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字体大小 美国银行是加拿大皇家银行表示在当前环境下特别适合的贷方之一。 Dominick Reuter /法新社通过Getty Images 银行股——紧缩货币政策的少数直接受益者之一——成为焦点，因为美联储的政策制定者齐聚一堂，参加央行的年度会议。 杰克逊霍尔撤退.尽管很少有人预计本周的会议会发布任何政策公告，但投资者希望更清楚地了解美联储官员如何看待通胀带来的风险，以及他们是否能在不将经济推入衰退的情况下成功遏制物价上涨。 尽管许多人担心美联储可以使用的工具（即提高利率），但由于借贷成本上升，银行将受益 转化为贷方更大的利润.“未来 12-18 个月盈利能力的最大推动力将是净息差 (NIM) 的持续改善，这主要是由于短期利率上升以及将过剩流动性重新部署到收益更高的资产中，”Gerard Cassidy，分析师杰拉德卡西迪RBC Capital Markets 在一份报告中写道。也就是说，当利率上升时，并非所有银行都能平等受益。看看投资银行的表现，比如 高盛 （股票代码：GS）和摩根士丹利（MS）在过去两年的大部分时间里。 大流行引发的低利率加上宽松的财政政策，使它们能够实现创纪录的利润，并通过交易、首次公开募股和交易，因为企业和投资者利用了宽松的资金。 尽管摩根士丹利和高盛预计将继续表现良好，但没有人相信他们会从更高的利率中获得类似的提振。为此，投资者将希望关注那些获得更多收入的贷方 来自普通银行业务. 即使在这个广泛的类别中，也有杰出的。 卡西迪和他在加拿大皇家银行的团队检查了他们所覆盖的银行，从大盘贷方，如 Bank of America (BAC) 到区域玩家喜欢 地区金融 (RF)，并根据资产回报率和股本回报率对其盈利能力进行评级。 卡西迪说，通过结合各自资产评估每家银行的损益表，他发现他能够更好地确定是什么推动了每家银行的盈利能力，以及如何在利率上升时获得更好的回报。 卡西迪写道，与区域同业相比，规模较大的货币中心银行的净利息收入水平低于其平均资产水平，这是因为它们需要在资产负债表上保留收益率较低且流动性更强的证券，这并不奇怪。 从贷款中获得更多收入的银行会因收取更多费用而获得更大的提振 贷款利率上升。从 20 家银行中，Cassidy 确定了 11 家特别适合当前环境的银行。 美国银行， 花旗集团 (C)、五三 (FITB)、亨廷顿 (HBAN)、 密钥公司 (KEY) 和地区金融 (RF) 位居榜首。 卡西迪表示，这些贷方的资产负债表上的风险较小，并且“渡过了”大流行期间对市场的最初冲击。卡西迪在一封发给 “巴伦周刊”。 而 摩根大通 他说，摩根大通在盈利能力方面处于领先地位，其成功可能已经反映在其估值中。除了纯粹从高利率中受益的贷方之外，卡西迪还建议拥有 M＆T银行 ( MTB ), 北方信托 （NTRS）， PNC金融服务 （PNC）， 真实金融 (TFC)，和 美国Bancorp （USB）。 他说，所有这些银行都是“高质量的”。 银行股经历了动荡的一年。 这 SPDR标普银行 由于担心美国将陷入衰退，ETF (KBE) 在 20 月下跌超过 8%。 今年到目前为止，它现在下跌了近 XNUMX%，表现好于去年 标准普尔500 , 下降了近 12%。写信给Carleton English at [电子邮件保护]
Dominick Reuter /法新社通过Getty Images
银行股——紧缩货币政策的少数直接受益者之一——成为焦点，因为美联储的政策制定者齐聚一堂，参加央行的年度会议。 杰克逊霍尔撤退.
尽管很少有人预计本周的会议会发布任何政策公告，但投资者希望更清楚地了解美联储官员如何看待通胀带来的风险，以及他们是否能在不将经济推入衰退的情况下成功遏制物价上涨。 尽管许多人担心美联储可以使用的工具（即提高利率），但由于借贷成本上升，银行将受益 转化为贷方更大的利润.
“未来 12-18 个月盈利能力的最大推动力将是净息差 (NIM) 的持续改善，这主要是由于短期利率上升以及将过剩流动性重新部署到收益更高的资产中，”Gerard Cassidy，分析师杰拉德卡西迪RBC Capital Markets 在一份报告中写道。
也就是说，当利率上升时，并非所有银行都能平等受益。
看看投资银行的表现，比如
高盛 （股票代码：GS）和摩根士丹利（MS）在过去两年的大部分时间里。 大流行引发的低利率加上宽松的财政政策，使它们能够实现创纪录的利润，并通过交易、首次公开募股和交易，因为企业和投资者利用了宽松的资金。 尽管摩根士丹利和高盛预计将继续表现良好，但没有人相信他们会从更高的利率中获得类似的提振。
为此，投资者将希望关注那些获得更多收入的贷方 来自普通银行业务. 即使在这个广泛的类别中，也有杰出的。 卡西迪和他在加拿大皇家银行的团队检查了他们所覆盖的银行，从大盘贷方，如
Bank of America (BAC) 到区域玩家喜欢
地区金融 (RF)，并根据资产回报率和股本回报率对其盈利能力进行评级。
卡西迪说，通过结合各自资产评估每家银行的损益表，他发现他能够更好地确定是什么推动了每家银行的盈利能力，以及如何在利率上升时获得更好的回报。 卡西迪写道，与区域同业相比，规模较大的货币中心银行的净利息收入水平低于其平均资产水平，这是因为它们需要在资产负债表上保留收益率较低且流动性更强的证券，这并不奇怪。 从贷款中获得更多收入的银行会因收取更多费用而获得更大的提振 贷款利率上升。
从 20 家银行中，Cassidy 确定了 11 家特别适合当前环境的银行。 美国银行，
花旗集团 (C)、五三 (FITB)、亨廷顿 (HBAN)、
密钥公司 (KEY) 和地区金融 (RF) 位居榜首。 卡西迪表示，这些贷方的资产负债表上的风险较小，并且“渡过了”大流行期间对市场的最初冲击。
卡西迪在一封发给 “巴伦周刊”。 而
摩根大通 他说，摩根大通在盈利能力方面处于领先地位，其成功可能已经反映在其估值中。
除了纯粹从高利率中受益的贷方之外，卡西迪还建议拥有
M＆T银行 (
MTB ),
北方信托 （NTRS），
PNC金融服务 （PNC），
真实金融 (TFC)，和
美国Bancorp （USB）。 他说，所有这些银行都是“高质量的”。
银行股经历了动荡的一年。 这
SPDR标普银行 由于担心美国将陷入衰退，ETF (KBE) 在 20 月下跌超过 8%。 今年到目前为止，它现在下跌了近 XNUMX%，表现好于去年
标准普尔500 , 下降了近 12%。
写信给Carleton English at [电子邮件保护]
资料来源：https://www.barrons.com/articles/interest-rates-bank-stocks-margins-51661462061?siteid=yhoof2&yptr=yahoo