Carvana要宣布破产了吗？

关键精华

• 据《华尔街日报》报道，Carvana 正处于破产边缘，其公司票据的收益率超过 30%。
• 在本周大跌之后，周四早盘股价上涨。
• 尽管出现了这次反弹，但自 98 年 4 月创下 77 美元的历史新高以来，价格已下跌近 2021%，仅略高于 XNUMX 美元。

现在对 Carvana 来说看起来不太好。 该股在过去五天因破产传闻而暴跌，从上周末到周三收盘下跌了 52.54%。

最大跌幅发生在周三，股价下跌近 43%。 亏损发生之际，有传言称 Carvana 的主要债权人已就破产时的重组谈判程序签署协议。

简而言之，如果在线二手车经销商倒闭，似乎他们可能会继续努力。 这是一个尚未确认的结果，但它看起来越来越有可能。

尽管本周价格暴跌，但这并不是 Carvana 出现波动的第一个迹象，该股今年迄今已下跌近 98%。

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为什么 Carvana 的股票下跌这么多？

与许多公司一样，Carvana 的股票在 Covid-19 大流行期间上涨。 那是一个信贷仍然很便宜的时代，全球封锁几乎停止了新车的供应。

它创造了对二手车的巨大需求，尤其是推动了人们大规模转向网上购物，甚至是汽车。 出于显而易见的原因，在全球大流行期间避免前往经销商处的想法很有吸引力。 许多月以来，由于政府强制关闭，即使是想参观实体经销商的客户也无法访问。

Carvana 利用这一趋势，让客户足不出户即可浏览和购买二手车。

到 2021 年底，Carvana 看起来像是一个重大的成功故事。 他们公布了第二季度的业绩，其中包括他们有史以来的第一个季度利润，并且股价在 2 月份创下了 377 美元的历史新高。

昨天收于 4.04 美元。

那么，Carvana 是如何跌落如此之远、跌得如此之快的呢？ 首先，他们借了一大笔钱来资助他们的发展和一般开支。 这包括斥资 2.2 亿美元收购实体二手车拍卖行 KAR Global。

与此同时，由于供应不足，二手车价格飞涨。 这对 Carvana 来说是一把双刃剑。 一方面，这意味着他们对二手车的需求更大，但另一方面，这意味着他们需要自己支付高价来确保库存。

不仅如此，Carvana在此期间还斥巨资进行营销，包括在超级碗期间大手笔拍广告，估计票价高达7万美元。

从此，世界开始发生变化。 我们已经看到了回归常态，许多购车者现在又回到了实体经销商处。 不仅如此，随着经济不稳和信贷变得更加昂贵，对二手车的需求也大幅下降。

二手车总销量为 预计会降低 12% 2022 年比去年高。 不仅如此，与去年同期相比，Carvana 的每辆车利润下降了 25%。

较低的销售数字加上高库存商品成本，再加上大量的偿债要求，使 Carvana 陷入困境。

Carvana的债务是个大问题

关于那笔债务。 截至 9.25 月底，负债总额接近 666 亿美元，手头现金仅为 12 亿美元。 不仅如此，前 9.05 个月的每股摊薄收益为 - XNUMX 美元。

这一立场导致 Carvana 公司债券暴跌。 根据 “华尔街日报”，其 10.25% 票据的收益率已升至 30% 以上。 当然，30% 的收益率看起来不错，但它反映了人们对公司是否有能力偿还资金的极大怀疑。

Carvana的前景并不乐观

问题不仅在于 Carvana 正在处理这些问题，还在于未来几个月它们可能会变得更糟。 汽车贷款利率处于 15 年来的最高水平，这意味着汽车的每月还款额明显高于 12 个月前。

与此同时，二手车的平均价格仍接近 28,200 美元的历史高位，家庭正在应对从杂货到电子产品、租金和医疗保健等各种商品的高价。

美联储以自 1980 年代初以来最快的速度加息，而且他们不太可能很快停止这个周期。 通货膨胀已经开始回落，但从历史的角度来看仍然很高。

我们可以预期未来一年将有多次加息，这将使汽车贷款变得更加昂贵。 这可能会继续严重影响对 Carvana 大量库存的需求。

这是许多人的看法，一些分析师如 Wedbush Securities 的 Seth Bashman 大幅削减 12 个月的价格预测 低至 1 美元。 如果他们能活那么久。

Carvana 的崩盘对投资者意味着什么？

对于已经进入的投资者来说，这是一个艰难的决定。 您是减少损失并挽救剩余的资金，还是坚持等待恢复的机会？ 显然，这不是我们的要求，但如果你从高峰期一路走来，目前的市场价格已经接近于完全亏损。

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