Liz Truss 的经济计划值得一试

今天早上，网上充斥着英镑兑美元汇率跌至历史低位的消息。 英镑几乎下跌 5 percent 在早盘交易中，其价值接近与美元持平，然后最终企稳。

经济学家 和互联网上的其他评论员将此视为消息，即上周晚些时候宣布的总理利兹·特拉斯 (Liz Truss) 的新经济计划可能在抵达时就失效了。 尽管对该计划存在一些合理的担忧，但经过仔细检查，政治光谱的各个方面也有很多值得关注的地方。

周五，财政大臣夸西·克瓦滕（Kwasi Kwarteng）宣布了一些人所说的“小预算”——英国新保守政府的经济议程。 最受关注的政策是 45 亿英镑的减税政策，以及 先前公布的 价值150亿英镑的能源补贴。

就减税而言，最高税率类别是 淘汰，这样最高收入阶层将从 45% 下降到 40%。 同时，英国的基本所得税率 会跌倒 从 20% 到 19%，公司税率保持不变。

如果这听起来相当没有争议，那可能是因为它是。 美国最高的联邦所得税税率 是37％, 就在 10 年前 那是35％. 此外，预计英国的税收收入仍将 上升 约占 GDP 的 35% 高 按历史标准（见图）。 鉴于此，预算方案被标记为“迷你”也就不足为奇了。

市场的担忧似乎主要源于这样一个事实，即额外的支出和放弃的收入可能导致更大的预算赤字。 英国利率已经 扣球及 一些 正在表达对通货膨胀的担忧。

然而，出于几个原因，这些担忧可能被夸大了。 一方面，正如乔治梅森大学经济学家泰勒考恩所说 注意到，尽管收益率上升，但各种英国政府债券的实际利率为负，因此没有迹象表明政府将无法偿还债务。 如果通货膨胀是由扩张性财政政策引起的，那么解决这个问题是英国央行——而不是新任首相——的职责。 最后，英镑大部分 回收 从周一下午的损失中恢复过来，因此市场似乎承认英镑贬值的部分原因是反应过度。

不过，有些人轻蔑地将特拉斯的经济计划称为“涓滴经济，”将其等同于与美国相关的减税政策 共和党政府. 然而，Truss 和她的顾问团队不应将此视为一种批评，而应该将这个标签作为荣誉徽章。

大多数经济学家承认，创新是其中之一 主要驱动力 的经济增长。 创新往往以涓滴的方式发生——通过先于其他部门影响某些部门的生产力和收入来不均衡地进行。

想想汽车、灯泡或个人电脑的发明。 有些人首先可以使用这些技术，然后其他人也可以使用这些技术。 如果有的话，我们想要 更多 涓滴创新，以解决旧能源和缺乏现代高效生活空间的问题。 值得称赞的是，英国政府已经制定了 2.5%的增长目标. 你可以争论这是否可以实现，但很难批评特拉斯的野心。

总而言之，对英国的新经济提案存在一些合理的担忧。 一方面，虽然减税是刺激投资的有效方式，但它们也可能导致政府借贷，从而取代经济中其他领域的投资。 一个有用的经验法则是减税与相应的支出削减相抵消。 桁架计划没有这样做，因此英国改革者在减税之前将注意力集中在减轻监管负担上是明智之举。

幸运的是，监管改革是 Liz Truss 经济计划的支柱。 政府是 创建 多达24个新“投资区“ 全国各地。 在这些领域，将降低或取消各种不同的税收和法规，包括营业税、土地和财产税、机械和建筑税以及国家保险费。

也许最令人兴奋的是计划回滚规划法规，以便 促进建设. 你不会从 Twitter 上的评论中知道，但这正是“供给侧进步主义”——温和的左翼经济运动——经常提倡。

根据 对《卫报》来说，建筑高度限制、经济适用房法规和环境法规都可能被搁置。 这类政策阻碍了房价的上涨并推高了房价，助长了英国的持续 房地产危机 并让人们保持在老年人、能源密集型的生活和通勤环境中。

新首相计划最值得批评的领域是两年 冻结 在能源价格 公布 本月初。 这是哪里 散装 如果只是增加对能源的需求，而对解决供应问题却无所作为，那么冻结将有多大的好处并不明显。

也就是说，新政府正计划实施一些供给侧能源改革，包括发放更多的石油租约、取消对水力压裂的限制，以及扩大核能、风能和太阳能的发展。

总而言之，Liz Truss 和她的团队概述的新经济计划几乎不能保证我们在周末看到的那种市场反应过度。 许多正在讨论的政策是温和的左倾知识分子经常支持的政策——至少在保守派政府没有提出的情况下是这样。 他们的沉默表明他们对进步政策的支持可能更多地取决于政治而不是进步。