率都将保持高位。 这方面的一个例子：即使 CPI 从 XNUMX 月到 XNUMX 月保持不变，XNUMX 月的总体数字仍然是 XNUMX%。
这使当前关于通货膨胀的讨论完全不同。 月度通胀率不必低于 12 月份，CPI 的 4.1 个月变化率就可以降至 12%——一旦过去一年的通胀大幅飙升回落到过去 XNUMX 个月期间。
在这些峰值从计算中消失之前，总体通胀数字将一直居高不下——不是因为美联储在对抗通胀方面做得不好，而是因为简单的算术。
卡托研究所高级研究员、芝加哥第一国民银行前副行长、经济学家艾伦·雷诺兹最近说得好：“美联储……不可能采取任何措施来迅速降低 CPI 整体通胀率。因为该统计数据中包含的大多数月份现在都已经过去了。”
XNUMX月份的通货膨胀率是例外还是规则？
这种对当前通胀相对乐观的评估假设 XNUMX 月份 CPI 的百分比变化将在未来几个月持续存在。 如果 XNUMX 月份的利率被人为降低，那将不是一个好的假设。
有些人确实担心会出现这种情况，包括我的 MarketWatch 同事 Rex Nutting 在最近的专栏中. 例如，作为 CPI 的重要组成部分的汽油价格在 XNUMX 月份低于 XNUMX 月份，但此后反弹，现在甚至高于 XNUMX 月份。
然而，这次讨论的更广泛的观点是，我们需要关注未来而不是过去。 然而，通过关注 CPI 的 12 个月变化率，大多数投资者都犯了行为经济学家所称的“基准利率谬误”：他们忽视了 CPI 的 12 个月变化率在多大程度上受到以下因素的影响。 12个月前异常低的CPI水平。
当然，您可能仍会争辩说，通胀将长期居高不下。 只是不要将你的论点建立在过去一年 CPI 几次大的月度上涨的挥之不去的影响上。
马克·赫伯特（Mark Hulbert）是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特评级（Hulbert Ratings）跟踪投资新闻通讯，这些新闻通讯支付固定费用以供审核。 可以通过以下方式联系到他 [电子邮件保护]
更多： “我觉得我正在重温 2008 年的夏天。” 策略师 David Rosenberg 认为熊市会使标准普尔 500 指数跌至 3,300 点
再加上： “美联储总是搞砸”：这位预测者认为通胀见顶，美国股市到夏天将进入熊市
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/inflation-may-be-a-lot-lower-than-anyone-thinks-even-the-fed-11653382237?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
通货膨胀可能比任何人想象的要低得多——甚至美联储
美国 4.1 月份的通胀年率暴跌至 XNUMX%，不到前一个月水平的一半。
对于那些只关注财经头条的人来说，这无疑是一个惊喜。 他们告诉我们， 8.3 月份消费者价格指数小幅下降，从 8.5% 降至 XNUMX%. 这种温和的下跌低于华尔街的预期，而在报告当天，标准普尔 500 指数
-1.33％
-2.56％
SPX，
纳斯达克综合指数下跌近 2%
COMP，
损失超过 3%。
但总体 CPI 数字侧重于其 12 个月的变化率。 如果您关注每月的变化率，如下图所示，那么很容易看出从 XNUMX 月到 XNUMX 月通胀率下降了多少。
CPI 的 12 个月变化率因 2021 年 12 月和 7.9 月以及今年 XNUMX 月的大幅上涨而被夸大。 因此，无论未来几个月 CPI 发生什么变化，XNUMX 个月的变化率都将保持高位。 这方面的一个例子：即使 CPI 从 XNUMX 月到 XNUMX 月保持不变，XNUMX 月的总体数字仍然是 XNUMX%。
这使当前关于通货膨胀的讨论完全不同。 月度通胀率不必低于 12 月份，CPI 的 4.1 个月变化率就可以降至 12%——一旦过去一年的通胀大幅飙升回落到过去 XNUMX 个月期间。
在这些峰值从计算中消失之前，总体通胀数字将一直居高不下——不是因为美联储在对抗通胀方面做得不好，而是因为简单的算术。
卡托研究所高级研究员、芝加哥第一国民银行前副行长、经济学家艾伦·雷诺兹最近说得好：“美联储……不可能采取任何措施来迅速降低 CPI 整体通胀率。因为该统计数据中包含的大多数月份现在都已经过去了。”
XNUMX月份的通货膨胀率是例外还是规则？
这种对当前通胀相对乐观的评估假设 XNUMX 月份 CPI 的百分比变化将在未来几个月持续存在。 如果 XNUMX 月份的利率被人为降低，那将不是一个好的假设。
有些人确实担心会出现这种情况，包括我的 MarketWatch 同事 Rex Nutting 在最近的专栏中. 例如，作为 CPI 的重要组成部分的汽油价格在 XNUMX 月份低于 XNUMX 月份，但此后反弹，现在甚至高于 XNUMX 月份。
然而，这次讨论的更广泛的观点是，我们需要关注未来而不是过去。 然而，通过关注 CPI 的 12 个月变化率，大多数投资者都犯了行为经济学家所称的“基准利率谬误”：他们忽视了 CPI 的 12 个月变化率在多大程度上受到以下因素的影响。 12个月前异常低的CPI水平。
当然，您可能仍会争辩说，通胀将长期居高不下。 只是不要将你的论点建立在过去一年 CPI 几次大的月度上涨的挥之不去的影响上。
马克·赫伯特（Mark Hulbert）是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特评级（Hulbert Ratings）跟踪投资新闻通讯，这些新闻通讯支付固定费用以供审核。 可以通过以下方式联系到他 [电子邮件保护]
更多： “我觉得我正在重温 2008 年的夏天。” 策略师 David Rosenberg 认为熊市会使标准普尔 500 指数跌至 3,300 点
再加上： “美联储总是搞砸”：这位预测者认为通胀见顶，美国股市到夏天将进入熊市
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/inflation-may-be-a-lot-lower-than-anyone-thinks-even-the-fed-11653382237?siteid=yhoof2&yptr=yahoo