市场对债务交易的乐观情绪可能为周一的抛售铺平道路

（彭博社）——周五市场基本处于绿色状态，但策略师警告称，美国债务上限谈判仍有可能在周末破裂，或者导致大幅削减开支，从而抑制全球经济增长。

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亚洲资产尤其容易受到影响，因为它们将在周一开市时率先对任何协议做出反应，因为美国当天将因假期休市。

据知情人士透露，共和党和白宫的谈判代表正在就提高债务上限的协议取得进展，但细节仍处于暂定状态，他们尚未就联邦支出上限的规模达成一致。 彭博经济研究模型显示，为使共和党方面达成协议而需要削减开支可能会导致多达 570,000 个工作岗位流失。

新加坡纽约梅隆投资管理公司亚洲宏观和投资策略主管 Aninda Mitra 表示：“任何决议的结果都可能导致财政紧缩，而市场并未完全消化这种情况。” “当你疯狂地试图重建现金余额时，这种积累会吸走流动性，而此时市场已经稍微过了墓地。”

由于对美国可能违约的担忧日益加剧，以及惠誉评级表示可能会下调世界最大经济体的 AAA 评级以反映阻碍达成协议的日益加剧的党派偏见，亚洲股市截至周四连续三天下跌。 区域股市周五小幅走高，但这更多是受科技股反弹的推动，而不是对潜在协议的乐观情绪。

由于以中国、菲律宾和马来西亚等新兴市场为首的风险偏好减弱，大部分区域市场本周仍处于下跌状态。 材料股和非必需消费品股也跌幅居前。

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'潘多拉的盒子'

“我们从未遇到过违约情况——这有点像打开了潘多拉魔盒，”汇丰控股驻香港的亚太股票策略主管赫拉尔德范德林德说。 “我还可以看到，基金表示我们只是不想进入新兴市场，绝对不想进入较小的市场。”

Invesco Asset Management 表示，投资者可能希望坚持更多的防御性立场，而预期的支出削减将在何处进行仍存在不确定性。

“持有强劲现金流、低波动性、大盘股防御性股票是有意义的，例如医疗保健和消费必需品，”新加坡基金管理公司亚太地区全球市场策略师 David Chao 表示。

另一个避免抛售的潜在避难所可能是亚洲的一些债券。 根据彭博指数，该地区的投资级美元债务利差处于 XNUMX 月中旬以来的最窄水平，而亚洲新兴市场债券指数本月的表现优于美国国债的类似指标。

新加坡 abrdn plc 多资产解决方案投资总监 Ray Sharma-Ong 表示，如果债务交易引发进一步抛售，印度和韩国的主权债务可能会表现出色。 “印度和韩国的主权债券都对美国财政部的举措具有弹性，并将受益于潜在的债券指数纳入，”他说，指的是对这两个亚洲市场的持续审查。

德意志银行驻新加坡亚太信贷分析主管欧文加利莫尔表示，不确定任何债务交易都会结束这个问题，尤其是在债券市场可能低估与最终协议相关的风险的情况下。

“该决议可能很快变成抛售，”他说。 “今年信贷市场的悲观情绪尚未结束，亚洲市场在这种情况下交易利差紧张，因此风险回报并不好。”

– 在 Marcus Wong 的协助下。

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