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字体大小 中国房地产市场的低迷不太可能导致引发金融危机的崩溃。 STR / AFP通过Getty Images 中国的 房地产暴跌 陷入困境的经济让一些人怀疑中国是否也正处于雷曼式危机的边缘。 尽管中国经济面临着巨大的问题，但它不太可能将中国推入导致该国金融体系陷入混乱的那种崩溃。推动中国房地产繁荣及其经济增长的债务长期以来一直是长期投资者担忧的一个问题。 他们并不孤单：中国政策制定者一直在努力解决经济中的债务问题，这也是他们在 2020 年提供与新冠病毒相关的刺激措施方面更加克制的原因，也是引发当前经济衰退的房地产整治行动的原因。但政策制定者面临着困境 抵制 抵押贷款支付问题蔓延至300个城市的约90个未完工项目。 Pavilion Global策略师在给客户的一份报告中写道，当局正试图平衡两个相互矛盾的目标：控制甚至降低房地产行业的债务数额，同时支持房地产开发商完成项目并避免进一步的社会动荡。 房地产开发商的债务迅速增加，而净利润却下降。 抵押贷款暂停是一个与过去房地产市场动荡时期不同的特征，前国际货币基金组织中国区负责人、现任康奈尔大学经济学教授埃斯瓦尔·普拉萨德 (Eswar Prasad) 担心，这可能会限制开发商，即使是可行的项目最终也无法实现。由于缺乏资金而陷入停滞。 这可能会在房价已经暴跌的市场上产生进一步的涟漪 经济不确定性很高 与新冠病毒相关的封锁导致第二季度经济增长乏力。鉴于房地产市场是增长的主要引擎，经济风险是不可否认的。 由于流动性紧缩给开发商带来压力，违约率可能会上升，一些银行也可能遭受损失，不过普拉萨德指出，许多银行都是国有企业，政府可以轻松注入流动性，从而限制系统性金融危机的风险。此外，普拉萨德表示，与美国全球金融危机不同的是，支撑投机性投资的杠杆数量要有限得多，家庭的资产负债表和高储蓄率起到了缓冲作用。 他补充说，首付要求也很高，即使价格进一步大幅下跌，也不会导致大量抵押贷款陷入困境。“雷曼时刻可能有一天会到来，但我开始意识到他们拥有多少政策杠杆，”普拉萨德说。 “由于不平衡的政策反应，我们会看到很多失误和事故，但金融体系是否会出现真正的雷曼时刻？ 我想不是。”更大的担忧是对经济的打击。 经济学家正在密切关注房地产市场的问题如何影响消费者信心，因为房地产是中国财富的主要来源。 中国人民银行三年前对城市储户进行的一项调查发现，预计价格上涨的人数大约是预计价格下跌的人数的三倍，但上个月预计价格上涨的人数为16%，预计价格下跌的人数为16%。 北京大学金融学教授迈克尔·佩蒂斯(Michael Pettis)在最近的一份报告中写道，虽然波动较大，但该调查提供了中国城市居民情绪的衡量标准，而且很明显，他们对房地产市场的看法发生了重大变化。更广泛的房地产市场和经济的问题 可能会给中国股市带来压力。 Pavilion表示，国内A股的交易价格高于香港H股，而以净债务与盈利比率衡量的杠杆率，中国大陆的杠杆率比美国甚至中国以外的新兴市场高出两到三倍。全球战略家。 他们在给客户的一份报告中表示，国内A股市场为投资者提供了比做多更好的机会。 iShares MSCI中国 A股交易所交易基金（CNYA）今年迄今已下跌17%，比去年同期下跌一些 iShares MSCI中国 ETF (MCHI)，今年迄今已下跌 15%。 中国的房地产市场崩溃与美国在全球金融危机期间遭受的情况不同，北京拥有避免类似雷曼危机的庞大工具箱，但这并不意味着 不会很乱.写信给Reshma Kapadia，地址为 [电子邮件保护]
STR / AFP通过Getty Images
