许多投资者押注通胀将见顶。 这就是为什么一位前对冲基金经理说他们错了。

在中国成为焦点之前，本周将公布的假期周末销售、就业和通胀数据，以及美联储主席杰罗姆鲍威尔的言论成为焦点。

其他问题现在纷至沓来。 与中国相关的油价下跌是否会支持通胀峰值理论？ 中国的后 COVID 经济重生又如何呢？

到我们的 当天通话，它说它是 是时候做空长期债券了 因为粘性食品通胀——多亏了中国。 它来自前对冲基金经理拉塞尔·克拉克 (Russell Clark)，他在过去 20 年一直专注于该市场、宏观和卖空。 

他指出，投资者一直在买入 iShares 20 年以上国债 ETF
TLT，
+0.67% ,
购买长期债券的流动性交易所交易基金，即使美国通胀徘徊在 1970 年的高位。

“我认为人们看涨债券的原因是收益率曲线已经反转。 每次发生这种情况时，你都会遇到经济衰退，你想退出股票并进入债券市场，”克拉克说。 当长期利率低于短期利率时，就会出现收益率曲线倒挂。 2 年期和 10 年期国债收益率的反转处于 1980 年代以来的最高水平。

线索可能在于日本表现不佳的债券市场。 他说：“从 1999 年开始，它不仅在引领美国债券收益率走低方面具有先见之明，而且在 2020 年，日本国债市场也预示着未来美国国债将被抛售。”

日本可能看到美国投资者现在没有看到的是中国驱动的食品通胀。 他说，这是美联储很难忽视的事情。

自 1980 世纪 XNUMX 年代以来，食品商品价格跟随原材料价格走高，如果美联储想要压低这一价格，就会加息。 例如，天然气价格下跌
NG00，
-2.48％
将有助于减轻农民的化肥成本。

克拉克指出，中国是世界上最大的食品进口国，价格远高于美国

“猪肉是中国消费量最大的肉类，现在比美国市场贵 3 倍，最近价格翻了一番。 由于日本也是猪肉进口大国，或许这就是日本国债市场先于美国抛售的原因，”他说。

牛肉也是中国的主要进口产品，是的，价格比美国高得多

“从本质上讲，我是说中国正在向世界其他地区输出食品价格上涨，目前我认为这种情况不会结束。 JGBs 似乎同意——当我以对数形式查看美国食品 CPI 的指数值时，我一直认为这表明利率正在上升而不是下降，”克拉克说。

由于日益城市化的中国的需求，他认为食品通胀看起来是长期的，而不是周期性的。 “长期的食品通胀意味着政治压力要求提高利率。 美国国债在我看来是做空的，就像每个人都做多一样，”他说。

市场

股票期货
ES00，
-0.64％

YM00，
-0.49％

NQ00，
-0.32％
正在下降，国债收益率
TMUBMUSD10年，
3.674%

TMUBMUSD02年，
4.438%
和油
CL.1，
-1.36％
也在下降。 日元
美元兑日元
-0.38％
正在看到一些避险买盘。 香港恒生指数
恒指，
-1.57％
收盘下跌1.5％。

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嗡嗡声

之后中国略微放宽了一些 COVID-19 限制 抗议活动蔓延至各大城市 在一个被封锁的城市发生致命的公寓楼火灾之后。 BBC记者 被捕殴打. 与此同时，封锁意味着中国农民 毁掉卖不出去的庄稼.

中国郑州富士康也发生了类似的骚乱

-0.50％
预计工厂 导致缺口6万 Apple
AAPL，
-1.80％
今年的 iPhone 专业人士。 苹果股价走低。

拼多多股份
PDD，
+15.16%
在中国移动市场之后飙升 报告的利润和收入节拍.

米高梅度假村 
米高梅
-1.43％,
拉斯维加斯金沙 
LVS，
+1.20%
和永利度假村 
永利，
+4.66%
在澳门之后的上市前更高 暂时更新了他们的赌场牌照。

黑色星期五在线销售 突破了创纪录的 9 亿美元，尽管零售商几乎没有采取任何行动。 这就像一些人想知道网络星期一是否 还是一回事.

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繁忙的数据周从周二开始，其中包括房价指数和消费者信心数据。 GDP、XNUMX 月份的 PCE 价格指数——这是美联储青睐的指标，XNUMX 月份的就业数据也在本周公布。

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