24 亿美元的股票销售激增部分填补了 IPO 漏洞

（彭博社）——股权资本市场银行家并没有失去一切。

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虽然首次公开募股已基本消失，但股票销售一直在飙升。 彭博汇编的数据显示，自 24 月初以来，全球范围内的股票增售额已达 25 亿美元，有望创下自 XNUMX 月以来的最大月度增幅，当时已筹集近 XNUMX 亿美元。

在数据显示美国通胀降温加剧了美联储将放慢紧缩措施的预期后，经济活动的增加恰逢股市反弹。 有迹象表明中国可能对 Covid 采取更宽松的政策，这也提振了股价。 随着发行人和股东都争先恐后地利用年底前的短暂窗口，这结合起来引发了一波二次发行。

受到经济逆风打击的公司需要新的现金，那些寻求增强火力以进行机会主义交易的公司也是如此。 再加上私募股权公司和其他支持者寻求将资金返还给自己的投资者的大量股权出售，导致了年底股票发行的激增。

“我们看到二级交易出现反弹，投资者热衷于在年底前投入资金，”德意志银行资本市场和欧洲投资银行业务联席主管 Henrik Johnsson 表示。 “增资活动一直在加速，旨在加强资产负债表或为并购融资的交易尤其受到投资者的欢迎。”

彭博汇编的数据显示，虽然股票销售可能会缓解更广泛的交易荒，但它们不太可能预示着市场窗口将重新开放，二次发行量仍比一年前下降了 65%。

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尽管如此，这些交易仍将令投资银行感到欣慰，因为对通胀猖獗和利率上升的担忧削弱了风险偏好，今年它们一直在应对股票承销量的急剧下滑。

Hargreaves Lansdown 投资分析和研究主管 Emma Wall 在一份报告中写道，本月“投资者信心已经恢复”。 “通货膨胀仍然是投资者在寻求实际回报时需要清除的重大障碍，宏观前景面临挑战。”

1.6 月份规模最大的二次发行是美国 Walgreens Boots Alliance Inc. 以 XNUMX 亿美元抛售 AmerisourceBergen Corp.。 财报季好于预期，加上股市从 XNUMX 月低点反弹，在感恩节假期再次关闭窗口之前引发了股票销售的上涨。

Credit Suisse Group AG 本周公布了配股条款，预计下个月完成时将筹集 2.24 亿瑞士法郎（2.37 亿美元）。 此外，考虑到私募，该公司总共可以筹集到 4 亿法郎。 在 IPO 前投资者的禁售期到期后，沙特证券交易所、中国开发商碧桂园控股有限公司和一系列印度公司的股票也进行了其他发行。

首次公开募股仍然艰难

可转换债券的销售也加速了，因为在利率较高的环境下，直接债务变得不那么有吸引力了。 博彩公司 Ubisoft Entertainment SA、航空公司 Air France-KLM 和香港的房地产投资信托 Link REIT 本月都出售了可转换债券。

Johnsson 说：“鉴于市场波动性增加以及发行人的成本相对于直接债务有所改善，股票相关市场也出现了反弹的早期迹象。”

XNUMX 月的一连串隔夜交易一直是今年的普遍现象，因为高波动性使得 IPO 难以顺利完成，因为它们需要更长的前置时间。 在夏季的市场反弹中，亚洲和美国也出现了类似的二次发行，而欧洲则保持平静。

花旗集团亚太区 ECM 联席主管 Udhay Furtado 表示：“我们看到年底的活动略有上升，但窗口期很短，投资者继续在全球宏观和国家/公司具体情况之间解决多个问题。” Inc. “交易数量主要是短期交易——大宗交易和可转换交易。”

尽管如此，随着美联储继续加息以及中国应对 Covid 病例激增导致一些主要城市陷入停滞，IPO 市场很快开放的希望仍然渺茫。 美国加息可能使经济陷入衰退的风险也在打压投资者情绪。

“我们预计 IPO 市场在明年下半年之前不会反弹，这意味着供应商可能会找到其他货币化途径，最有可能是并购，”德意志银行的约翰森说。

– 在 Drew Singer 的协助下。

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