中国的 房地产暴跌 陷入困境的经济让一些人怀疑中国是否也正处于雷曼式危机的边缘。 尽管中国经济面临着巨大的问题，但它不太可能将中国推入导致该国金融体系陷入混乱的那种崩溃。
推动中国房地产繁荣及其经济增长的债务长期以来一直是长期投资者担忧的一个问题。 他们并不孤单：中国政策制定者一直在努力解决经济中的债务问题，这也是他们在 2020 年提供与新冠病毒相关的刺激措施方面更加克制的原因，也是引发当前经济衰退的房地产整治行动的原因。
但政策制定者面临着困境 抵制 抵押贷款支付问题蔓延至300个城市的约90个未完工项目。 Pavilion Global策略师在给客户的一份报告中写道，当局正试图平衡两个相互矛盾的目标：控制甚至降低房地产行业的债务数额，同时支持房地产开发商完成项目并避免进一步的社会动荡。 房地产开发商的债务迅速增加，而净利润却下降。
抵押贷款暂停是一个与过去房地产市场动荡时期不同的特征，前国际货币基金组织中国区负责人、现任康奈尔大学经济学教授埃斯瓦尔·普拉萨德 (Eswar Prasad) 担心，这可能会限制开发商，即使是可行的项目最终也无法实现。由于缺乏资金而陷入停滞。 这可能会在房价已经暴跌的市场上产生进一步的涟漪 经济不确定性很高 与新冠病毒相关的封锁导致第二季度经济增长乏力。
鉴于房地产市场是增长的主要引擎，经济风险是不可否认的。 由于流动性紧缩给开发商带来压力，违约率可能会上升，一些银行也可能遭受损失，不过普拉萨德指出，许多银行都是国有企业，政府可以轻松注入流动性，从而限制系统性金融危机的风险。
此外，普拉萨德表示，与美国全球金融危机不同的是，支撑投机性投资的杠杆数量要有限得多，家庭的资产负债表和高储蓄率起到了缓冲作用。 他补充说，首付要求也很高，即使价格进一步大幅下跌，也不会导致大量抵押贷款陷入困境。
“雷曼时刻可能有一天会到来，但我开始意识到他们拥有多少政策杠杆，”普拉萨德说。 “由于不平衡的政策反应，我们会看到很多失误和事故，但金融体系是否会出现真正的雷曼时刻？ 我想不是。”
更大的担忧是对经济的打击。 经济学家正在密切关注房地产市场的问题如何影响消费者信心，因为房地产是中国财富的主要来源。
中国人民银行三年前对城市储户进行的一项调查发现，预计价格上涨的人数大约是预计价格下跌的人数的三倍，但上个月预计价格上涨的人数为16%，预计价格下跌的人数为16%。 北京大学金融学教授迈克尔·佩蒂斯(Michael Pettis)在最近的一份报告中写道，虽然波动较大，但该调查提供了中国城市居民情绪的衡量标准，而且很明显，他们对房地产市场的看法发生了重大变化。
更广泛的房地产市场和经济的问题 可能会给中国股市带来压力。 Pavilion表示，国内A股的交易价格高于香港H股，而以净债务与盈利比率衡量的杠杆率，中国大陆的杠杆率比美国甚至中国以外的新兴市场高出两到三倍。全球战略家。 他们在给客户的一份报告中表示，国内A股市场为投资者提供了比做多更好的机会。
iShares MSCI中国 A股交易所交易基金（CNYA）今年迄今已下跌17%，比去年同期下跌一些
iShares MSCI中国 ETF (MCHI)，今年迄今已下跌 15%。
中国的房地产市场崩溃与美国在全球金融危机期间遭受的情况不同，北京拥有避免类似雷曼危机的庞大工具箱，但这并不意味着 不会很乱.
写信给Reshma Kapadia，地址为 [电子邮件保护]
资料来源：https://www.barrons.com/articles/could-china-be-headed-for-a-lehman-style-crisis-this-property-bust-is- Different-51658521924?siteid=yhoof2&yptr=yahoo