石油在欧佩克+会议之前转向吗？

OPEC+月度会议定于3月XNUMX日举行。沙特阿拉伯、俄罗斯、阿联酋等产油国将开会讨论国家产量配额。但不要屏住呼吸。

乌克兰入侵后美国制裁的不完全效果也许在沙特阿拉伯与俄罗斯持续密切合作中最为明显。

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2020年，在疫情最严重的时期，OPEC+合作伙伴同意创纪录地减产，每天减产近10万桶， 或约10％ 的全球市场。

Samantha Gross，布鲁金斯学会能源安全与气候倡议主任 笔记 油价高企是由于“俄罗斯入侵乌克兰后俄罗斯石油和燃料供应减少以及疫情后石油生产恢复缓慢”。

尽管一再恳求，而且拜登总统本月早些时候访问了沙特，但有报道称，欧佩克+成员国不太可能在下周的会议上提高产量。在上次会议期间，总统确实在提高 OPEC+ 配额方面取得了一些成功，尽管其对家庭预算的实际影响并不大。

Amrita Sen，能源方面研究总监 预计 该集团可能会有“非常小的增长”，特别是考虑到缺乏闲置产能。

拜登中期选举可能取决于黑金

在 XNUMX 月的中期选举中，油价可能对拜登政府造成沉重打击，而通胀则高达 XNUMX 个十年来的最高点。汽油 价格 加油站的平均价格约为 4.70 美元。根据 EIA 数据显示，芝加哥、洛杉矶、旧金山和西雅图等主要城市的油价均在每加仑 5 美元以上，不过较前一周略有下降。

在总统竭尽全力达成新协议后，由于谈判未能使沙特立场发生任何实质性改变，油价上涨。截至撰写本文时，WTI 的交易价格为每桶 98.3 美元，而布伦特原油的交易价格为每桶 104.0 美元。

生产者价格指数（PPI）等领先通胀指标持续上升，而失业率则接近历史低点。

此外，市场传言美联储可能会开始 放慢 其紧缩速度可能会在更长时间内支撑更高的通胀压力。

鉴于供应链紧张且该行业长期投资不足，美国的石油价格和石油衍生品价格可能会在一段时间内保持粘性。

拜登总统一开始不太可能获得太大支持，原因如下：

• 石油价格处于历史高位，过去30个月上涨了12%以上。生产商不太可能愿意削减自己的利润
• 只有沙特阿拉伯和阿联酋有闲置产能来提高产量，但即使是这些储备也已到位 “未经测试的领域”
• 独立提高产量将违反 OPEC+ 协议，而成员国无疑更愿意看到这样的结果 避免
• 埃伦·沃尔德 (Ellen Wald)，横向咨询公司总裁 注意到 沙特法律中存在法律障碍，这可能会对增加供应不利，特别是在预计经济长期低迷的情况下
• 沃尔德 添加 “将产量增加到这个水平可能会对一些油田造成长期损害，尤其是老油田”

经常被忽视的是，如何 有限 美国的炼油能力是今天的。疫情期间，美国炼油厂“关闭或宣布计划关闭——每天约2万桶产能”，这可能意味着油价下跌带来的任何好处都不会轻易流入系统。一些美国炼油厂已经在运行 90%以上的高比率不可持续.

市场行为

在最近的 访问森表示，油价在经济衰退期间的表现并不理想。事实上，她预计由于封锁后重新开放和大量家庭储蓄而被压抑的需求，价格将会上涨。

在这种环境下，根本没有足够的实物供应来满足市场。

为了满足更高的需求，美国 承诺 到 20 年 180 月，在计划的 2022 亿桶基础上再释放 XNUMX 万桶。

也许最重要的是，美国通过战略石油储备（SPR）释放石油储备预计将 结束 十月，这将导致市场明显趋紧。

Tsvetana Paraskova，石油分析师和作家， 注意到 基金经理已转向平仓原油空头头寸，这意味着他们看到了价格大幅上涨的空间。

尽管自 XNUMX 月份以来原油期货大幅下跌，但“由于对俄罗斯的制裁，石油贸易流向发生了变化，实物原油市场仍然紧张。”

很像在上下文中 黄金价格石油行业的实物市场和纸质市场之间似乎存在严重脱节。

石油钻机数据

这种乐观情绪反映在活跃石油钻井平台的数量上，这些钻井平台的数量有所增加 data 石油巨头贝克休斯昨天发布了这一消息。

自上周的数据以来，美国、加拿大和国际钻机数量分别增加了+9、+9 和+7。

每个辖区的钻机总数分别增至 767 台、204 台和 824 台。按年计算，美国、加拿大和全球市场的钻机总数分别增长了+279、+51 和+66。

尽管美联储本周早些时候将利率提高了 75 个基点至 2.25% - 2.50%，而美国第二季度 GDP 数据显示连续第二个月收缩，但这一增长还是出现了。

尽管自去年以来活跃钻机数量大幅增加，但由于缺乏和不确定性，市场仍然紧张。 炼油厂投资.

价格上涨但预计波动

由于俄罗斯没有表现出从乌克兰撤军的兴趣，我们可以假设美国的制裁将继续存在，中期选举前任何形式的逆转或投降对拜登政府来说都是完全不允许的。

Stephen Innes，SPI 资产管理公司管理合伙人 说 “市场情绪正在下半年的衰退风险和根本上供应不足的（石油）市场之间转变”，这表明市场应该预计未来会出现一些波动。

投机者似乎认为油价已触底，市场数据显示更多投资者逢低买入。

OPEC+会议不太可能对现行协议产生任何实质性改变，最多只能有限地增加部分配额。成员国是否会增加产量以达到这些配额还有待观察。

美国和全球炼油能力的缺乏不太可能很快得到扭转，油价可能会继续面临上行压力。

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