是时候跳回福特了吗？ 这是如何交易它

最近的新闻很混乱。 周五，福特汽车 (F) 又出售了 7 万股电动汽车初创公司 Rivian Automotive (瑞文) 约 188 亿美元。 在该公司的 IPO 锁定期到期后的一周早些时候，福特出售了 8 万股 RIVN 股票。 读者会记得，Rivian 于去年 78 月以 179 美元的 IPO 价格上市，并在几天内股价升至每股 26.88 美元以上。 根据监管文件，最近一次销售的平均价格为 87 美元。 据信福特仍持有 Rivian 的 XNUMX 万股多头股票。

此外，上周五，富国银行分析师科林·兰根（Colin Langan）下调了通用汽车（GM) 和福特汽车，同时大幅降低了这两个名称的目标价格。 Langan 认为成本上升以及美国燃油经济性监管对两家公司来说都是越来越大的不利因素。 Langan 对福特的目标价现在是 12 美元，低于 25 美元。 寻求安慰的投资者可以指出，与同行相比，Langan 在 TipRanks 的评级相对较低。 Tip Ranks 将 Langan 评为略高于一星（满分五星），在该服务评级的 5,726 名分析师中排名第 7,883 位。

收益与指导

福特于 27 月 0.38 日公布了公司第一季度的财务业绩。 该公司将调整后的每股收益为 34.5 美元，收入为 4.7B 美元。 调整后的收益数据以一分钱的优势击败华尔街，而收入数字（-3.1% y/y）则完全符合共识。 在 GAAP 基础上，该收入为 0.78 美元的 GAAP 每股收益损失提供了 1.1B 美元的净损失。 来自运营的现金流是令人讨厌的 $-2.8B，严重低于 $+600B 的估计。 调整后的自由现金流达到 -744 亿美元，也严重低于华尔街正在寻找的 XNUMX 亿美元。

然而，这是一个很大的问题......该公司当时表示，它继续预计 2022 年全年调整后 EBIT 为 $11.5B 至 $12.5B，这将比 15 年增长 25% 至 2021%。该公司还重申了全年调整后的自由现金流为 $5.5B 至 $6.5B 的指导。 还应该指出的是，福特业绩不佳的季度是由大约 53 辆几乎完成的汽车“推动”的，除了这些汽车交付所需的必要半导体芯片。

资产负债表

福特以 $28.6B 的净现金头寸结束了第一季度。 流动资产总额为 $106.1B，包括价值 $14.6B 的库存。 当时的流动负债总计 90.4B 美元，其中包括价值 2.6B 美元的长期债务标记为流动。 这使得福特汽车的流动比率为 1.17，这对于像这样的大型行业来说是很好的。 该公司的速动比率仅为 1.01，但公平地说，在我的书中，这是一个及格分数，虽然只是勉强。

总资产加起来为 $253B。 这不包括“商誉”或“其他无形资产”的条目。 这意味着福特的所有资产要么是有形的，要么至少是可以量化的。 我们喜欢这样。 总负债减去权益达到 $207.9B，包括 $88.4B 的长期债务。 这很碍眼，让我无法热情地支持这张资产负债表。 也就是说，有形账面价值为每股 11.19 美元，与上周五的最后一次销售 13.50 美元相差不远。 这是惊人的。

我的想法

尽管周五出现反弹，福特汽车仍陷于下跌趋势中。

读者会注意到（忘记反弹回 38.2 月份的高点）只是为了在上周四的抛售中回撤 21 月份的 14.22%，这些股票必须经历 50 天 EMA（15.42 美元）、200 天 SMA（16.76 美元）和 XNUMX日均线（XNUMX 美元）。 要砍的木头可真多啊。

另一方面，该股的预期市盈率为 1.2 倍，有形账面市盈率为 2.22 倍，收益率为 XNUMX%。 撇开这些指标，债务和不断增加的费用不谈，这家公司看起来很便宜。

然后是精力充沛、热情洋溢的 CEO，他将公司失败的文化转变为更积极的东西。 是吉姆·法利 (Jim Farley) 推动了公司在电动汽车开发方面的领导地位，重点是复制普通人已经喜欢驾驶的车辆，例如跑车和皮卡车。 同时不要忘记为公众提供工作密集型车辆。

底线

我真的，真的很喜欢法利。 我真的，真的不喜欢福特汽车以及所有汽车制造商（所有工业）在近期到短期内面临的情况。 我认为我现在不需要在我的书上写一家汽车公司。 我将继续交易特斯拉（TSLA) ，但我在这支股票中的持仓时间已经超过一两天了。 也就是说，我确实相信风险/回报提议开始考虑对福特微笑。 是时候跳回去了吗？ 对我来说，答案还没有。

也就是说，规避风险的投资者可能会以大约 1 美元的价格接受 13.50 月 0.74 日 1 美元的看涨期权，并通过以约 12.50 美元的价格写（卖出）0.60 月 13.50 日 12.50 美元的看跌期权来支付大部分费用。 股票往北走？ 交易者可以在 7.4 月初以 XNUMX 美元的价格入场。 价格？ 届时，交易者将面临 XNUMX 美元的潜在股票风险。 这与周五的收盘价相比有 XNUMX% 的折扣。

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