在外国人出售日本国债的情况下，日元继续下跌

夏季交易意味着波动性下降和市场波动，但交易者今年可能会有不同的情况。 原因之一是日元的下跌，这引发了外汇市场的大量波动，并间接地影响了其他市场。

日元的贬值令人印象深刻。 自 20 月以来，它已超过 XNUMX%，这是一个惊人的水平。

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但这并不是我们第一次看到这样的举动。 此外，日本央行 (BOJ) 已不是第一次全力以赴将通胀率控制在目标水平。

长期以来，它未能做到这一点，因为将通胀从接近零或更低的所有努力都失败了。 现在它有一个不错的机会，因为世界各地的能源价格都在上涨，通货膨胀率上升到几十年来未见的水平。

在日本也胆怯地增加了。 但这不会阻止日本央行放松政策并与其他央行分道扬镳。 如果有的话，这是日本央行清除其声誉并重新建立对其价格稳定目标所定义的通胀能力的信任的机会。

外国人加速出售日本国债

最近几天出现的最有趣的图表之一显示了流入和流出日本国债或日本政府债券的资本流动数据。 报告显示，上周外国人大幅减持日本国债，仅在一周内就卖出近 40 亿美元。

每个人都知道买家是谁——日本银行。 为了控制收益率，日本央行购买了它所能获得的所有债券。

它现在拥有所有 JGB 的一半以上——创纪录。 因此，日元持续疲软是有原因的。

那么日元的贬值会在夏季停止吗？ 不太可能。

日本央行可能会不时进行口头干预，担心日元疲软对经济不利。 但市场已经开始消化世界其他主要经济体的加息。

例如，市场现在已经消化了美联储在 2023 年加息的一些因素。此外，欧洲央行预计其加息窗口将在今年夏天关闭。

总而言之，在其他央行开始这样做之前，人们不应低估日本央行将继续宽松的可能性。 换言之，日本央行更有可能不会成为当前全球紧缩周期的一部分。

在这种情况下，日元的下滑才刚刚开始。