押注持续通胀的投资者可以在 TLT 股票上使用此交易获利

通胀继续远高于美联储和分析师的预期。 这推动了进一步加息的预期。

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虽然美国国债收益率飙升——20 年期国债收益率目前约为 3.75%——但预计通胀在长期内仍将持续存在的投资者可以通过卖出 iShares 20 年以上债券 ETF 的看涨期权（TLT).

TLT 是一种交易所交易基金，持有至少 20 年到期的美国国债。 债券的表现与利率成反比。 如果利率预期上升，TLT 股票就会下跌，如果利率预期下降，TLT 的价格就会上涨。

在本次交易中，投资者可以在 TLT 中卖出 110 次看涨期权，到期日为 2023 年 8.40 月。该看涨期权将提供 840 的信用额度，这也相当于交易的最大收益为 110 美元，只要 TLT 股票（或者更确切地说是ETF）到期时交易价格低于XNUMX。

期权价格出现膨胀，导致更高的保费

如果收益率下降或保持不变，该交易将获得全部利润。 通过卖出这个看涨期权，投资者正在做空波动性。 110 月份的 20.5 看涨期权目前的隐含波动率为 17%，而 TLT 在过去 18.5 天和一年中分别仅实现了 30% 和 XNUMX% 的波动率。

虽然利率肯定存在很多不确定性，但过去一年的利率变化是巨大的。 如果投资者预期波动性较小或相似程度，这些选择是昂贵的。

该交易的盈亏平衡价格为 118.40。 如果收益率急剧下降——这可能是由于通胀迅速放缓或全球经济衰退导致央行降低利率——潜在损失没有上限。 尽管如此，由于美国的利率不太可能降至 0 以下，因此该交易的风险有限。

美联储将于周二和周三开会。 市场目前预计加息 85 个基点的概率为 75%，加息 15 个基点的概率为 100%。 然而，随着该 TLT 随长期利率变动，整体言论、预测和联邦银行对通胀的立场将变得更加重要。

交易者可以提前退出 TLT 股票交易

由于这些期权的期限较长，而不是持有至到期，投资者可以考虑在他们的观点正确的情况下尽早获利，或者如果他们收到的数据与他们的观点不符，可以考虑平仓。 由于较长期的期权流动性较差，投资者应使用限价单进出仓位。

TLT 的股价已跌至 2014 年初以来的最低点，今年迄今下跌超过 25%，并且仍远低于 20 天、50 天和 200 天移动平均线。

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