摩根大通的科拉诺维奇敦促投资者抛售股票转投债券

（彭博社）——摩根大通策略师 Marko Kolanovic 表示，他正在“变得更具防御性”，建议投资者淡化今年的股市涨势，因为“经济衰退目前尚未计入股市”。

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Kolanovic 是华尔街最大的乐观主义者之一，经历了去年的大部分市场抛售，然后在最近几个月改变了他的立场，本月通过“减持”其政府债券并略微“增持”，加强了该银行模型投资组合的防御性倾斜，而降低股票、信贷和商品的风险。

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“由于股票交易价格接近去年夏天的高点且市盈率高于平均水平，尽管收益疲软且近期利率大幅走高，但我们认为市场对近期通胀的好消息定价过高，并对风险感到自满，”一组策略师由科拉诺维奇领导，周一写道。

Kolanovic 警告说，经济衰退“最终是必要的”，以使通胀回到央行的目标，并表示鉴于估值过高和高利率，市场的潜在上行空间可能“相当有限”。 他指出美国工业股和欧洲股票，认为经济衰退并未反映在价格中，因为过去一年每个组别基本没有变化。

科拉诺维奇 2022 年的大部分电话都没有成功。 此后，由于今年经济前景疲软，他改变了观点，在 XNUMX 月中旬削减了股票配置。 XNUMX 月份，他表示经济正走向低迷，由于担心经济衰退和央行过度紧缩，该银行再次减少了建议的股票配置。 上周，他表示美国经济的反通胀过程可能只是“暂时的”。

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然而，Kolanovic 确实敦促投资者在 20 月份的低迷时期逢低买入中国股票，他的这一呼吁是正确的，因为 MSCI 中国指数自 XNUMX 月初以来已上涨超过 XNUMX%。 他表示，该银行继续调整其投资组合以“受益于中国重新开放的顺风”，主要通过能源和新兴市场股票“增持”大宗商品。

“我们认为人们应该利用年初至今的收益来削减股票配置，并降低投资组合贝塔系数，”科拉诺维奇写道。 “我们认为国际股票（中国/新兴市场、日本和欧洲）比美国股票提供更好的风险回报。”

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