这是债券潮流的下一个 11.5% 收益率吗？

“得到明天的 彭博 标题, 今天, 在 逆势观”

我们 2023 年的新口号？ 也许。 我提出来是因为我们的 债券衰退交易 已经完全成为势头 潮流.

就在三周前，我们这些逆势投资者还在股息林中独自呐喊。 “买 这些安全债券支付 4.2% 在 2023 年经济衰退之前！”

我们的逻辑很简单。 10 年来，4 年期国债的收益率从未超过 14%。 由于股票看起来不稳定（至少可以这么说！），4 把手优惠券吸引了一些鲸鱼买家，包括我们的“债券之神”杰弗里冈拉克（稍后会详细介绍他）。

鲸鱼饿了。 他们左右收购这些国债，降低了收益率。 随着债券变得更具吸引力，它们的支出直线下降。 10年的收益率是 已经 当我写下这些话时，下降到 3.7%。

收益率下降导致价格暴涨。 我们特别推荐的基金， iShares 20 年以上国债 ETF (TLT
TLT
), 是一个漂亮的 不到三周内增长 9%+. 这一收益年化为 160% 的总回报率。 Niiii​​iiice。

现在，大佬们在 彭博 想加入我们的行列。 就在这个星期天，该出版物报道 国债市场的大萧条交易正在积聚动力.

看势头有 已经 被聚集。 我们在数周内从安全债券基金中赚取了 9%！ 您首先从字面上阅读它。

既然已经轻松赚钱了，我们原创思想家有两个选择：

1. “追逐”我们开始的潮流（和 彭博 晋升）用滞纳金。 或者，
2. 今天找到明天的下一个主流头条。

当然 我们正在寻找下一个原始想法的香草人群。 我们现在就买，这样他们以后就可以冲进来了。 哎呀，他们甚至可以把功劳归功于他们。 我们不在乎。 按照这个顺序，我们非常关注高收益和潜在利润。

本着这种精神，我们回到我们的邦德英雄冈拉克先生。 今年，他的 DoubleLine收入解决方案基金（DSL） 与大多数其他债券基金一起遭受重创！

现在，冈拉克的基金并没有因为他和他的 DoubleLine 团队选择了不良债券而受到影响。 他们的债券——其中一些收益率为 7.5%、9.25% 甚至 10.25%——的回报率刚刚好。 DSL有 不能 有收入问题。

它有兴趣 率 问题。

较高的利率从两个方面损害了像 DSL 这样的基金。 首先，它们削弱了当前投资组合的价格。 随着利率上升，债券价格下降。 毕竟，谁愿意在利率上升时被固定支付？

其次，短期利率上升提高了 DSL 的借贷成本。 作为封闭式基金，DoubleLine 团队近几年借到的钱几乎是零。

他们为什么不多拿些 7.5% 到 10.25% 的优惠券 整天 他们什么时候可以以 1% 甚至 2% 的利率借款？

但当短期利率上升时，DSL 的借贷成本也会上升。 这确实会影响我们的股息收入。

不要害怕。 那里 is 光在隧道的尽头。 美联储几乎完成了提高短期利率的工作。 这意味着当我们滑入预期的 2023 年经济衰退时，DSL 的资本成本将很快达到上限并最终下降。

此外，由于 10 年期国债收益率的突破，其债券价格已经开始上涨。 当然，2022 年迄今为止是糟糕的一年。 但与 TLT 一样，最近这种糟糕的表现为我们有意识的收入寻求者提供了一个巨大的机会。

DSL 投资者可以通过三种方式在这里取胜。 首先，该基金支付了 11.5% 的电收益。 接下来，随着短期和长期利率的下降，其资产净值可能会上升。 最后，该基金今天以 4% 的折扣进行交易，这意味着我们得到报酬与 Gundlach 一起骑猎枪。

Brett Owens是的首席投资策略师 逆势观。 有关更出色的收入建议，请免费获得他的最新特别报告： 您的提前退休投资组合：巨额红利——每个月——永远.

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