哈萨克斯坦参加投票，希望投资者在大流行后回归

哈萨克斯坦于 20 月 XNUMX 日举行了提前大选。Kassym-Zhomart Tokayev 极有可能以压倒性优势获胜，而他确实做到了，从而使他在之后重返领导岗位 悲剧事件 去年一月。 托卡耶夫获得超过 82% 的选票 投票率估计为 70%。 他将在中亚最重要的前沿市场执政，任期七年。

“尽管面临种种挑战，哈萨克斯坦仍是中亚最稳定、最发达的经济体，”VPE Capital 管理合伙人罗兰纳什说。 “最近的政治动荡是高度集中的权力结构首脑更替的必然结果。 但托卡耶夫总统似乎有意保持与他的前任相同的平衡，同时让外国投资者更容易投资。 在过去的 30 年里，哈萨克斯坦在投资者中树立了很高的信誉。”

Covid 和中国放慢了经济。 哈萨克斯坦一直是中国“一带一路”发展项目的主要受益者。 但过去两年对中国经济不利，这减缓了哈萨克斯坦的投资。

总统选举与 五名候选人竞争 将被西方视为迈向更加透明和参与性政府的重要一步。 哈萨克斯坦是一个年轻的国家。 不仅在人口统计上（平均年龄在 30 岁左右），而且在政治上也是如此。 它从莫斯科统治到 1991 年。

政府政策将继续关注现代化，这意味着对人力资本的投资和提高生活水平。 哈萨克斯坦的调整后净收入与俄罗斯和中国相去不远。 俄罗斯今年已经收缩，预计 跌至 9,500 美元 2022年。中国是12,556美元。 哈萨克斯坦 2021 年人均 GDP 增至 10,041 美元，基于 世界银行数据。

哈萨克斯坦高级官员表示，他们又迎来了更多经济改革的一年。 如果不实施这些改革，可能会再次发生更多针对政府的民间抗议，就像去年年底和 21 月份所看到的那样。 中等收入陷阱给中国、俄罗斯、哈萨克斯坦等尚未完全完成向 XNUMX 世纪后工业化、高科技经济转型的国家造成负担^st 世纪。 哈萨克斯坦正在努力加快实现其长期以来的经济多元化承诺。

中国还需要不仅仅是针对中国市场的外国直接投资的热点。

富兰克林邓普顿企业战略部高级执行董事 Marius Dan 表示：“在哈萨克斯坦，这是一个激动人心的时刻。 “这是一个激动人心的投资机会，因为哈萨克斯坦经济稳定、自然资源丰富、商品市场基本面强劲，以及托卡耶夫的政治和经济政策改革。”

欧洲的能源生命线

哈萨克斯坦最近在埃及举行的 COP27 气候政策会议期间与欧盟签署了一项绿色氢协议和一项关键矿产供应协议。

该国一直是重要的能源来源，但现在已成为生命线，尤其是对欧洲而言。 俄罗斯允许哈萨克斯坦通过里海管道联盟 (CPC) 管道将其石油出口到黑海，尽管今年早些时候中断了。

“主要威胁是托卡耶夫总统在与莫斯科打交道时犯了一个错误。 该国几乎完全依赖俄罗斯过境将大部分出口产品运往世界市场，”宏观投资研究公司 Macro-Advisory 的首席执行官克里斯韦弗说。

俄罗斯分别在三个不同的场合暂时阻止了中国共产党的石油出口，以提醒托卡耶夫，如果莫斯科愿意，可以关闭它。 但托卡耶夫多次呼吁结束乌克兰战争，并承诺西方遵守对俄罗斯的制裁。 尽管如此，托卡耶夫与弗拉基米尔·普京和沃洛多米尔·泽连斯基都保持着积极的关系，这是任何西方领导人都做不到的。 托卡耶夫平衡的外交使石油流向欧洲（包括俄罗斯石油），并使现金流向哈萨克斯坦。

“政府正计划利用其积累的碳氢化合物财富在经济中创造更大的多元化，”Weafer 说。 “今天的经济严重依赖石油出口。” 所有出口价值的大约 60% 由石油构成。 “因此，如果全球经济衰退拖累油价走低，或者哈萨克斯坦的多元化计划行动过于缓慢，西方对石油的需求急剧下降，哈萨克斯坦经济就会陷入困境。”

该国最近开始通过所谓的阿塞拜疆和格鲁吉亚出口石油 中间走廊，建造一座横跨里海到阿塞拜疆的“桥梁”，利用油轮将哈萨克斯坦的石油运往阿塞拜疆的巴库，这将利用巴库-第比利斯-杰伊汉和巴库-苏普萨管道。 这种石油将进入欧洲。

