英特尔：芯片法案补贴可能阻碍重现昔日辉煌

美国已着手实施一项雄心勃勃且耗资巨大的项目：重启国内尖端芯片制造业。 需求下滑加剧了压力。

英特尔 想象这一推动将帮助它重新获得全球主导地位。 这不是这家美国芯片巨头的希望第一次超出其前景。

美国《芯片法案》通过混​​合贷款、第三方担保和直接融资等方式提供了超过 52 亿美元的资金。 钱会在接下来的几个月里到账。

英特尔有望成为最大的受益者之一。 但争夺资金的半导体公司正在瞄准一个移动的目标。 美国政府引入了额外条件，包括提供儿童保育和限制对中国实体的投资。 资金不能用于回购和分红。 一些项目将需要分享利润。 

英特尔可以找到满足这些要求的方法。 这有助于美国想要有助于美国国家安全并减少对台湾制造芯片依赖的项目。 与竞争对手 AMD 不同，英特尔设计并制造芯片。 

然而，自芯片法案去年 24 月签署成为法律以来，英特尔的股价下跌了 15%。 对半导体的需求下降只是原因之一。 竞争对手 AMD 的股价同期下跌了 XNUMX%。 

英特尔拥有庞大、繁琐的公司结构，反映了其传统业务的范围。 它不生产尖端芯片。 去年，收入下降了五分之一。 预计今年将下降相同数量。 净利润率减半。

与此同时，该公司正在增加资本支出以支付新工厂和设计费用。 预计这一数字将从五年前的销售额的约 20% 攀升至今年的“低 30%”。 上个月，英特尔 减少股息 三分之二。

AMD 的净利润率也有所下降。 在大流行期间的高支出之后，半导体需求正在重新调整。 但 AMD 的资本支出义务不那么繁重。 其新的 Ryzen 芯片拥有人工智能功能。 预计今年的利润率将回到 21%。

补贴有降低而不是提高竞争力的趋势。 他们可以简单地减轻英特尔提高性能的压力。 如果资金对于扭亏为盈至关重要，那么它应该在 10 年前就开始了，当时英特尔比其竞争对手坐拥更多的现金。