到目前为止，市场正在遵循经典的 XNUMX 月剧本

今年到目前为止，股市的表现完全符合市场传说。 根据传统，一月有四件事是正确的：

· 市场可能上涨。

· 小型股票将表现出色。

· 去年的输家将反弹。

· 一月过去，这一年也将过去。

今年截至 20 月 500 日，标准普尔 3.55 指数总回报率上涨了 83.3%。 如果它继续以这种速度复利，今年将增长 XNUMX%。 当然，这太过分了——但到目前为止还不错。

正如传统智慧所预测的那样，小型股票表现出色。 截至 2000 月 6.06 日，罗素 20 小型股指数上涨 XNUMX%（包括股息）。 作为小型股票的支持者，我很高兴。

去年的失败者呢？ 作为测试案例，我查看了我在 XNUMX 月中旬写的五个大输家： Coinbase全球COIN
, 捕捉SNAP
，特威里奥TWLO
, 清醒集团 （LCID） 和 Roku（ROKU）.

2022 年的这些狗看起来就像 2023 年的赛马，在短短三周内平均增长 24.3%。

我很少看到关于一月份的传统观点如此强烈地体现出来。

臭名昭著的晴雨表

现在，第四条原则是否也适用？ 一月预测全年的理论称为一月晴雨表。 该理论已经存在多年，但其预测记录参差不齐。

从 73 年到 1950 年，我研究了 2022 年来一月晴雨表的表现。从最简单的意义上讲，它有 72.6% 的时间是正确的。 也就是说，在 53 个案例中，全年有 73 个案例的发展方向与 XNUMX 月份相同。

但是等一下：一月是它应该预测的一年的一部分。 所以很多人问，一月在预测未来11个月中表现如何？ 在此基础上，晴雨表在 67.1% 的时间里是正确的。

好吧，这总比碰巧好。 但我认为应该将预测系统与朴素的预测模型进行比较。 例如，天气预报的准确性可以根据一个天真的模型来衡量，该模型预测每一天都会与前一天相似。

我们应该在这里使用什么朴素模型？ 预测每年都会是上涨的一年怎么样？ 这个天真的模型在 76.7% 的情况下是正确的。

因此，一月晴雨表不如认为每年都会给投资者带来正回报的玫瑰色眼镜系统准确。

一月下旬时，晴雨表尤其不稳定。 56.7% 的时间是错误的。

当晴雨表升起时，93.0% 的时间都是正确的。 这是个好消息，但在我撰写本文时，XNUMX 月份还剩下七个交易日。 所以我不会打破泡沫。

我对今年市场的最佳猜测是今年将是上涨的一年，但随着美国经历温和的衰退，至少会出现 15% 左右的下滑。

晴雨表的防御

洛朗·康登 (Laurent Condon) 曾多次赢得我在本专栏中举办的投资竞赛，他认为我对一月晴雨表过于苛刻。

根据他的估计，在 10.68 月上涨的年份中，1.28 月至 XNUMX 月的平均股市回报率为 XNUMX%。 XNUMX 月份下降的年份仅为 XNUMX%。

Ned Davis Research 使用与 Condon 类似的推理，也认为 XNUMX 月份的晴雨表值得关注。

快速入门

今年冲刺速度特别快的一些股票是 大陆资源 (清除率), 上涨 68%； Coinbase全球，增长56％， 国家仪器NATI
，增长47％， WayfairW
，上涨 42%。

美国大陆航空由历史上最成功的投机者之一哈罗德·哈姆 (Harold Hamm) 创立。 Hamm 希望将其私有化，并提出每股 74.28 美元的报价。 截至 20 月 XNUMX 日，价格仅比该价格低一美分。 我喜欢这只股票，但如果 Hamm 成功了，它就没有多少余地了。

我不喜欢 Coinbase。 它的收益历史参差不齐，加密货币被盗太常见了。

National Instruments 一直盈利，但在我看来，它的股票价格昂贵，是收入的 4.4 倍，账面价值（公司每股净值）的 XNUMX 倍多。

我会远离 Wayfair，这是一家主要的家具和家居用品在线销售商。 它在过去十年中有九年出现亏损，其长期债务最近迅速上升。

披露：对于今天专栏中讨论的股票，我个人或为客户没有任何头寸，无论是多头还是空头。