（彭博社）——随着美联储走上一条扼杀债券回报的紧缩之路，鲍勃·米歇尔（Bob Michele）正在囤积现金。
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摩根大通资产管理公司的固定收益主管表示，随着美国央行削减在大流行期间支撑资产价格的刺激措施，隐藏在从货币市场基金到国库券等流动性最强的资产中是个好主意。
在与同事凯尔西·贝罗 (Kelsey Berro) 一起列出的五个“现实的意外预测”清单中，米歇尔表示，今年 10 年期美国国债收益率可能从目前的 3% 升至 1.766%。 基准交易区间预计在 1.875% 至 2.375% 之间。
摩根大通团队还预计，美联储将从 2022 月开始在 XNUMX 年四次加息。
米歇尔和贝罗写道：“在没有央行购买且现在现金提供一些收益的情况下，让我们看看投资者是否愿意继续以显着负的实际收益率购买长期政府债券。”
米歇尔还警告股市多头有高估鲍威尔认沽期权的风险，或者认为央行将通过更宽松的政策应对每一个潜在的市场问题。
“我们不同意并认为，如果美联储主要关心的是对抗通胀，他们会让市场进一步下跌，”米歇尔说。 “任何看跌期权的执行结果都可能是股票下跌 15%–30%，而不是 2%–3%。”
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经通胀调整后，过去一周出现新一轮下跌的政府债券收益率预计将保持负值，自 2013 年以来首次出现亏损。
反过来，投资者一直在大量出售多头债券，以自 20 年 2020 月以来最快的每周速度从 iShares XNUMX 年以上国债 ETF 中提取现金。
拥有四年市场经验的米歇尔在 88 月警告称，通胀飙升将迫使美联储加快加息步伐。 现在美联储和市场都在迎头赶上。 掉期表明央行的目标将在今年年底前上调 2022 个基点——这被视为市场正在经历三次加息的迹象，另外还有可能在 XNUMX 年进行第四次加息。
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其他潜在的意外包括欧洲央行今年而不是 2023 年加息。
总体而言，这两家公司仍保持风险偏好，将杠杆债券和贷款、混合银行债务和短期证券化信贷列为首选。
“随着收益率上升，资产估值不仅在固定收益范围内，而且更广泛地受到更高贴现率的负面影响，”米歇尔在回复问题的电子邮件中表示。 “因此，现金或货币市场基金最有可能获得正回报，而其他资产类别的价值则会缩水。”
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-bob-michele-says-hide-195934187.html