随着商品在商店中堆积，对通货膨胀持谨慎态度的购物者退缩

（彭博社）——裘德·斯奈尔 (Jude Snair) 精通零售业。 她在新泽西州纽波特中心购物中心的 JCPenney 肖像部门工作。 但不管有没有员工折扣，这位 20 岁的年轻人表示，她今年基本上避免了假日购物。

从彭博社阅读最多

“看起来今年人们会收到更多自制的东西，”Snair 在填写预约单时说道。 她计划将礼物支出削减一半以上，并发誓要避开她去年的主要目的地亚马逊网站。 “我什至有多余的钱为人们买东西吗？”

很容易理解她的谨慎：四十年来最高的通货膨胀率正在打击消费者并推高所有生活必需品的价格，更不用说额外费用了。 不断上升的利率正在打击房地产市场，而战争、极端天气和极端政治——不完全是节日精神的东西——正在使经济情绪黯淡。

对于为那些易怒的消费者提供服务的企业而言，这意味着要为明年的经济放缓做好准备，这已经威胁到华尔街的工作岗位，并在财报电话会议上引发警告。 消费者退缩对陷入最深财务困境的零售商构成了特别的生存威胁。 与该行业相关的超过 21 亿美元的债券和贷款处于低迷水平，包括 Bed Bath & Beyond Inc. 和 Party City Holdco 等连锁店的债务。

全国零售联合会曾预测这个假日季的销售额将增长 6% 至 8%，但低收入消费者的销售额有所下降。 这一点在一些更具弹性的零售商最近的收益报告中变得很明显，包括 Target Corp.，该公司上个月表示玩具等非必需品的第三季度销售滞后，并且预计第四季度可比店面销售额将下降随着购物者削减开支。

故事继续

库存问题增加了压力。 在大流行病延迟交货后，零售商仍在尝试卸下成堆的未售出商品——但收效甚微。 这种积压甚至促使卖家告诉供应商停止发送商品。

尽管如此，库存问题仍显示出缓解迹象。 例如，耐克公司表示，虽然其截至 30 月 43 日的季度库存较上年同期增长 44%，但与上一季度 XNUMX% 的增幅相比略有改善。 公司高管表示，这一数字比一年前大流行中断期间异常低的水平夸大了。

少倾斜

但彭博情报分析师迈克坎佩隆表示，额外的商品将继续让商家感到困惑。 他说：“随着美国消费者的财务状况恶化，购物者对价格越来越敏感，库存过剩仍将对销售和盈利能力构成风险。”

某些消费者类别将感受到经济放缓带来的更多影响。 Campellone 说，服装，尤其是休闲服装，是家居装饰品和电子产品等受到特别严重打击的商品之一。 在大流行封锁期间，这些商品的销量飙升，这意味着即使是不那么谨慎的消费者现在也不太愿意在这些商品上花钱。

Bloomberg Intelligence 高级分析师 Poonam Goyal 和 Abigail Gilmartin 表示，2.8 月传统上是假日销售狂潮的开端，即使零售商大打折扣，也令人失望。 同店销售额——衡量业绩的一个关键指标——总体下降了 6.1%，服装销售额下降了 XNUMX%。 他们说，服装零售商需要一个“值得纪念的十二月”。

如果零售商需要借钱度过困难时期，他们将付出更多代价。 美联储表示，即使在最近加息半个百分点之后，它仍将积极控制通胀。

Campellone 表示，明年上半年，高档和高收益零售商的信用指标“将继续面临压力”。 根据标准普尔全球评级，零售业已成为不良债务比例最高的行业之一，为 13.6%。

明年也可能带来个人和公司破产的上升。 根据数据提供商 Epiq Bankruptcy 的 Gregg Morin 的说法，过去两年申请破产的消费者比根据就业统计数据预期的要少得多。

轻拍

他说，从2006年到2019年，消费案件数量与失业率之间存在密切关系。 莫林说，鉴于失业率为 3.7%，每个月应该会有大约 50,000 到 60,000 起破产案件被提起。 最近两年，每月只有大约 30,000 个。 明年，历史趋势可能会回归，这意味着申请破产的消费者可能会增加一倍，尤其是在失业率上升的情况下，莫林说。

今年，商业文件有望与去年持平或低于去年的历史低点。 根据 Epiq Bankruptcy 的数据，2021 年根据美国破产法第 3,700 章提起的案件约为 11 起，为至少 10 年来最低。 截至今年 3,500 月，已提交约 XNUMX 起案件。

并非所有人都悲观。 BMO Capital Markets 高级经济学家 Jennifer Lee 表示，的确会出现放缓，但“软着陆的可能性肯定看起来更好”，就业市场持续强劲，工资和储蓄增加。

尽管如此，在 XNUMX 月中旬的一个工作日下午，泽西市纽波特中心的经济放缓还是很明显的。 购物中心并不繁忙，接受彭博社采访的购物者表示，他们今年正在放松假期消费。

JCPenney 员工 Snair 说她明年将遵守一项新规定，她问自己：“我明天真的需要它吗？ 我可以没有它吗？ 我可以进行哪些替换？”

来自彭博商业周刊的最多读物

©2022 Bloomberg LP