市场在美联储会议前沾沾自喜

本周对股市来说是关键的一周。 自新年伊始以来，市场强劲反弹，尤其是欧洲和亚洲市场，因为欧洲的通胀和经济压力已经缓解，而且中国从 COVID 中重新开放。 这有助于提振整个国际市场的风险偏好，以至于根据许多衡量标准，风险偏好目前正触及过去 10 至 15 年的高位，这表明投资者正在变得自满。

这种自满情绪在其他地方的低水平市场波动以及“模因”股票的表现中也很明显。 这是关键的一周，因为我们不仅有来自苹果和亚马逊等世界上一些最大公司的收益AMZN
但在周三晚上，我们听到了美联储的消息。

通胀转向

随着通货膨胀率下降并且看起来已经见顶，美联储预计将加息 25 个基点，并有可能在下个月再次加息。 就市场情绪而言，很大程度上取决于美联储主席杰罗姆鲍威尔的新闻发布会。 我自己的预期是，美联储将有效地遏制通胀，并准备好在更长时间内保持较高利率。 在这种情况下，我预计鲍威尔会在周三晚上发表强硬言论。

事实上，他不太可能反其道而行之。 他根本不可能允许市场进一步反弹，这将进一步推动金融市场状况的改善，可能会影响大宗商品价格，进而可能在今年晚些时候刺激通胀走高。

对美联储来说，这是一个艰难的环境。 虽然通货膨胀正在下降，但许多主要经济指标（例如 ISM 制造业指数的新订单部分）和美联储调查中的各种其他读数都表明经济增长急剧放缓。 经济的很大一部分看起来都很强劲。 劳动力市场非常强劲，不仅在美国，而且在欧洲，许多家庭和公司都拥有健康而强劲的资产负债表，这有能力在可预见的未来将通胀保持在高水平。

施虐货币主义

为此，美联储面临的风险是通胀变得棘手，或者我们将 4% 至 5% 的通胀作为一种趋势根深蒂固。 美联储不会想要这样，他们的任务可能在施虐货币主义者的意义上意味着他们需要打破经济的支柱，直到通货膨胀率果断地下降到可能低于 2% 的两倍。

所以我的预期是，周三我们会看到波动性走高。 市场很容易受到避险浪潮的抛售。

考虑到来自其供应链的消息，Apple 也不太可能在未来三个月内报告非常非常强劲的整体业绩，我正在考虑的情况是标准普尔 500 指数跌至 3600 点，甚至可能低于该水平直到我们开始看到买家增持，然后为第一季度末更持久的决定性反弹做准备。