此外，哈萨克斯坦今年大部分时间都在向中国出售更多石油，并帮助加快了从中国到欧洲的集装箱运输。

此外，通过 Druzhba 管道（又称“友谊管道”）的出口将扩展到 2023 年。这是一条向不同方向运行的原油管道，但将哈萨克斯坦的石油连接到俄罗斯，并进一步连接到欧洲。 哈萨克斯坦设法避免了规避制裁的指控（因为他们的一些石油是俄罗斯的）

下一步是什么？

投资者希望选举能够加快经济改革，这些改革已经在很大程度上实现了。

哈萨克斯坦的电子商务公司 Kaspi 于 2020 年在伦敦证券交易所意外走红。一些国有企业，如铀矿开采商 Kazatomprom，在过去三年中出售了股份或进行了私有化，其中 更多的作品。

根据 YouGov 最近的一项民意调查，三分之二的西方商界领袖表示，哈萨克斯坦总统实施的政治改革“使该国成为更具吸引力的投资机会”。

约 69% 的欧洲和美国商界领袖表示，改革对国家有利。 研究发现，77% 的人认为改革将“对该国的民主产生积极影响”。

英国和德国的商界领袖对首都阿斯塔纳的政策转变带来的好处更为积极。

欧洲是哈萨克斯坦最大的贸易伙伴。 大约 4,00 家与欧洲有联系的公司在哈萨克斯坦开展业务。 英国和全球企业，包括英国政府持有股份的卫星公司 OneWeb 和美国技术集团霍尼韦尔，是最新在该国设立的公司。

YouGov 民意调查于 1 月 9 日至 350 日期间进行，来自美国、英国和德国的公司的 82 名企业主和/或董事会成员接受了调查。 该调查代表哈萨克斯坦国际商会进行，发现 64% 的高级商界领袖认为政府正在优先考虑适合该国的问题，而 72% 的人认为政府的领导“非常”或“相当” '认真对待改善人权。 这种信念在美国商界领袖中最为强烈，XNUMX% 的人这样说。

欧洲安全与合作组织一如既往地监督哈萨克斯坦的选举。 约有 330 名观察员在该国参加选举。

Weafer 说，如果中亚像每个前沿投资者所认为的那样发展，哈萨克斯坦仍然处于这一切的中心。

“印度开始对中亚和哈萨克斯坦表现出更大的兴趣，尤其是在它启动了国际南北运输走廊 (INSTC) 铁路连接之后，”Weafer 说。

这条主要是铁路线从伊朗南部开始，通过渡轮连接到孟买，然后沿着里海沿岸经哈萨克斯坦一直延伸到俄罗斯的圣彼得堡。

“火车于 XNUMX 月开始使用这条路线，来自印度、伊朗和俄罗斯的列车数量预计会增长，”他说。 “INSTC 还与中国一带一路过境线和进入哈萨克斯坦的欧洲中间走廊管道网络相连。 所有这些都为哈萨克斯坦提供了成为里海主要交通枢纽之一的机会，”他说。 “以及东西方和南北贸易的主要联系。”

纳什说，哈萨克斯坦正在成为石油和天然气运输的新首选路线（即使该路线包括欧盟制裁的俄罗斯碳氢化合物）。

纳什说：“正如乌克兰战争加速了欧洲能源政策以惊人的速度转变一样，寻找一条绕过俄罗斯的新运输路线的动机也在飙升。” “哈萨克斯坦提供了最稳定的替代路线。 此外，哈萨克斯坦投资环境的另一个重要催化剂是：企业和人员从俄罗斯外流。 欧洲一些最具创业精神和受过最好教育的人正成群结队地离开俄罗斯，而哈萨克斯坦是他们最喜欢的目的地之一。”

哈萨克斯坦仍然是该地区最大的投资机会。

“可供选择的流动性选择不多，尽管我们希望这会随着时间的推移而改变。 少数几家可投资的公司——Halyk Bank、Kaspi 和 Kazatomprom——通常都是高质量的，”East Capital 投资组合经理 David Nicholls 说。 例如，由于乌克兰战争，新兴市场股票的情绪压低了 Kaspi 的估值。 它现在的交易价格是 8 年市盈率的 2023 倍。 去年，它的市盈率约为 20 倍。 Nicholls 表示，他预计 Kaspi 今年的盈利增长将超过 30%。 这是托卡耶夫一直保持的商业氛围。

“我们一直是哈萨克斯坦股票的长期持有者，”尼科尔斯说。 “与其他前沿市场相比，哈萨克斯坦很有吸引力。”

托卡耶夫再担任七年总统可能会确保稳定与经济发展的平衡，而这正是东西方公司所希望的。 这是俄罗斯、中国、欧洲和美国的企业和投资者都同意的一件事。